★本文是100篇免费关于企业并*范文,均为免费优秀可做为企业并购相关参考文献,是企业并购相关毕业论文写作必备的免费论文范本格式模板,【快快阅读吧！】
第一篇企业并*范文参考：企业并购绩效及影响因素的实证分析
从西方发达国家的金融实践活动中可以看到,企业往往可以通过并购行为完成企业谋求自身快速发展的目标,从企业的战略实施的角度看,企业并购行为也是企业重要的经营战略举措.西方发达国家已经经历了5次所谓的“并购浪潮”.目前学术界普遍认为西方发达国家企业的第一次并购浪潮可以追溯至1895-1904年.而第5次西方发达国家企业并购浪潮发生于1992-2000年.正是由于并购行为对于企业发展的重要意义以及西方发达国家所发生的多次并购浪潮的事实,西方学术界对于并购行为的研究是非常广泛和深入的.西方学术界已经对于企业并购行为形成了较为完整的理论体系.但是这些理论结果是否可以运用于中国这样的转型经济中的发展中国家,学术界却存在着不同的看法.中国在上个世纪的80年*始逐步通过不断下放企业经营权,扩大企业的自主经营权等方式进行企业层面的改革.在这一改革的过程中企业逐渐成为在生产经营活动中的经营主体和利益主体.企业自主经营性的提高,是中国发生企业并购的制度基础.1984年7月5日,保定纺织机械厂兼并了保定针织器材厂,是中国改革开放后首例企业并购的案例.至此,中国企业并购活动就逐步开始繁荣起来.1993年10月,深圳宝安集团在金融市场的二次市场中通过购买总股本19.8%的股权的方式,正式收购了上海延中实业股份有限公司,这是中国改革开放后第一次通过资本市场发生的并购案例.海证券交易所和深圳证券交易所相继成立,是中国资本市场乃至中国企业并购发展的重要基础.
| 有关论文范文主题研究: | 关于企业并*范文集 | 大学生适用: | 5000字在职研究生论文、8000字专科毕业论文 |
|---|---|---|---|
| 相关参考文献下载数量: | 79 | 写作解决问题: | 写作参考 |
| 毕业论文开题报告: | 论文任务书、论文题目 | 职称论文适用: | 技师论文、初级职称 |
| 所属大学生专业类别: | 企业并购课题 | 论文题目推荐度: | 经典企业并*范文题目 |
从相关的理论研究来看,现有的有关企业并购行为的研究往往集中于西方发达国家,而有关发展中国家,特别是像中国这样的转型经济中并购行为的研究成果较少.但实际上,转型国家的资本市场的产生和设立的过程中,提供了从动态角度研究企业并购相关理论的可能.可以让我们看到在不同制度背景下,企业并购行为的种种独特规律.所以本文拟利用国内外较新的一些关于并购研究的实证方法对中国上市企业并购绩效进行相关研究,对影响企业并购绩效的相关因素进行检验和分析.本文关于企业并购的相关研究和探索,对于规范化和系统化国内关于企业并购的研究,为实践部门提供相关的理论依据都是大有裨益的.
本文利用Bootstrap-DEA、非参数面板协整以及边限协整检验等现代数量经济方法对如何客观、准确测度企业并购绩效以及影响企业并购绩效的宏观和微观因素进行了较为深入的研究和分析,得到了如下的一些基本结论：
常规的企业并购绩效测度方法都存在着一定的缺陷.如何客观、准确地对企业并购绩效进行测度和评价确实是并购研究中一个重点问题和难点问题.本文认为应该使用Bootstrap-DEA方法才能完全修正传统DEA方法的不足,得到企业并购绩效的客观、准确的测度结果.利用Bootstrap-DEA方法,选择2004年发生并购行为的146家上市企业作为研究对象,评价和分析了不同行业、不同股权结构、不同并购方式的企业并购绩效的演变趋势和差异.研究结果发现：上市公司并购总体绩效均值有一个由小变大的过程,并购前6年（1998-2003）并购上市公司总体绩效均值较低,并购当年（2004年）绩效变化不是很明显,并购后第三年（2007年）并购上市公司总体绩效均值达到最大值,随后在2007年,并购上市公司绩效有小幅下降,但仍高于并购前的均值水平,这说明并购活动在总体上还是一定程度的提升了上市企业的绩效.
