简介:该文是可持续发展和国内宏观方面专升本毕业论文范文跟可持续发展相关硕士学位毕业论文范文.
摘 要：可持续增长率是企业现有财务资源所能够支持的销售收入的最大增长率,代表企业最适宜的增长速度.企业的财务管理目标是企业价值最大化,而决定企业价值的重要因素是由销售收入增长所带来的未来流量.企业以可持续增长率作为销售增长目标,有利于企业价值的持续增加;而将企业价值最大化作为财务管理目标又有利于企业的可持续增长.可持续增长率与财务管理目标密切相关.本文将以可持续增长率与财务管理目标的相关性作为研究起点,试图从财务管理月标的角度进步认识可持续长率,主要以委托理论、利益相关者理论、系统结构理论、企业能力理论、 可持续发展理论等作为理论支撑,借鉴国内外相关文献的研究方法和结论,结合我国特有的研究背景,从理论和实证两个角度探讨了公司治理对企业可持续发展的影响.
关键词：可持续增长率;财务管理目标;企业价值;流量
1 引言
企业财务管理目标是企业财务管理工作的出发点与归宿,是评判企业财务管理工作合理性的基本标准,也是财务管理理论结构中的基本要素和行为导向.确立合理的财务管理目标,不管从理论上还是从实践上来说,都具有非常重要的现实意义.司长期以来,中外理论界和实务界都对财务管理工作应该具有什么样的目标,从不同的视角进行了深入的研究.王化成在研究中外相关文献的基础上,归纳出了14种目标之多,其中最具代表性的观点有：“利润最大化”“股东财富最大化”、“企业价值最大化”等,总括起来看,这些研究中很多观点都是从经济学视角基于产权理论以及理论的企业性质的一般性分析.本文准备从企业可持续发展视角下来研究和构建我国现代企业财务管理的目标体系,为大家提供一种研究的思路.
2企业可持续发展的含义与意义
可持续发展是一种具有长远发展眼光并且深受社会各界支持的科学发展模式,其包括环境保护,资源再生、维护生态平衡、保持良好的经济运行环境等都是可持续发展的表现.对企业来说,可持续发展在未来的长远发展是必然的选择.企业要达到真正意义上的可持续,其财务状况是必须研究和思考的重要部分,其对企业是否能长远可持续发展,是否满足企业未来发展需求是密切相关的.因此,只有解决好企业的财务问题,才能从根本上促进企业可持续发展. 可持续发展与影响财务管理目标实现的因素可持续增长率在企业不发行新股的条件下,取决于销售净利率、资产周转率、权益乘数和留存收益比率四个因素,综合反映了企业的融资决策、投资决策和股利政策的协调平衡.而融资决策、投资决策和股利政策作为财务管理学中-般认为 会影响企业价值的三大财务决策之间存在密不可分的关系：企业融资决策的核心是确定最佳资本结构,企业的资本结构会影响其资本成本水平,进而影响企业的投资决策和投资机会的多少（影响贴现率进而影响净现值的大小和投资项目的选择）;企业未来投资计划决定未来的利润水平和可发放的股利水平,进而影响企业的股利政策;股利的多少会影响企业内部留存收益的多少,进而又影响企业的外部融资决策.而风险与收益的权衡是财务决策的核心原则.因此,风险与收益关系的权衡、投资决策、融资决策和股利政策就成为影响企业财务管理目标——企业价值最大化实现的主要因素.
3企业可持续发展的财务指标分析――以格力电器为例
(一)对格力电器的偿债能力分析
1.从短期偿债能力分析.流动比率表示企业运用流动性资产偿还流动债务的能力.格力电器流动比率保持在1以上,一般情况,流动比率保持在200%左右是比较适宜的,说明格力电器近三年的流动比率较小,表明格力电器短期償债能力在流动资产方面不够理想.根据长期的企业经营成果和西方经验,速冻比率为100%是恰当的,格力电器2014年到2016年的速冻比率均保持在1左右,其属于理想的安全状态,说明该公司仅仅依靠速动资金就能偿还债务,其偿债能力较强.
