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电力和企业融资方式论文范文

摘要：受到我国国民经济快速发展的影响,人们日常生产以及生活的电力需求也呈现出一种不断上升的状态,市场需求的扩大促进了电力行业的发展,但同样的也出现了电力供不应求的问题.为了进一步保障居民的用电需求以及促进电力企业发展,需要的建设资金数量可谓是一个天文数字,单纯依靠政府的财政投入是远远不够的,为此,电力企业就需要拓宽自身的融资渠道.本文从当前较为常用的电力企业融资方式分析入手.在深入分析其融资优势及其影响因素的基础上,就如何选择融资方式提出了自己的看法,以期对今后的电力企业融资方式选择有所帮助.

关键词：电力企业融资优势影响因素方式选择

一、当前电力企业融资方式的分析

(一)政策性质融资方式

这种融资方式的资金来源主要由政府部门的财政性支出国家开发银行的固定性质贷款这两部分共同组成的.但因为受到国家财政投融体制改革事业逐步开展的影响,在固定性质的资产投资中,政府直接投资所占据的比重呈现出一种不断下降的趋势.但政府在深入考虑电力行业特殊性的基础上,在电力企业的融资渠道中政府部门的财政性支出依旧占据着十分重要的地位.国家开发银行本质是一个政策性的银行,盈利并非是其主要目的,其主要目的就是保障国家各项产业政策的实时及落实,这种资金本质上来看是一种财政性质资金.但是这种方式最为显著的缺陷之一就是能提供的资金数量十分有限,对于电力企业发展所需的资金数目来说无异于杯水车薪.最具有代表性的形式就是之前的电力建设基金以及三峡建设基金.

(二)商业银行贷款方式

目前电力企业使用频率较高的融资方式之一就是商业银行贷款,这是一种间接性的融资方式,和其他的融资方式相比,商业银行贷款在流程上要优于债券及股票两种形式,且融资速度较快.除此之外,商业银行的长期贷款的利息一般都是在税前进行支付,且利率低于债券的融资方式,并且因为不存在发行费用,融资成本也是相对较低的.但其缺陷依旧十分明显：第一,财务风险进一步提升,加剧了企业的负担.第二,限制性条款数量较多,并且在正常情况下需要提供对应的抵押或者是担保,同时其筹资数额也是相对有限的.就我国目前的电力企业发展看来,绝大部分的电力企业的资产负债率较低,并且受其资本结构十分合理的影响致使其偿债能力较为强大,拥有较大的进一步举债空间.在使用商业银行贷款这一方面,电力企业可以通过短期借款循环往复的形式,发挥出短贷长用的效果,同时还可以从企业自身的资金需求情况入手将负债结构予以合理调整,将资金的使用效益做到最大化的发挥.根据我国2017年和2018年商业银行短期贷款融资数据统计看来.使用这种方式的前两位就是石油及电力行业.并且在融资数量及期数上都有着一定的提升.

(三)债券融资方式

企业债券发行这种融资方式的优势就是融资成本上和股票融资方式相比较低,但是依然高于商业银行贷款方式.并且可以在极短的时间内快速的筹集到大量的资金,同时对于企业自身的资本结构调整也有着十分显著的效果.从国内债券发行的角度上看来,电力企业适当发行企业债券能够做到行业优势的最大化发挥,电力企业自身投资的项目全部都是一些风险性较低且回报较为稳定的项目.再加之电力企业自身的信用度相对较高,这种种因素就决定了其债券发行的难度相对较低.与此同时,电力企业还可以考虑在海外市场中发放企业债券,借助这种方式,将海外的日趋成熟的资本市场进行最大程度的利用,实现进一步扩大海外融资规模的目标.电力企业将会更加倾向于债务的外币化,并且这种境外债券的发行还有一定的可能将未来还本付息的支出予以降低.

(四)股票融资方式

站在电力企业当前的融资角度上看除了政策性质的融资以及商业银行的贷款作为主力外,还可以采取股票融资的方式.这种性质的融资就是电力企业将自身的优质资产在部分或者是整体拆分之后在国内外的股票市场进行上市的一种方式.这种方式本身也可以做到在很短的时间内筹集到大量的资金,可以帮助电力企业规避相应的财务风险,除此之外,借助这种方式的使用可以很好的将电力企业内部的管理机制以及法人治理结构进行相应的调整,但其问题之一就是在融资的流程上较为复雜,在入市的要求上相对较高,同时还需要较高的资金成本,最为关键的一点就是可能会影响到企业的控制权.目前我国上市的电力企业中基本都是发电企业,电网企业的上市依旧出于一种论证以及准备的阶段中.

(五)项目融资方式

BOT、TOT以及ABS等等方式共同组成了这种融资方式,其中电力企业应用较多扥就是BOT方式,这种方式完全适应了电力企业所需资金量大以及回收周期相对较长的特点,同时实现了外资的吸纳以以及引入.但是其中却是涉及了我国政策中与之相关的方面,也就是说这种方式附带有一定的政策层次风险,需要通过随时关注政策变化进行调整以及风险规避.

其中较为新型的就是ABS方式,也就是资产支撑的证券化,同时也是信贷资产证券化方式中的一种,就是指资金的需求方将未来可被预测以及稳定流作为基础,借助信用评级手段,将资产所带来的预期流作为支持,向投资方发行证券用以筹集资金的一种方式.并且需要将日后所收获的流作为偿还返还给投资方.ABS方式的使用可以让企业以一个较低的信用级别来获取对应的高级别信用.因此不单单融资成本上有着显著的降低,同时还可以帮助一些非上市企业利用资本市场中的融资渠道.同时关键的一点在于ABS方式使用的过程中,因为其资金需求方是将资产的预期收入予以出售,并非是新负债的增加.这样一来,在取得了建设资金的同时也没有增加全新的负债,同时企业原有的股东结构也没有受到任何的影响,这对于那部分资产负债率常年居高不下的电力企业来说有着十分重要的意义.

(六)融资租赁

电力行业属于技术及资金双密集型的产业,通过融资租赁的方式可以大幅度降低因为设备过时带来的风险,在其期限达到之后需要在第一时间内将设备归还给出租房,风险则是完全转移到了出资人身上.其次,承租方也不需要完全承担自身购置固定资产的全部风险.对于电力企业来说,融资租赁方式的使用可以以最快的速度获取到需要的生产设备,生产能力会有着显著的提升.同时因为融资租赁的限制性条款数量较为稀少.可以帮助企业以及较低成本获取相应的设备.并且在企业负债比率保持不变的前提下,可在解决融资困难的同时将企业的举债能力予以保存.

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