根据现有的企业并购理论分析结果可以知道,影响企业并购绩效的微观因素是：费用水平、抵押价值、成长性、企业规模和税收节约.本文在企业并购绩效的测度结果的基础上,利用最新的面板协整检验方法-非参数面板协整检验方法,分析费用水平、抵押价值、成长性、企业规模和税收节约是否真正影响了中国上市企业并购绩效的大小.本文采用第二代面板单位根检验方法—PANIC检验和CIPS检验对相关面板数据序列的平稳性进行检验.检验结果表明所选变量均具有非平稳特征.本文利用Westerlund（2005）提出的非参数面板协整检验方法,检验变量之间存在着长期稳定的协整关系.检验结果表明企业并购绩效和各个微观因素之间存在着协整关系.具体的协整估计结果表明：费用率的降低可以提高企业并购绩效；企业的抵押价值对企业并购绩效存在着正向影响作用并不相符.本文认为出现企业的抵押价值对并购绩效呈现负向影响的原因在于流动负债中不需要担保的商业信用占大部分,且流动负债大多是使用存货等流动资产进行担保.所以从实证检验中出现企业的抵押价值对并购绩效呈现负向影响的结论；企业的成长性对企业并购绩效并不存在显著的影响.这与西方发达国家的公司成长性与并购绩效往往存在一定的相关性的结论并不一致.出现这样情况的原因可能是：中国企业在总体上都有一定的成长性,但科企业之间成长性差别非常大,企业成长性很不稳定.很悬殊,很难总结出一个统一的对并购绩效的影响方向；企业的规模与并购绩效显著正相关,与国内外理论相符；税收因素确实会影响企业的并购绩效,并且税收节约会显著的提高并购绩效,这与理论分析结果是一致的.
https://www.mbalunwen.net/yishi/086906.html
从宏观角度来看,并购的影响因素主要有经济发展状况、资本市场行情、汇率变化以及货币供应.本文通过ADF和PP单位根检验结果可以看到,模型中的变量存在着不同的单整阶数.此时,传统的Engle-Granger两步法和基于似然原理的Johansen协整检验方法失效.实证结果表明企业并购绩效与宏观经济发展状况、资本市场发展状况以及利率和货币供应量之间具有协整关系.企业的并购绩效和宏观影响因素的误差修正系数均为负数,符合反向修正机制.也就是说,当企业的并购绩效和宏观影响因素之间偏离已存在的长期均衡关系时,反向修正机制会使得企业的并购绩效和宏观影响因素逐步回复到正常状态.Toda-Yamamoto因果检验结果表明,企业并购绩效和GDP之间存在着单向的因果关系；企业并购绩效和总市值之间存在着双向因果关系；企业并购绩效和上证综合指数年度收益率之间存在着双向因果关系；企业并购绩效和利率水平之间存在着单向的因果关系；企业并购绩效和货币供应量水平之间存在着单向的因果关系.Toda-Yamamoto因果检验结果能很好地说明上述ARDL协整检验的结果,说明上述实证结论是稳健的.
第二篇企业并*样文：我国国有企业并购动因与并购绩效研究
近年来,国有企业的并购活动越来越活跃,一来是为了适应国家调整国民经济结构的战略影响,二来是全球金融危机给我国国有企业带来了前所未有的扩张良机.我国国有企业的并购,有成功的案例,也有失败的教训.在这样的背景下,结合企业并购的相关理论来探讨我国国有企业并购的特殊性,将为企业迎接新一轮的并购活动提供有效的理论和方法支持.本文从以下几个方面展开对国有企业并购问题的研究.
(1)国有企业在实现企业价值增值的同时,还承担着更多的社会责任和国家责任,因此,其并购动因与一般并购活动相比具有一定的特性.本文运用效率理论、委托*理论和并购浪潮理论,对我国国有企业并购动因和一般企业并购动因的相同点和不同点展开了分析,系统提出了4类12个方面的国有企业并购动因,并对国有企业的并购模式进行了分析.
(2)并购绩效的考核是对国有企业并购活动进行评价的重要内容,也可以为以后的并购活动提供参考信息.本文基于国有企业并购活动绩效横向比较的视角,从财务和非财务两个指标维度,建立了全面的国有企业并购活动绩效评价指标体系,并进行了实证研究.
