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主题:因素分析 下载地址:论文doc下载 原创作者:原创作者未知 评分:9.0分 更新时间: 2024-02-17

因素分析论文范文

论文

目录

  1. 一、研究背景与研究文献综述
  2. (一)研究背景
  3. (二)国内外文献综述
  4. 二、研究方法
  5. (一)有效市场假说
  6. (二)资本资产定价模型
  7. (三)多因素模型
  8. 三、研究过程
  9. (一)搜集数据

《亚马逊股票的影响因素分析》

该文是关于因素分析类专科毕业论文范文和亚马逊股票和影响因素分析和亚马逊类论文范文.

摘 要:现如今,随着社会的不断发展,股票已经成为公民理财的重要方式之一,其在公民收入与支出中所占的比重也不断增大.但是影响股票市场的因素很多,导致股票的波动较大,给投资者和公司带来损失.本文选取亚马逊股票为例,研究了密歇根消费者信心指数、标准普尔500指数、以及每股盈余对于股票的影响作用.

关键词:有效资本市场;CAPM模型;多因素模型;贝塔系数

一、研究背景与研究文献综述

(一)研究背景

本论文的内容为研究市场中股票的影响因素.因为股票在这个金融火热的时代已经走进了百姓生活,与消费者息息相关.我们既然已经处在一个时刻变化的市场,股票的影响因素会时刻反应在上.因此本论文的目的在于,帮助公司和一些基础理论知识较为薄弱的消费者在一定程度上减少损失.当市场发生了一些经济波动时,投资者可以在短时间内做出理性的投资决策.

(二)国内外文献综述

当前许多学者对股票的影响因素做过许多研究.郭懋瑾(2018)认为,消费者信心指数是预测经济走势和消费趋向的一个先行指标,是监测经济变化不可或缺的依据[1].我认为,消费者的信心指数能够充分反应居民对当前的生活现状的评价,也就决定了消费者是否能把多余的精力放在除维持生活以外的其他相关经济的方向.郭荣华(2017)认为,利率作为货币政策*目标之一,也通过一种传导机制影响着股票的.当利率上升时,人们会更加愿意把钱放在更加稳定的银行中,也就从侧面削减了股票的投资[2].孙亚轩(2013)表示,股票与行业特征密切相关.周期性强行业包括如钢铁、煤炭类,工程机械、船舶等,当总需求发生变化时,受到的冲击会很大.反之,医疗、小型消费品等则较小.因为周期性强的行业提供的都是一些无法替代的东西,需求的过量或是过缺都会对其造成很大影响[3].柏丹(2013)指出,国际金融市场的剧烈动荡会直接使我国的投资者产生心里恐慌,影响股票市场[4].

二、研究方法

(一)有效市场假说

有效市场是资产的现有市场能够充分反映所有有关、可用信息的资本市场.简单地说就是市场与投资者所得到的信息是具有同时性的.同时性的强弱也就分成了三种:包括弱型有效市场、半强型有效市场和强型有效市场三种形式.

弱型有效市场:就是理想认为所有有关市场的信息都是透明的,每一个投资者都能在投资之前有充足的时间详细地根据每一只股票的特点进行投资规划.并且此种有效市场只受随时变化的股票的新信息影响.弱型有效市场使得每个懂得计算机编程、统计学知识的投资者都能公平公正地获取超额利润.

半强型有效市场:不同于弱型有效市场,半强型有效市场还多反应了有关股票前景的信息.投资者会在几乎同一时间掌握当前股市的信息变动,而信息的好坏也会立刻带动股值的上升与下降,因此超额利润也就随着投资者人数的急剧变化而消失了.从而使得一些提前得知内幕消息的投资者或者是一些熟练掌握各种公司情况的老练的投资者避免了损失或是获得了超额利润.

强型有效市场:此种有效市场充分反映了所有有关股票的信息,不仅是公开透明的,还包括内部的.这种市场代表了投资者即使掌握内幕信息也无法获得额外盈利.任何专业投资者的期望收益值为零.

综合国情与实际情况,目前的预期市场是弱型有效市场.

(二)资本资产定价模型

资本资产定价模型(CAPM)表明的是单项证券的期望收益率和贝塔系数的相关关系,也能直接地反映出一只股票在市場的影响因素.它的计算公式如下

也就是某种证券的期望收益等于无风险资产收益率+证券的贝塔系数×风险溢价这个公式表明证券的期望收益与贝塔系数成正相关性.

贝塔系数的大小可以告诉我们股票收益对某一系统风险的反应程度.贝塔系数越大,表明该股票受系统风险的影响越大.目前市场上的风险主要分为两种,一种是系统风险,一种是非系统风险.系统风险的涵盖层面一般是国家层次的,比如:汇率的波动、通货膨胀等等,并且会对所有股票产生影响.非系统风险指的是某行业或某单只股票所特有的风险[5].比如:拼多多在上市后被媒体揭露卖假货的丑闻会造成这个公司股票大跌,但不会影响其他同行业市场的交易.

