《融资租赁公司的融资渠道优化》
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摘 要：进入21世纪,我国融资租赁行业加大马力呈雨后春笋般发展状态,但是融资方面面临着一系列的问题,例如融资渠道方式陈旧、类型单一,还有融资公司的融资成本高等问题.本文将重点研究我国的融资租赁公司采用直接融资与间接融资相结合的手段来应对企业融资渠道优化的措施.
关键词：融资租赁;直接融资;优化研究
融资租赁行业起源于美国,至今不超过60年.该行业于20世纪80年代进入我国,2007年后我国的融资租赁行业迎来发展良机,近些年在国民经济活动中的地位越来越重要.但融资租赁行业发展中面临的一个重要的问题就是自身获取资金难,也就是我们常说的“融资难”“融资贵”的问题.融资租赁行业除了常用的间接融资外,直接融资在我国发展缓慢、占比比重低.
一 融资租赁公司主要的融资方式以及特点
融资租赁公司的融资方式分为直接融资和间接融资.现阶段,我国租赁公司最常见的融资方式是间接融资,也就是我们普通大众最熟悉的向银行贷款或者从其他金融机构获取资金的融资方式.这种方式一旦获得金融机构的认可,即可以在较短时间内获取到资金,并支持公司项目投放的需要.但这种方式相对来说融资成本较高（金融租赁公司属于非银金融机构,不在本文探讨范围内）、也会推高融资租赁公司的负债指标.
直接融资是指没有金融机构作为的融通资金的方式.需要融入资金的单位与融出资金单位双方通过直接协议后进行货币资金的转移[1].这种方式可以吸收大量的社会资金,可以直接投资于企业的日常生产和经营中,常用的方式包括发行股票、债券、资产证券化等.这类融资是减少了中间环节、融资成本低、资金来源长期稳定,并且是直接从资金供给者处获取资金,改善了资金集中在金融机构的状况,实现了风险的社会化.
二 现阶段间接融资存在的主要问题
我国目前金融市场发展,也是造成融资困难的一大主要原因：大多数企业过度依赖向银行贷款这种间接的融資方式,对于股票和债券的发行这种直接的融资方式大多数企业自身也达不到要求,所以国家整体的金融市场的发展状态制约了直接融资这种方式的发展,而融资租赁公司获取资金渠道也面临同样的难题.
在现阶段,融资租赁公司与金融机构对接间接融资主要的产品包括：流贷、银行保理、应收账款质押、理财资产包、定向借款、转租赁等,但这些产品面临的共性问题包括：融资成本相对较高、抬升公司的资产负债率、企业的资信要好、企业的发展方向要符合金融机构的投资方向等.
最重要的是,融资租赁公司在获取金融机构的间接融资前还有一个准入 “门槛”这样的现实问题.而在我国,大量的融资租赁公司达不到准入的门槛,造成了无法获取金融机构的融资支持,也无法进行租赁项目的有效投放.据2019年底租赁行业协会的信息显示,全国注册的融资租赁公司有上万家,但有效开展过融资租赁业务的公司仅有
2 700多家,在这2 700多家中能持续不断开展租赁业务的租赁公司不到20%.目前持续开展租赁业务的公司,大部分是有背景支持的融资租赁公司,它们有一些是银行直接投资开设的租赁公司或者国企、大型民企直接进行投资开设的公司,这一类公司因为有大量的资金支持和相关企业的大力扶持所以发展迅速,对于一些缺少相关企业资金支持的小型融资租赁公司只能在这种激烈的市场竞争中逐渐被淘汰掉[2].
融资租赁公司本身的资金就有流动性大和流动金额大的特点.所以在运转中需要大量的资金来支持企业正常运营.我国融资租赁市场是由大多数的中小型企业组成,这些中小型企业大多数不能承受如此巨大的经济压力,会造成这些企业的萎缩和最终被一些大型的企业所取代,造成整个融资租赁行业发展逐渐趋于缓慢并且不平衡,市场的竞争力也随之减弱,从而也不利于整个行业的稳定发展.