(3)研究并购绩效的影响因素对未来的并购活动具有很高的参考价值.本文基于相关理论对国有企业并购与一般并购绩效影响因素的相同点及特性进行了理论分析,在此基础上提出了影响国有企业并购绩效的5个方面共计21个关键因素,并对其中的并购策略性因素对并购绩效的影响进行了实证研究.
(4)对我国四个重要行业的国有企业并购现状与相关案例进行了分析,在此基础上,从政府在国企并购中的定位、并购前的准备、并购方案的制定、并购后的整合四个方面提出了我国国有企业开展并购活动的建议.
第三篇企业并*范文模板：融资能力、企业并购与经济后果
并购作为资源重新配置的一种方式在转型经济体中发挥着举足轻重中的作用,中国经济发展已经由新建投资驱动模式步入了并购重组阶段.财务领域中关于并购已有研究则多是关注并购动机、支付手段和并购绩效三个方面,而忽视了对并购交易完成具有决定性作用的融资能力研究.融资能力既是完成并购交易所需的必要条件,又可能是驱动并购发生的主要因素之一.为此,本文理论分析了融资能力提升的路径,并进一步分析了融资能力对企业并购的影响.本文利用中国非金融上市公司2002-2009年相关数据和各地区金融发展数据,实证检验了融资能力对企业并购发生可能性、并购规模以及对并购绩效的影响.
理论分析表明,金融资源配置效率受到金融制度和金融机构行为影响.金融制度决定了金融机构行为,推动金融发展,鼓励金融供给主体多元化,有助于金融机构之间相互竞争,降低投资者与企业之间信息不对称,推出满足市场需要的金融创新工具.在企业和投资者之间构建融资桥梁,缓解企业外部融资约束,提升外部融资能力,促使资金向着具有投资机会的企业流动.在外部金融环境一时既定情况下,面临融资约束公司,应该储备更多盈余,构建内源融资能力.对处于转型经济环境中的企业,融资能力直接影响并购活动.
本文实证结果表明,融资能力对企业发生并购概率具有显著正向作用.具体而言,企业外部融资依赖性越高,发生并购的概率则越低.但是,随着金融发展程度提高,可以降低企业外部融资依赖性对并购发生概率的这种负向作用,并且当在金融发展水平值(信贷资源配置市场指数)高于7.431时,金融发展帮助外部融资依赖性高的公司获得资金,提高并购发生的概率.企业持有超额*越多,发生并购的可能性越高.但是,模型中加入金融发展与超额*持有量之积的交叉项后,超额*与发生并购的可能性之间不再是简单的单向关系.当金融发展水平低于6.113时,超额*持有量的增多,会降低企业发生并购的可能性.而当金融发展水平值超过6.113时,超额*持有量越多,企业发生并购的概率越大.同时,实证结果还显示,地区的金融发展水平越高,其并购市场规模越大,这意味着地区融资能力对并购市场规模具有正向作用.
融资能力与并购绩效的实证结果表明,对于外部融资依赖性高的企业,金融发展水平越高,并购绩效越好.但是,按所有权性质将样本划分为国有企业样本和非国有企业样本分别进行检验时,我们发*融发展水平对国有企业样本的并购绩效没有显著影响,对非国有企业样本的并购绩效则具有显著正向作用.这一结果意味着所有权性质对于金融机构在企业信贷资源配置中具有异化效用,“国有”血统的企业对于金融发展不具有敏感性,而非国有企业则能够在金融发展水平高的环境中取得更好发展.对于国有企业样本,内源融资能力与并购绩效之间呈显著负向关系,同*成本导致自由*流假说理论预期一致.而非国有企业样本回归结果则没有显示内源融资能力对并购绩效产生负的影响.对于这一发现我们认为是由于国有企业为全民所有,形成所有者缺位,管理层为企业实际控制人,导致股东与管理层存在严重*问题.但是,对于非国有企业,大股东处于主导地位,管理层机会主义行为空间很小,因此,内源融资能力的提升并没有导致非国有企业并购价值毁损.
