《政府主导型农地经营权抵押贷款风险分担比例——基于效用理论的视角》
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摘 要：本文基于效用理论的视角,构建农地经营权抵押贷款风险分担比例模型.实现风险在政府、金融机构、第三方担保组织三方之间风险分担,以期引导农地经营权抵押贷款模式可持续发展.
关键词：政府主导模式; 农地经营权抵押贷款; 风险分担; 效用理论
一、引言
随着农村金融改革推进,2014年“一号文件”首次提出“允许承包土地经营权向金融机构抵押融资”,以此加大了对“三农”发展的金融支持.但实际上,农地经营权抵押融资隐含较大的风险,如信用风险、抵押物风险、操作风险（赵一哲等,2014）、经营风险、担保风险等（杨奇才等,2015）.在缺乏合理有效的风险分担机制的情况下,从而较大程度上影响了金融机构参与农地经营权抵押贷款的积极性.
二、基于效用理论的农地经营权抵押贷款风险分担模型构建
(一)模型假设
假设一：政府、银行、担保组织在风险分担过程具有积极的合作倾向
假设二：政府、银行、担保组织的风险分担比例相互独立.
(二)模型构建
假设三方效用函数满足收益为V和成本为C的函数,U等于U（V,C）.設预期总风险成本为Cx,实际总风险成本为Cy,m1、m2分别为政府、银行风险分担比例,0≤m1≤1、0≤m2≤1,则担保组织比例为1-m1-m2,则：
其中,Cx1、Cx2、Cx3分别为政府、银行、担保所分担的预期风险成本;Cy1、Cy2、Cy3分别为其实际风险成本.
Cy1等于G（m1,Cx1）,Cy2等于H（m2,Cx2）,Cy3等于I（1-m1-m2,Cx3）,,
其中,G,H,I为政府、银行、担保组织对风险控制的有效性函数,三方对风险的有效控制而产生溢出效益分别为：
V1等于Cx1-Cy1等于m1*（Cx-Cy）
V2等于Cx2-Cy2等于m2*（Cx-Cy）
V3等于Cx3-Cy3等于（1-m1-m2）*（Cx-Cy）
受各种社会环境的影响,建立一个综合效用和的目标函数,表示为：
f（U1,u2,U3）等于β1*（U1-U1,0）+β2*（U2-U2,0）+β3*（U3-U3,0）
其中,β1、β2、β3分别为政府、银行、担保组织在谈判中的权重系数,在现实中,风险分担总会受到除双方外的第三方影响,使得β1+β2+β3<1,为了计算方便,假设β1+β2+β3等于1;由于承担风险的日标是获得总效益的最大化,所以各方的溢出效用均为正值,因此有：
U1-U1,0>0,U2-U2,0>0,U3-U3,0>0
由于风险的总成本很难确定,那么农地经营权抵押贷款的最小风险成本是政府、银行担保组织的共同期望成本,表示为Cy等于EC
因此,风险再分担比例的优化模型可表示为：
针对f（U1,U2,U3）,对m1、m2求偏导数,其中Cx为常数,由具体项日确定,Cy为关于α的函数,则对α求偏导数,并令其为0：进而可以求得最佳风险分担比例,M1、M2,其为关于β1、β2、β3的函数,运用拉格朗日定理可求最优解.最后联立可以依次计算出Cyβ1、β2,易知,M1、M2是与农地经营权抵押贷款项目在合作谈判中的地位关系密切,若M1、M2确定,也就决定了谈判合作的方向.
三、结论与建议
(一)结论
基于效用理论,考虑风险承担能力以及谈判地位的差异,构建出风险分担比例模型,得出政府、银行、担保组织三位主要风险分担主体间存在较为合理的风险分担比例,实现了参与方帕累托最优的目标.
(二)建议
第一,政府、金融机构、担保组织在签订有关风险防范三方协议时,充分考虑各方的利益诉求,政府部门要根据未来长期发展设置合理的风险防范政策、规定.
第二、在现有成都温江区“借款人+土农地经营权及地上附着物+处置企业+金融机构”模式,应当在风险净损失分担主体从政府、金融机构增加为政府、金融机构、处置企业.
第三、政府应出台更加完善有关风险分担机制的政策,释放金融机构在农地经营权抵押贷款风险分担比例下降的信号,缓解银行“慎贷”情绪.
参考文献：
[1]赵一哲,王青.农地承包经营权抵押贷款风险的研究——基于涉农金融机构视角[J].安徽农业大学学报（社会科学版）,2015,24（02）：12-16.
[2]杨奇才,谢璐,韩文龙.农地经营权抵押贷款的实现与风险：实践与案例评析[J],农业经济问题,2015,36（10）：4-11+110.
作者简介：
何嘉润（1999-）,男,汉族,籍贯：四川广元,学历：本科,研究方向：金融学
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效用理论和抵押贷款引用文献:
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