2.长期偿债能力分析.权益比率和资产负债率同属于财务杠杆比率,是评价该企业长期偿还债务的能力.一般来说,债务与股东权益的比率越小,企业就有足够的资产保证债务的偿还,其偿债风险就越小.从表1可知,格力电器近三年的资产负债率和权益比率呈上下波动状,其状态不稳定,但其变化不太明显,2014年到2015年 Y产负债率和权益比率处于上升趋势,2015年到2016年资产负债率和权益比率持续下降.虽其变动较小,但对格力电器长期可持续发展形势来说,长期偿债能力始终处于不稳定状态终将是不利的,对此格力电器也应该引起重视.
(二)对格力电器的营运能力分析
数据来源：格力电器2014年～2016年年度报告.
格力电器营运能力体现了该企业的经营成果,在生产过程中资金的占用状况.以便格力电器能可持续发展,主要应从以下几方面分析其营运能力：第一,存货周转率的分析,从表2可以看出,格力电器2015年的存货周转率出现下降,并且下降幅度偏大,说明格力电器应加强存货管理.至2016年其不断开拓市场,使得其有所回升,使得存货在总资产中的占有率降低,加大了产品的流动性,加快了资金回笼速度,对格力电器来说有较好的发展前景.第二,应收账款分析,应收账款近三年始终处于下降趋势,并且下降幅度大,至2016年其下降了2倍多,说明该公司管理层忽略了对应收款项的回款风险的重视,致使该公司的应收账款存在较大的坏账风险.第三,固定资产周转率分析,2014年到2016年固定资产周转率一直处于下降趋势,说明该企业固定资产周转速度慢,对固定资产的利用不合理,影响企业营运能力.第四,总资产周转率分析,总资产周转率处于下降趋势,说明近三年,格力电器在不断增加总资产,但资产的周转速度减低,使得总资产周转率受到较大影响.从总体上看,格力电器的营运能力还存在较大不足之处,有待加强完善.
(三)对格力电器的盈利能力分析
1.从营业利润率分析.营业利润率是对企业经营能力的直接评价,可用来衡量管理层的管理经营能力是否符合企业实际发展需要.从表3可以看出,该公司营业利润处于上升状态,主要原因在于格力电器近年大量的研发费用支出和较为明显的市场品牌优势,致使营业利润率持续上升,主要在于格力电器专注于生态、环保、节能产品的研发,赢得了较大的市场.2016年格力电器转变了经营模式,把转型、突破、创新作为了公司工作的主导思想,开拓了广大的国际国内市场,其营业利润较2015年增长了近12%.该公司着力加强其产品结构的改造,以优质实用产品占据优势,增加销量,稳定,树立品牌,使公司整体营业利润增长.
2.从销售净利率分析.根据表3数据可知,格力电器的销售净利率从2014年到2016年一直呈飙升状态.特别是公司2015年的的销售净利率增长明显,主要由于格力电器长期以来坚持品牌效益,生产环保产品,服务广大民众的意识,使得其具有良好的口碑、过硬的质量占据了广大市场.除此之外格力电器联营企业和合营企业的投资收益增加,且该企业属于国家支持项目,对其实施了较大的税收及财政优惠政策的支持,从而导致该公司费用减少,使得销售净利率不断上升,处于电器行业的主导地位.
3.从总资产报酬率分析.2014年到2016年格力电器总资产报酬率一直处于下降趋势,特别是2016年降幅较大,对此表明该企业在经营过程中资金没有得到合理利用,其资产的获利水平较低.主要原因在于,格力电器不断更新换代,新产品出现使得以前老产品出现滞销,存货量加大,资金回笼速度降低,使得资金的利用效率放缓.所以,减少产品库存量,加大资金利用率已迫在眉睫.
4格力电器在可持续发展中出现的财务问题
(一)资产负债率高,短期偿债压力大
通过上述分析,格力电器的流动资产在其短期偿债能力方面不足,其给企业短期偿债带来了较大压力,格力电器2016年的资产负债率高达70%以上,对企业的可持续发展带来了严重影响.从格力电器长期的财务数据可知,其长期负债较少,主要集中于短期债务,加之流动资产处于不太合理状态.加之,长期偿债能力虽然较强,但其有较大的不稳定性,不仅影响企业的偿债能力控制水平,而且还影响格力电器长远的可持续发展道路.除此之外,格力电器的流动比率不足的主要原因在于其忽视了品牌价值,没有充分体现其溢价能力、发展特点以及自身优势等方面,阻碍了格力电器的可持续发展,使得不得不大量举债,增加资本负债率,增强偿债压力.