第四篇企业并*范例：企业并购整合研究
20世纪90年代以来,受全球范围内的产业升级和经济一体化的影响,企业并购规模和数量一直呈上升趋势,全球的并购活动处于前所未有的增长态势.与世界范围的企业并购浪潮同步,我国企业的并购活动也日益频繁,许多大企业的并购行为成为引人注目的经济现象.然而,在复杂的经济环境中,并购并不是简单的企业合并、联合或拆分,而是一个复杂的、科学的以资本连接为纽带,通过多角度、全方位的并购与并购后整合,来提升企业竞争力的系统运作过程.国内外每年都有大量的并购案例发生,但成功率却不高,与企业并购的战略期望相比,很多企业并购后没有或部分没有达到预期目标的要求.探究并购失败或付出高昂代价的根本原因,就是并购后的整合不力,使得并购企业与目标企业在战略、组织、管理、人员和文化等方面的匹配性出了问题.本文就是针对现实中企业并购后在要素整合中存在的问题,着眼于并购后新企业的整体竞争力提高而展开的研究.
本文坚持以马克思主义理论为指导,充分吸收和借鉴当代西方经济学理论的有益成分,将历史分析与逻辑分析、规范分析与实证分析相结合,分析了企业并购的形式、特征、动因和发展历程；通过对企业并购成败原因的探析,阐述了并购整合对企业并购成败的重要影响,得出了并购的价值源于后期整合的结论；提出了并购整合的内涵、系统架构和整合模式；在此基础上,系统地对并购整合的六个支点——战略整合、组织与管理整合、文化整合、人力资源整合、财务资产整合和能力整合的理论演变、整合原则、运做方式和策略选择进行了深入的分析和探讨；最后对中国企业<,WP等于328>,的并购整合环境和应关注的要点进行了研究.本论文除绪论外共分八章和附录.第一章,企业并购概述与理论溯源.在界定企业并购内涵的基础上,分析了企业并购的本质和形式.对企业并购整合活动进行了理论剖析,首先以马克思的资本集中理论为基础,阐述了交易费用理论、企业成长理论、企业竞争力理论和企业能力理论对企业并购整合的理论解释；运用西方经济学中的效率论、市场势力理论、*理论、企业发展理论和价值低估理论等,从不同角度揭示了隐藏在大量并购活动后面的真正动机.分析了国外企业并购的发展阶段和特点,特别对20世纪90年代以来发生的第五次“战略并购”浪潮的特征进行了深入探讨,并提出了我国应从中得到的启示,以此引伸出后面需要讨论的问题.第二章,企业并购后整合探究.从国内外企业并购成败的分析出发,探析了并购失败的原因,提出了企业并购有效性的评价指标和评价方法,提出了并购后的整合效果是决定并购成败关键的观点.以大量的实例阐明了并购整合的功能和成功进行并购整合应遵循的原则；从系统的视角构建了基于企业核心能力提高的并购后整合的系统层次框架,包括战略性资产层次整合、要素层次整合和职能活动层次整合体系.在综合考虑战略依赖性和组织独立性需求的基础上,分析了吸收式、共生式、保护式和控制式整合模式,并购后的企业可根据双方的实际情况进行选择.为使并购后整合成功运做,以实证方法总结出整合操作中应注意的四个因素,即整合应贯穿并购全过程、确定专人和专门机构来实施整合、快速进行组织和人员整合和把握适宜的整合边界.第三章,企业并购的战略整合.战略是企业经营行为的纲领.为此本章从战略内涵及战略与环境的协调分析入手,提出了战略整合是其它各项整合基础的观点.并从战略整合的准备、战略调整与定位、在目标企业推行新战略三个方面阐述了战略整合的运作方式.建立了目标企业选择模型和价值评价方法.同时,对实现企业战略目标的载体——产品结构的整合提出了可操作的方式. <,WP等于329>,第四章,企业并购的组织与管理整合.企业战略需要有一定的组织结构和管理制度来保证实施.本章分析了组织整合在战略变化、环境变化和规模及成长阶段变化条件下的必然性,阐述了并购中组织整合的战略意义以及整合中应遵循的原则.为使并购后的企业成为一个高效率运营的组织体,提出了组织整合的实现方式：即确立适应新战略所需要的组织结构要素；建立新组织高效率运行的纵向和横向控制系统；对各组织单元进行授权；确定有效的集权和分权关系.同时,本章对并购后企业生产经营单位的整合原则和具体方式作了研究.