《谈粤港澳大湾区5G产业高新技术企业融资问题》
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摘 要：5G时代来临,在“5G+AI”这两大全球科技产业制高点上,高新技术企业不仅是推动我国经济发展的主力军,更将面临空前的国家战略机遇,使中国第一次处于全球领导者地位,在5G标准研发上正逐渐成为全球领跑者.由于高新技术企业研发周期长,研发费用投入大,收益高,且普遍为轻资产企业,使得融资难成为高新技术迅速发展的最主要瓶颈.本文通过粤港澳大湾区的发展机遇,浅谈几点 5G产业高新技术企业融资建议.
关键词：5G产业;高新技术企业;粤港澳大湾区;融资策略
一、引言
2019年2月18日,、国务院印发《粤港澳大湾区发展规划纲要》.按照规划纲要,粤港澳大湾区不仅要建成充满活力的世界级城市群、国际科技创新中心、“一带一路”建设的重要支撑、内地与港澳深度合作示范区,成为高质量发展的典范.《纲要》将打造国际科技创新中心作为重要合作领域,统筹利用全球科技创新资源,完善创新合作体制机制,优化跨区域合作创新发展模式,构建国际化、开放型区域创新体系,不断提高科研成果转化水平和效率,加快形成以创新为主要引领和支撑的经济体系和发展模式,并且明确提出重点培育5G、AI等新兴高新科技产业.
自5G概念的提出,各国相关技术的研发以及产业布局也在如火如荼进行之中.与此同时我国5G在标准研发上正逐渐成为全球领跑者,有望在2019年实现5G技术的试商用,在2020年实现正式商用.5G与人工智能以及物联网的融合,将创造出一个智能连接的世界,对个人、经济、社会都将产生积极而深远的影响.2018年7月20日,粤港澳大湾区独角兽白皮书（2018）发布,白皮书收录了粤港澳大湾区共118家独角兽相关公司：2家超级独角兽,33家独角兽,26家准独角兽,57家潜在独角兽,分布在高端装备和智能硬件制造、汽车交通、互联网金融、电子商务、互联网服务等行业.然而,这些高新技术行业和企业生存和发展,都需要大量的密集型资金投入.
二、5G产业高新技术企业融资现状和存在的问题
高新技术企业因研发周期长,成果转化存在不确定性,银行等金融机构持特别谨慎的态度,在信用授信的额度审批和使用条件上比较严苛.资本市场的制度要求和市场规则也没有达到高新技术有效发展的最优环境.高新技术企业发展普遍受限于融资约束.
(一)政府用于高新技术企业发展规划的资金规模有限
政府在对高新技术企业的资金支持上持同金融机构类似的谨慎性态度,信奉稳健经营,受制于有限的政策资金规模,往往把资金投向于成熟期企业,而大湾区大多是创业期公司,需要大量资金支持且前景存在高风险,这类高新科技企业很容易被忽视了,即使得到照顾,也是杯水车薪.另外,政府对需要对高科技企业进行资格认定,符合条件者才能得到资金支持,存在滞后性,所以对高新技术企业的发展推进效果有限.
（二）缺乏资本市场有效控制,企业内部员工持股计划规模有限
员工持股计划,如国内某民营通信科技公司在发展初期,首先采用的是内部融资,即内部员工持股计划,这样即不会增加公司负债,降低融资成本,而且员工定期也能获得一定的分红,从而激发员工的工作积极性,2017年年底,员工持股计划参与人数为80818人,均为公司员工,这无疑是一个融资的好办法.以上数据来源于http：//www.huawei.com.但大湾区好多5G产业公司均为创业公司,员工数十人.5G 终端行业产销研企业员工人数也就上千人,员工规模有限,采用员工持股计划,基本难以达到融资规模和目的.
三、5G产业高新技术企业融资方式探讨
(一)内源融资
内源融资适用于成熟阶段的高新技术企业,这个阶段的企业利润较多,累积了一定规模的留存收益,将留存收益转增资本用于企业研发活动,即不会增加企业财务风险,节约融资成本,也不会减少原有股东的股益收益.持续维护企业稳定的造血功能,发挥内源融资的效能,是企业发展壯大的原动力.
(二)银行授信
发挥高新技术企业自身信用优势,借助粤港澳大湾区发展机遇,选择银行等金融机构作为合作,例如国家政策性银行、国有商业银行、外资银行、股份制银行、地方性银行等,利用各银行金融机构的审批制度和审批条件以及产品的差异化,结合企业自身上下游收付款节奏和结算条件,设计授信组合方案.这种融资方式可以使企业获得较低成本融资的同时,又能增强企业信用,巩固产业链核心企业地位,提高议价能力.领导人在工作会议上提出供给侧改革,提出三去一降一补.三去一降一补的实施,银行先行,在经济下行期,商业银行银根紧缩,银行在给企业的授信条件中,会有对资产负债率以及库存周转率等围绕三去一降一补的指标考核要求,企业融资风险较小,因为在授信审批环节,已经经过各银行等金融机构审慎评估,适合各个发展阶段的企业.