(二)资金利用率低,盈利效益不佳
格力电器的营业利润及销售净利率处于较好的发展状态,但总资产报酬率却处于下风,从总体上影响了企业的盈利能力,总资产报酬率不断下降,表明格力电器忽视了资金科学利用的重要性,忽视了市场的切实需求.主要在于格力电器新产品上市快并且数量大,与老产品之间差异较小,使得老产品滞销.新产品占据大量市场,老产品的存货量加大,使得企业的资金处于积压状态,在短时间内不能变现,资金的回笼速度放缓.在长此以往的发展中,企业大量的资金都不能得到充分运用,不能为企业盈利能力水平的提高做贡献,影响企业整体的盈利效益.
(三)市场竞争激烈,营运能力受到严重考验
与格力电器相媲美的有海尔、美的、五星等多家电器生产商,处于激烈的市场竞争状态.格力电器的营业利润率处于10%以上,处于中等发展水平.海尔2016年的营业利润率比上一年增长了12.8%,而格力则仅仅增加了1.83%,与海尔电器等同行业还存在较大差距,在市场竞争中处于不利地位.加之,格力电器2014年到2016年的应收账款周转率、固定资产周转率、总资产周转率等指标均处于下降状态,对其营运能力水平是一较大考验,严重影响了企业可持续发展目标.
5解决格力电器财务问题的有效措施
(一)降低资产负债率,缓解短期偿债压力
对于正常的企业可持续发展的财务能力,处于同一阶段、同一时期的企业资产负债率是相似的,要缓解企业短期偿债能力应做到以下两方面：一方面,格力电器公司应与各经销商建立稳定的长期合作关系,采用票据支付方式,抵押大量的流动资金,减缓流动资金困难的缺口,既解决了产品的市场占有率的问题,也确保的企业长期的资金稳定问题.另一方面,利用商业信用优势,加大市场占有额,提高企业资产的流动比率,但也不能过度偏高,接近200%将处于最佳状态,减少负债比率.重视无形资产的价值（格力品牌）,充分发挥格力的品牌优势,加大产品的更新换代以及可持续发展的创新理念,加大新产品的供给,加快资金的回笼速度.
(二)提高资金利用率,保障盈利效益
资金利用率既是蒋固定资产和流动资产充分利用.就流动资产周转方面,格力电器应该加大产品的进销存管理,特别是对产品的销售管理,加大产品销售量,减少产品库存,提高资金占用时间,加快生产线――销售线资金流通与周转速度.对固定资产而言,固定资产使用时间长,其变现周期短,要提高格力电器的资金利用率,必须充分发挥其固定资产的使用效率.对定期进行维修保养,延迟期使用期,减少折旧损失等措施减少固定资产产生不必要的成本费用,坚持可持续发展理念,保障企业更好的盈利效益.
（三）树立可持续发展意识,扩大市场占有率
格力电器应不断加强品牌形象建设,改变传统的生产销售模式,将“创新”“生态”“健康”“可持续”等现代企业发展深受广大消费者青睐的字眼,并且要将这些元素融入到产品中去, 造出有别于其他电器行业并且具有新颖、环保、可持续等形象.为品牌形象注入新元素,开拓新市场,提高市场占有率,为我国电器行业开辟一条可持续发展的新道路.
6结束语
综上所述,在我国市场经济稳步发展过程中,企业竞争趋势越来越激烈,逐渐的呈现白热化趋势,在这样的情况下,很多企业因为多方面因素的制约,尤其是财务方面的问题,从而导致了发展受到阻碍,严重的甚至是面临破产.由此可以看出,财务对企业发展的重要性.在对企业财务进行分析的过程中,不能从单一的某一面进行分析,而是应该综合性地、全方位的进行分析,只有这样才能确保分析的准确性,進而为企业的可持续发展奠定良好的基础.
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可持续发展引用文献:
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