简介:关于资本公司方面的论文题目、论文提纲、资本公司论文开题报告、文献综述、参考文献的相关大学硕士和本科毕业论文。
张少岩 枣庄学院经济与管理学院
摘 要：一个公司合理的治理结构有赖于资本结构,为此公司必须规范治理行为,以此提高公司市场价值.正确的资本结构决策对公司做出其他一些相关决策如公司价值决策、公司绩效与治理决策、公司战略决策都是息息相关的.
关键词：资本结构；决策；治理结构
中图分类号：F293 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2015)020-000117-01
房地产业早已成为我国的经济支柱.如何优化房地产公司的资本结构,降低风险成为当前迫切需要解决的问题.本文从研究我国房地产开发企业资本结构影响因素出发进行分析,希望能对治理房地产公司的资本结构提供一些理论依据.
一、我国房地产行业资本结构相关因素定性分析
公司的资本结构主要指债务资本与权益资本的比例关系,具体因素主要包括：通货膨胀率、债务利率、所得税率、企业规模、收入水平、担保能力、成长性高低等.
二、实证模型
本文试图通过统计软件对选取的因素之间的关系进行回归分析,模型如下：Y等于α+β1X1+β2X2+β3X3+β4X4,其中Y 为资产负债率；X 为存货周转率, 资产担保能力, 净利润增长率,资产收益率,α 为常数项；β 为回归系数.
三、对资产负债率影响因素的实证研究
1. 存货周转率,资产担保能力,净利润增长率,资产收益率；
2. 资产担保能力,净利润增长率,资产收益率；
3. 净利润增长率,资产收益率；
4. 资产收益率.
( 详见表1)
从表1 我们可以得出结论：上述四个因素对资产负债率的影响都是相关的,相关系数都在0.4 以上,说明这些因素都直接或间接的影响了企业的资本结构,虽然相关性不是很高,但是还是有一些相关度的.
四、实证研究结果分析如下
1. 公司规模与公司资产负债率显著正相关,房地产企业主要通过债务筹资方式筹集资金,因为债务资本可以起到税前抵税作用,所以资本成本相对股权筹资成本较低,因此得到了房地产公司的青睐,因此规模较大的房地产公司主要通过债务资本筹集资金.
2. 公司的担保能力也是影响房地产公司资本结构的一个重要因素,因为公司在举债的时候,债权人首先考虑的是一旦公司不能按期偿债,能否具有较好的担保人以及担保能力的高低,这也同时说明了破产理论对我国房地产上市公司资本结构的相关性.
3. 公司盈利能力强弱与资本结构的相关性不明显,公司盈利能力越强,对外举债压力越小,因此更倾向于权益筹资,尤其受我国房地产调控政策的影响,房地产公司更倾向于权益筹资.
4. 公司成长性与公司资产负债率呈显著正相关关系,我国目前发展势头强劲的公司大多向房地产行业投资,这些公司大多为规模较大公司,实力雄厚,资金充足,发展势头良好.
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5. 公司资产流动性与公司资产负债率呈负相关.这可能是由于我国目前的商品房买卖行为大多是交预付金或首付的形式,如果开发商提前将企业未来存货进行变卖,这在一定程度上制约了存货的周转能力.
6. 公司股权集中度与上市公司资本结构相关性不明显,我国大部分房地产开发公司是上市国有企业改制而来的,国有大股东为了自身利益不愿冒太大的风险,因此股权资本很少,同时受证券监管部分的制约,董事会大股东积极性不是很高.
参考文献：
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作者简介：张少岩,枣庄学院经济与管理学院教师,讲师.
总结：该文是关于资本公司论文范文，为你的论文写作提供相关论文资料参考。
红杉资本引用文献:
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