(三)政府补助
粤港澳大湾区有许多5 G产业创业公司,这些高新技术企业在初创期没有完成股权融资,没有太多的专利技术,也未能达到银行授信审批的条件,融资难的问题更为突出,但这类企业多为政府招才引智项目,例如广州“红棉计划”、深圳“孔雀计划”、珠海“英才计划”、东莞“蓝火计划”等,通过项目奖励金等多种形式,构建多层次人才体系.
就在“英才计划”发布当日,珠海宣布未来五年将从财政拿出67亿元用于政策兑现.再以深圳为例,2016年深圳出台相关措施,认定为杰出人才可选择600万元奖励补贴至1000万元购房补贴等.初创企业的个人获得人才奖励金后,可复制国内某民营通信科技公司初期实施的内部员工持股计划模式,即能节约成本、解决一大部分融资问题,又能激发员工积性、增加企业凝聚力和归属感.同时,企业更可获得多项创业补助基金,如省市级创新创业团队项目资助、省市级创新创业大赛奖金、各类专才创业启动资金补助等.初创企业有了这些资金支持,可为大湾区新一轮发展谋篇布局,积蓄新发展动能.
另外,成长期和成熟期5G产业公司需要的研发运营资金规模较大,政府补助也可以有效补充资金缺口.
(四)知识产权质押融资
高新技术企业拥有丰厚的技术类无形资产、这些资产均是通过较长时间消耗有形资产以研发、购买等途径获取并借助法律将其固化为知识产权形式.例如注册专利、商标权、著作权等,拥有与有形资产同等效力的排他性财产权利,具备作为质押融资标的物的基础属性.资产评估机构对其进行价值评估后,由银行等金融机构制定规范合理的质押率,放款给企业,实现融资.知识产权融资可以帮助高新技术企业获得外部资金,加速科技成果转化.有助于推动技术研发和创新,助力大湾区经济飞速发展.
高新技术企业利用知识产权质押融资,融资额较传统公司资产质押可高达10倍之多.例如某科技股份有限公司,用传统公司资产质押融资,只能获得3000万元贷款,利用知识产权质押融资,只用5件专利做质押,就可以获得3亿元的授信额度.来自广东银保监的数据显示,截至今年上半年,广东银保监局辖内法人银行机构累计发放知识产权质押贷款28.33亿元.广东省市场监管局数据显示,今年1-9月,广东省专利权质押融资登记金额达125亿元,居全国第一.专利权质押这种创新融资模式刚好契合大湾区5G高新技术企业对研发资金集中且高额的需求.一般成长期和成熟期高新技术企业都拥有几十项、几百项甚至更多的知识产权,知识产权金融从侧重质押融资的“资产价值”型向精准测评科创实力的“大数据”型思维方式转变.能切实解决5G企业融资困难的问题.
(五)理财产品质押融资
5G产业尤其是终端行业,例如手机行业,下游基本都是预收货款再发货的销售模式,流一般比较充裕,有效制定符合企业生产经营的计划,合法合规高效运营,充分发挥资金增值效益最大化,在风险可控的情況下,作为银行信用授信的补充,依托真实的贸易背景以理财产品质押进行保函和银行承兑汇票的结算.在没有银行授信的情况下,这种方式可以维持采购端结算条件稳定,维护企业信用,在获得相对稳定的理财收益的同时,又能起到优化账期的效果.
四、拓展5G产业高新技术企业融资的建议
以上几点融资策略规模有限,不能适用于所有发展阶段的企业,5G产业已经上升至国家战略,粤港澳大湾区迫切需要加快形成完整融资服务链条,发挥政府引领作用,以支持国家战略实施.
首先,突出政府性融资担保机构不以营利为目的的准公共定位,弥补市场不足,降低担保服务门槛,尤其是市级政府性融资担保机构要充分发挥在全市政府性融资担保体系建设中的龙头作用,主要为全市符合条件的创业主体及市政府重点扶持的市场主体提供融资增信服务,融资力度和额度适度向粤港澳大湾区5G产业尤其是龙头产业和企业倾斜.
其次,市级政府出台专项贷款贴息政策,根据粤港澳大湾区区内各市的实际情况,附加一定的扶持条件,如拟享受扶持政策的粤港澳大湾区5G产业公司对政府进行业绩承诺,在银行增量授信基础上,对于《粤港澳大湾区发展规划纲要》发布日后的新增流动资金贷款进行贴息补助等等,帮助企业发展壮大.
参考文献：
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[3]潘展虹.最高补贴1000万,粤港澳大湾区求贤若渴[N].时代周报,2018-5-8.
作者简介：
阚晓巍,珠海市魅族科技有限公司.
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