有关筹资风险企业扩张中财务风险的防范毕业论文写作资料-论文写作网

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企业筹资论文范文

作为一种企业行为,扩张能够为企业带来很多效应,如规模经济、资源配置、组合协同等效应,所以当今世界各国企业对此都很感兴趣.企业扩张从经济实质上说是一项长期投资行为,其间的财务活动复杂,财务风险更是不可避免.财务风险存在有其必然性而且类型很多,其中企业首先要面对的就是筹资风险.企业扩张中的筹资风险是指：由于企业的扩张需求而使企业对于资金的渴求和实际筹资效果的不确定,导致企业扩张行为无法达到预计效果形成的风险.从筹资方式来说,有债务筹资和股票筹资之分,他们各自在企业扩张中给企业带来的筹资风险也有区别,债务筹资风险是指：因企业的举债经营导致偿债能力的丧失,或企业举债后资金使用不当导致企业遭受损失及到期不能偿还债务的可能.本文仅对债务筹资进行分析.

一、债务筹资风险的影响因素

(一)负债规模的影响

负债规模是指企业负债总额的大小在资产总额中所占比重的高低.“天下没有免费的午餐”,债务筹资也一样,只要企业负债规模的增大,相对应的筹资成本——利息论文范文支出也要增加.因此,由于偿付能力的丧失或者破产的可能性也随之增大,过度负债也就成为财务危机的根源.第一,战略需求效应.由于企业的战略布局驱动,或表现为现有业务的发展,或表现为新业务的开拓,规模和数量的扩张非常快,在企业扩张阶段,尤其是高速扩张阶段都将出现某种程度的资金短缺.因此,扩张中企业为达到快速扩张的目的,普遍采取负债经营策略.第二,组织放大效应.许多企业在快速扩张中倾向于采取企业集团或控股公司模式.但这类模式债务放大效应也十分明显：一方面母、子公司都会从各自立场出发追求数量扩张；另一方面,子公司除保留原有业务联系和资金融通渠道外,还可能获得母公司再分配的业务或资金.这一业务和融资放大效应很容易使企业负债过度,最终成为财务危机的“始作俑者”.第三,财务不透明与内部互相担保.由财务不透明、各自为政和内部关联企业间的相互贷款担保是高成长企业常见的问题.这不仅加大了银行对企业财务判断的难度,也给财务监管带来很大困难,从而造成整体负债率不断抬高.

(二)负债结构的不合理

借人资金和自有资金比例的确定是否适当,与企业财务上的利益和风险也有着密切的关系.在财务杠杆作用下,当投资利润率高于利息率时,企业扩大负债规模,适当提高借入资金与自有资金之间的比率,就会增加企业的权益资本收益率.反之,在投资利润率低于利息率时,企业负债越多,借入资金与自有资金比例越高,企业权益资本收益率也就越低,严重时企业会发生亏损甚至破产,同时,负债规模一定时,债务期限的安排是否合理,也会给企业带来筹资风险.若长、短期债务比例不合理,经常出现短债长用,短债长贷等情况,还款期限过于集中,就会使企业在债务到期日还债压力过大,资金周转不灵,影响企业的正常生产经营活动.其他常见的负债结构不合理情况还有负债比种结构和负债的利率结构不合理等.

二、企业张筹资中的财务分析规避

(一)做好事前控制

首先,应做好企业的财务预测与计划,作好各种预算工作.在对外部资金的选择上应从具体的投资项目出发,运用销售增长百分比法确定外部筹资需求.可以从以往的经验出发,确定外部资金需求规模；也可以进行财务报表分析,使各项数据直观准确,量化资金数额,由于这种方法比较复杂,需要有较高的分析技能,因而,应在筹资决策存在许多不确定因素的情况下运用.准确的财务预算对于防范和规避企业的筹资风险具有重要作用.企业根据短期的生产经营活动和中长期的企业发展规划,预测出自己对资金的需求,提前做好财务预算工作,安排企业的融资计划,估计可能筹集的资金量.同时企业可以根据预测的筹资情况来确定资金是否能够满足企业资金的需求,并以此安排企业的生产经营活动,从而把企业的生产经营和资金筹集有机地联系在一起,避免由于两者脱节造成企业的资金周转困难,防范企业的筹资风险.在编制具体财务预算过程中,企业可以依据行业特点和宏观经济运行情况,保持适当的负债比率,根据生产经营的需求确定资金需求总量,合理安排筹集资金的时间和数量,使筹资时间、资金的投放、运用紧密衔接,及时调度,降低空闲资金占用额,提高资金收益率,避免由于资金不落实或无法偿还到期债务而引发的筹资风险.