三 优化融资渠道的措施方法
(一)加大发展直接融资市场
1.直接融资方式的优势
融资租赁公司常见的直接融资方式包含：发行股票、债券以及资产证券化.这些直接融资与传统的间接融资比较优势体现在：能使企业获得稳定的、长期资金;没有了中间环节,融资成本降低;优化产权结构,加快产权制度改革.而债券融资还有避税作用,税法规定债务利息要在税前扣除.[3]可以明显看出,虽然目前直接融资发展态势不如间接融资,但因直接融资有着其他融资方式无法比拟的优势,这使得其必然成为我国融资租赁公司方式的首选.
2.直接融资方式的模式创新
信息化发展如今更是焕然一新,互联网金融在降低企业融资成本和提高企业工作效率方面的优点是可以供租赁公司借鉴的.如2016年李克强总理在视察北京中关村科技园区时曾经考察过的众筹的“3W咖啡”馆模式,咖啡馆的股东由100名社会人事共同组成,是具有一定的启示意义的.在此方面可以延伸想象：风控保障和监管政策都到位的基础上,租赁公司从组建到融资都采用互联网众筹获取资金的模式,将解决企业融资成本和融资效率的问题.
3.直接融资还需要解决的问题
近些年,无论是ABS、ABN还是银登挂牌等直融方式都已经逐渐融资租赁公司融资的一个主流手段,但是除了资产证券化的手段外,融资租赁公司通过发行股票、债券融资,也面临门槛高、市场还不够完善的问题.特别是股票市场还经常会出现信息作假、信息披露不及时状况,债券市场也容易出现投资者并不了解企业信用,债券市场中信用评级工作不完善、不具权威的情况.这是我国直接融资市场的缺陷.在此,我们也希望监管机构应该从制度方面进行完善,从原有的“严进宽出”改为“宽进严出”,信息透明,保护投资者,扩大企业的融资范围,帮助企业更容易融资.
(二)改善间接融资市场的不足
拓展海外市场是弥补间接融资不足的一个重要方法.现在“一带一路”处于发展的推广时期,融资租赁企业可以抓住时代的机会,借用国家政府的力量加大对外的境外融资.充分利用海外低成本的资金,减少融资市场、融资成本上的竞争压力,让国内发展更加均衡有力.如企业可以在海外设立专门的融资租赁平台,提高海外的企业生产效率,规划符合海外的生产方向,完善企业自身业务能力,可以让企业更好地立足于国外市场.在外管政策方面,进一步简化海外资金进出的政策阻碍,做好真正地服务并促进实体投资、制造业投资.
(三)加强融资租赁公司的总体实力
无论是拓展直接融资渠道,还是降低间接融资的门槛,企业完善并强大自身的整体情况,提升自身的信用等级才是根本.信用对于融资租赁公司来说是与其他公司合作是否成功的一个重要参考标准,通常情况下在向银行发起贷款请求时是必须对于信用有着严格要求的,所以融资租赁公司在企业运作中要降低信用风险.进一步加强和证券类、保险类、基金类等非银金融领域中优秀企业的业务来往和交流,提升自身在整个市场的知名度与信用度,保证企业有充足的多渠道流动资金储备,这也是搭建同其他公司合作的基础.
四 结语
我国的融资租赁公司依旧是在各个领域发展中的“朝阳产业”,对其融资方式进行改进创新让其更好地适用于国情和全球化的状态,对其融资渠道进行优化发展,让更好更新型的融资渠道服务于该行业.这些都离不开企业自身的完善和国家的大力支持.唯有如此,这个新兴产业才会茁壮成长,也为国家的发展进步增加一份自己的力量.
参考文献：
[1]刘畅.扩大直接融资的渠道研究[J].时代经贸,2013（1）.
[2]钱诚.我国融资租赁公司融资渠道浅析[J].现代营销,2015（7）.
[3]胡亘周,官招阳.融资租赁企业融资渠道研究综述[J].时代金融,2016（7）.
作者简介：皮越澜（1976—）,男,北京人,经济师,硕士,主要从事金融学研究.
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