《金融创新对社会融资规模统计的影响探究》
本文是社会融资规模和金融类硕士论文范文和金融创新方面开题报告范文.
摘 要：社会融资规模统计主要是金融对实体经济的影响.但随着金融行业的发展,创新性金融产品、工具、交易方式等呈现更加多元化和复杂化,传统社会融资规模统计的完整性、准确性和有效性亟待完善.为此,本文通过对社会融资规模统计的理解出发,探索未纳入社会融资规模统计的金融创新产品,以及金融创新产品纳入社会融资规模统计的可行性和途径予以研究.
关键词：金融创新;社会融资规模;统计;影响
社会融资规模统计作为金融对实体经济发展的主要反映指标,伴随国家经济的发展已经成为国家宏观调控的主要指标之一.而伴随我国金融行业的不断发展,金融创新的步伐加快,市场多元化和市场主体融资渠道多样化等促使金融产品层出不穷.但现有社会融资规模统计对金融创新业务的统计缺失,造成其无法全面、有效和准确地反映金融对经济的影响.为此,本文探索了在现有金融市场环境下,未纳入社会融资规模统计的金融创新产品,及其纳入社会融资规模统计的可行性和具体途径.
一、社会融资规模统计概述
社会融资规模是指在一定时期内,基于国家整体布局资金供给的角度,金融体系能够为实体经济发展提供的资金总额.从目前金融市场看,我国社会融资规模主要由四个部分组成：第一,金融结构表内业务,涉及人民币和外币各项贷款;第二,金融机构表外业务,涉及未贴现的银行承兑汇票以及信托和委托贷款;第三,直接融资业务,主要由企业债券融资和非金融企业境内股票筹资;第四,其他业务,如保险公司赔偿、投资性地产以及贷款公司贷款（包括小额贷款公司贷款）.
二、未纳入社会融资规模统计的金融创新产品分析
未纳入社会融资规模统计的金融创新产品,主要是相对于现有纳入社会融资规模统计的金融产品而言,其主要包括三大类型：新兴股票市场、新型融资工具以及交叉性金融产品.
(一)金融创新产品之新兴股票市场
新兴股票市场主要是新三板融资和四板市场融资两种.新三板是指全国中小企业股份转让系统.新三板市场主要是由国务院批准设立,旨在服务中小微企业发展及资本交易的全国性证券交易场所,其自2012年注册,于2013年1月正式运营.从目前发展看,新三板已经成为社会资本的投资热点之一,但尚未纳入社会融资规模统计.
四板市场相对于新三板而言,则是基础性金融市场,其主要由特定区域政府管理的区域性股权市场.从全国范围看,目前仅以深圳前海、上海和天津股权交易中心可面向全國市场.在2017年国务院常务会议上,国务院总理李克强指出推进供给侧结构性改革的重要举措之一是规范发展区域性股权市场,为中小微企业股权融资提供有序和便利服务,促进金融体系更好地服务实体经济转型.从规模看,我国区域性股权交易市场已经远远大于新三板市场,但尚未纳入社会融资规模统计.
(二)金融创新产品之新型融资工具
新型融资工具主要包括资产证券化、上市公司股票质押、融资租赁、产业投资基金以及典当融资.就目前市场看,银行开展的信贷资产证券化过程中,社会融资规模统计未计入贷款过程提出的已出表部分,低估了金融对实体经济支持力度.而以住房公积金中心为代表的各类非银行机构开展的资产证券化尚未纳入社会融资规模统计.上市公司通过股票质押进行债券类融资,以补充流动资金,是一种较为常见的融资方式.其中证券公司开展的场内质押业务已经站上市公司股票质押的绝大部分,依旧未纳入社会融资规模统计.融资租赁则是指融资租赁公司与市场主体间开展的融资、融物于一体的新型融资工具.目前,非金融租赁公司开展的融资租赁业务尚未纳入社会融资规模统计中.产业投资基金则是基于风险共担、利益共享原则下,为未上市公司提供股权投资和经营管理服务的集合投资模式.主要包括政府主导型、金融机构主导型和社会企业主导型产业基金三种,在社会融资规模统计中应将地方政府、社会企业、社保基金等非金融机构出具的资金剔除在外后的产业投资基金纳入其中,尤其纳入以理财、保险为主要构成的金融机构开展的产业投资基金.典当融资是指中小微企业以质押或抵押的方式,通过典当行获取资金.社会融资规模统计应将以不动产典当、动产典当以及财产权利典当为构成的典当融资纳入其中.
(三)金融创新产品之交叉性金融产品
交叉性金融产品主要是两个或两个以上的金融市场和金融机构开展的交叉性金融产品,其突出特点表现为跨市场、跨机构间的关联产品,从而帮助金融机构突破监管约束.从市场看,社会融资规模统计未纳入银行交叉性金融产品中投入非标准化债权资产中的部分融资,以及非银行金融机构交叉性金融产品中投向非标准化的资产.
三、金融创新产品纳入社会融资规模统计的可行性分析
通过对未纳入社会融资规模统计的金融产品分析后,从社会融资规模统计的定义出发,从其对金融市场和金融机构的界定看,新三板市场等同于主板市场,四板市监管规则逐渐明确,融资租赁同金融租赁在法律定义、会计准则等方面趋于一致,仅在监管部门存在统一.因此,从统计定义匹配性,应将上述金融产品纳入社会融资规模统计.
从统计数据角度评估,上述金融创新产品具有一定的市场规模,同时能够准确、及时和全面地采集与统计,因此基于数据可得性,上述金融创新产品也应纳入社会融资规模统计之中.
四、金融创新产品纳入社会融资规模统计的建议
(一)加大社会融资规模统计口径
为确保社会融资规模统计的完整性、有效性和准确性,应伴随金融产品的不断创新加大社会融资规模统计的口径,为此,一方面加快金融业资产管理产品信息系统的建设,推动监管部门的合作,逐步提高统计基础和数据质量.另一方面加强同地方政府就金融监管新政策、新发展的沟通协同,为将产业投资基金、四板市场、典当金融等创新性金融产品纳入社会融资规模统计提供支持.
(二)提高社会融资规模统计标准化程度
为避免货币政策在不同历史时期出现目标可比性缺失,同社会融资规模统计口径一致,应加速推进社会融资规模统计的标准化.首先可在社会融资规模统计标准化要求基础上,对上述未纳入社会融资规模统计的金融产品涉及到的数据采集标准、会计核算标准、统计口径标准及信息采集和发布等建立统一的标准,规范数据,确保其不同时期的可比性.其次,加速健全金融创新产品业务活动监管的法规制度,规范金融创新产品的界定和分类,创新性监管交叉性、混合性金融创新产品.最后,在社会融资规模统计过程中,对金融创新产品的统计可采取单列的方式,确保统计展示的纵向可比性和结构明晰性.
(三)完善金融创新产品的综合统计
《关于全面推进金融业综合统计工作的意见》于2018年4月发布,标志着金融监管进入执行落地和长效监管进入常态化,金融监管中的顶层设计和规则逐渐成熟.而完善金融创新产品的综合统计作为一个系统性工程,对于提高社会融资规模统计的准确性、全面性和有效性至关重要.为此,可加强金融业综合统计的立法地位,建设完善金融监管信息平台,强化数据治理的完整性和时效性,进而提高社会融资规模统计的综合影响力.
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作者简介-黎运发（1969-）,男,广西桂林人,广西科技师范学院副教授,本科,主要从事金融统计研究.
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