其次,因地制宜地确定资本结构,合理安排主权资本与借入资本的比例,降低资本成本,也就是选择合适的筹资组合.企业在经营过程中,要根据所处的行业特点和企业自身情况,确定合理的资产负债结构,在企业的资产负债结构上,保持适当的短期变现能力（如流动比率和速动比率）和长期偿债能力（如资产负债率和产权比率）,可以提高企业的市场竞争力,提高企业抵抗筹资风险的能力.改善企业的资产负债结构,主要应该动态地监控资产负债率、流动比率、速动比率,企业扩张中的财务风险及其控制率等反映企业偿债能力的财务指标,确定最佳负债结构.在实际工作中,如何选择最优的资产负债结构,合理确定自有资金和借入资金的比例,是非常复杂和困难的.对一些生产经营好、产品适销对路、资金周转快的企业,负债比率可以适当高些；对于经营不理想、产销不畅、资金周转缓慢的企业,其负债比率应适当低些,否则就会使企业在原来经营风险的基础上,又增加过多的筹资风险,从而不利于企业扩张的需要.

最后,企业在选择负债筹资的方式中,如果选择银行借款的筹资方式应做出分析,对银行做出选择.应选择那些愿意承担风险,勇于开拓,肯为企业分析潜在的财务问题,有着良好的服务,乐于为具有发展潜力的企业发放贷款,在企业有困难时帮助其度过难关的银行.同时,要关注银行的专业化程度,选择那些拥有丰富专业化贷款经验的银行进行合作；保证所选银行的稳定性,使企业的借款不至于中途发生变故.

(二)加强事中控制

在风险的事中控制中应重点强调资金的使用效率,增强企业使用资金的责任感,只有这样才能从根本上降低筹资风险,提高收益,这是彻底摆脱债务负担的关键.因此,企业应加强资金使用意识,把资金管理作为重点,确保投资效益,实现资金结构优化,减少企业收不抵支的可能性和破产风险.要加强对流动资金的动态管理,主要措施有三项：

1．保持合理的论文范文储备,确保企业的正常支付和意外所需.论文范文是企业资产中流动性最强的资产,论文范文持有量过少而无法保证企业的正常支出,企业就会因资金短缺发生筹资风险；反之,企业持有的论文范文越多,企业的支付能力就越强.但是论文范文是收益能力和增值能力较低的资产,如果企业持有过多的论文范文,必然失去了用这部分论文范文投资的机会,造成资金的机会成本过大,从而降低企业资产的盈利能力和资产利润率.因此,企业必须合理预测企业经营过程中的论文范文需求和支付情况,确定合理的论文范文储备.

2．加强存货管理,提高存货周转率.存货是企亚流动资产论文范文现能力较弱的资产,如果存货在流动资产中比重过大,就会使速动比率很低,从而影响企业的短期变现能力,因此要通过完善企业的内部控制和生产经营流程,使企业存货保持在一个合理的水平上.

3．加强应收账款的管理,加快货币资金回笼.应收账款是被债务人无偿占用的企业资产.不能及时收回应收账款,不仅影响企业的资金周转和使用效率,还可能造成企业资产无法收回而形成坏账损失.因此,企业应加强对应收账款的管理,通过建立稳定的信用政策、确定客户的资信等级、评估企业的偿债能力、确定合理的应收账款比例、建立销售责任制等措施,积极组织催收,减少在应收账款方面的资金占用,加快货币资金回笼.另外,在还款期限和额度的把握上,应尽可能地将还款期限推迟到最后,同时必须保持企业良好的信誉,有时候无形的声誉往往更加重要.这样虽然没有现实的论文范文流人,但却获得了货币的时间价值,节省了一定的使用成本,保持适当的还款额度可以减少企业资金使用风险,使企业不至于因还款额度过大而承担较大的财务风险.

(三)进行事后控制

事后控制主要在于对本次筹资过程的分析上,企业筹集资金的目的是为了投资的需要,而投资又是为了获得利润.在一个整体的过程结束后,企业必然要对本次筹资运作的全过程进行系统全面的分析.主要是分析企业各种资金的使用效率和各种财务比率,重点应放在对财务报表的分析上.从一般意义上讲,回顾过去,总结经验,是为了指导今后的工作,企业的筹资活动也不例外.