最后提出了通过管理制度的兼容和移植实现管理协同效应的途径.第五章,企业并购的文化整合.本章从企业文化的一般理论阐释入手,分析了企业文化的内涵、功能及构成要素.通过对并购中的企业文化所具有的独特性和多样性、积极性和消极性、渐进性和反向性等双重特点的分析,提出了各种文化差异可能产生文化风险,进而导致企业经营理念和方式、价值观念、利益分配、人事制度和管理制度等方面的冲突.以大量实例论证了文化整合对并购成败及效率的重要影响.为探讨文化整合的实际操作,阐述了在并购后企业进行文化整合所经历的四个阶段——初始阶段、撞击阶段、融合阶段和创新阶段的具体整合策略和和应注意的问题.同时,归纳出了可供企业选择的四种文化整合模式：促进式、融合式、注入式和保留式,并对如何选择文化整合模式进行了分析.第六章,企业并第五篇企业并*范文格式：企业并购的产业结构效应与税收调控研究
企业并购不仅是企业扩张的主要方式,也是企业不断由衰退产业向新兴产业转移和蜕变的重要途径,是企业进军新领域的有效手段.在全球竞争一体化格局下,产业整合和发展成为企业并购的主题,通过调整自身产业规模,增强产业核心竞争力,成为并购的内在驱动力.因此,企业间的并购重组可以促进资源的快速流动,提高资源配置效率,促进产业结构有效调整与优化升级.而税收是国家宏观经济调控的重要工具,任何形式的涉企税收政策及其变更,都将直接影响企业成本,进而对企业并购决策施以影响.税收效应尤其是税收减免政策一直是企业并购中考虑的重要因素,也是并购市场顺利运作不可或缺的外部条件.
本文以公共财政理论、企业并购理论和产业调整理论为基础,考察并购税收政策对企业并购决策与产业结构的影响,主张通过并购税收政策的设置与调整,适度引导企业间并购重组行为,实现产业合理集中与产业结构优化升级.
企业并购、产业结构调整、税收调控间的关系主要归结为：国家从产业结构调整的角度出发,通过产业分类,对不同类型的产业采取差异化的税收政策,主要包括征税对象差异、税率差异以及税种差异等.对鼓励类产业,通过制定免税并购政策、较低的并购税率等措施,降低企业并购交易成本,提高并购收益,鼓励并引导企业通过并购重组方式,向鼓励类产业转移,实现产业结构调整与优化升级的宏观目标.对于淘汰类及过度集中的产业,则通过较高的并购税率、较多的征税对象以及资源税、环境税等政策,限制产业规模进一步扩大.这一关系由宏观经济发展目标出发,通过制定一定的宏观经济政策影响企业微观行为,而企业微观行为的调整,又进一步促进了宏观经济发展目标的实现.
通过2003-2010年我国省际面板数据,本文对30个省(自治区、直辖市,不含香港、澳门、台湾与西藏)产业结构合理化与高级化进程进行了评价,发现我国产业结构合理化与高级化进程推进缓慢.对企业并购与产业结构调整的实证检验表明：不论是并购交易数量,还是并购交易规模,企业并购行为的增加对产业结构合理化与高级化进程均存在促进作用,通过引导企业间并购行为,可以促进产业结构的优化调整.企业并购中政府干预的国际经验,及优酷并购土豆、联想并购IBM-PC业务等案例的研究,则进一步验证了税收对企业并购的重要影响,以及对企业通过并购实现产业转型的重要意义.
引导企业并购的目的在于推动产业结构调整与优化升级,因此企业并购税收政策的制定要以产业为基础.根据产业特征,对不同产业进行分类,制定《并购税收调控行业目录》,针对不同产业实行差异化的税收政策；在一般原则的基础上,根据不同行业特征,发挥所得税、增值税、消费税、营业税以及资源税等税种对企业并购的调控功能.同时,为避免出现垄断势力,企业并购的税收调控政策应根据产业集中度的变化状况进行动态调整,在产业集中度较低时采取鼓励并购的税收优惠政策,在产业集中度过高时采取限制性的政策,建立并实现宏观经济政策与微观企业行为的良性互动机制.
本论文是一篇免费优秀的关于企业并*范文资料.
企业并购引用文献:
[1] 企业并购硕士方面论文选题 企业并购硕士论文题目怎样拟
[2] 企业并购风险类论文选题 企业并购风险毕业论文题目怎样定
[3] 企业并购毕业论文题目大全 企业并购论文题目怎么定