资本资产定价模型的优点在于,它能够清晰地体现单个证券的期望收益与贝塔系数的关系,可以帮助一个投资者在对一个透明度较高的公司投资抉择时起到重要的作用,但它的缺点也很明显,因为证券市场是复杂多变的,一只证券的影响因素不仅只有贝塔系数,还有其他很多方面,因此,我们的另一个模型可以涵盖更多的影响因素,它就是——套利定价模型(APT).

(三)多因素模型

上面介绍的资本资产定价模型,其实是套利的一种特例,而套利定价模型是更从微观因素入手的一种看待证券的方式.套利定价模型具有弥补资本资产定价模型不足的优点.它的公式是

其中,β1、β2等代表的是不同因素的贝塔系数,这个式子说明了某种证券的期望收益等于无风险利率加上证券对所承受的各种风险的情况的总和[6].

三、研究过程

(一)搜集数据

本论文以亚马逊近九年的收盘价为例,介绍影响股价的三因素模型.本论文在因变量的处理方面,选择的是python语言当中的“爬虫技术”将数据自动导入到Excel表格中.对于自变量,本论文在国内外文献综述时,提到了几个相关方面,从系统性风险到非系统性风险,从宏观到微观,从周期性的强弱等,但相对来讲只是所有的因素中比较重要的因素.由于影响股票的因素涉及到的方面极多,因此,综合范围的广度、与对股票本身的影响的深浅、篇幅的限制等,本论文在系统性风险与非系统性风险中选择了三个比较重要的因素,在尽量完整的前提下,利用套利定价模型,利用spss软件线性回归出亚马逊的收盘价股票与这三个因素的拟合度.这三个因素分别是:密歇根消费者信心指数、标准普尔500指数、以及每股盈余(EPS).其中标准普尔500指数来自于雅虎财经、密歇根的数据来源于东方财务网、EPS来源于wind数据库[7].

详细数据如表1:

(二)数据分析

以上就是本论文采集到的相关数据,根据spss软件,不同的时间共拟合出了36组不同的函数,这36组函数进一步拟合出了三组β值,分别是-0.017,16.99,

-2.370.

数据绝对值的大小反应出了该股值受市场影响的多少,数据的正负反应了该因素对于股票的正反比的关系.当贝塔系数为正值的时候,自变量值变大,股票上升,引发大家对这只股票的投资,股票继续上升,公司融资增加,投资其他项目,增加利润.当贝塔系数为负值的时候,自变量值变小,股票下降,减少大家对这只股票的信任、期望程度,股票持续下降,公司融资减少,面临破产.

四、结果分析

本论文选择了三个影响股票的因素,分别是密歇根消费者信心指数、标准普尔500指数、以及每股盈余(EPS).

每股盈余(EPS)指的是一只股票在除去各种本身成本以及纳税等其他因素后,每一股获得的利润.每股盈余这一项涉及到了公司的综合能力,包括产品的合理定价、对外的宣传,以及平均到公司本身需要付给员工的费用等,因此一般来说,EPS较大的公司,对市场上的每一个环节的波动性的处理都较完善.每股盈余反应的是该公司的经济状况,因此,它会影响亚马逊公司的股票,股票又会制约该公司的下一阶段的经营状况.

密歇根消费者信心指数本身指的是在一定的周期内对调查者的购买力和购买的预期进行汇总.说的通俗一些,就是通过消费者的消费动态侧面反映出目前的经济生活的状况.密歇根消费指数能够很客观地反映出消费者的状况.股票本身就和消费者的经济状况密切相关,如果普通的消费者连最基本的生活用品都不能满足,就更不会有其他能力去进行风险较大的股票投资了.

这种情况下,股票的供给减少,根据供求模型,股票的價格就会降低,股票所筹得的资金就会减少,融资的减少就会导致公司下一步的投资就会减少,净利润也就是经济状况就会因此减少,也就会影响理性人对于该公司的预期,公司的股票被抛售[8].

标准普尔500指数所选择的是美国市场上经济状况较强的企业,行业的分类各种各样.每种股票都有各自的特点,都随着市场的变化受到影响.其中每种股票的收益率,以及每只股票在市场的权重是多少,可以表示为收益率×权重,这个值也就是标准普尔500指数的值.之所以运用普尔500指数,是因为其覆盖率广,涉及范围多种多样,标准普尔500指数波动性能反映整个市场的波动性大小.因为方差比其他股票小,因此标准普尔所代表的投资组合比单只股票要小.标准普尔500指数可以看做一个稳定性较高的市场.而由于标准普尔500指数的影响范围非常广,因此其可以直接与公司建立联系.β值能够反映一只股票相对于市场的波动性大小.

五、结论展望

本论文存在一定问题,数据的回归是有代表性的,此外,对于所选取的自变量之外,还有许多影响该公司走势的其他因素,但是本文的研究方式和研究结果能够在一定程度上反映这些因素与股票的关系,能够使得投资者规避风险,减少损失.因此我们需要更多的相关性研究,了解掌握股票市场的波动因素,使整个股票市场更加稳定地发展.

参考文献:

[1]郭懋瑾.宏观因素对股票影响的实证分析[J].环渤海经济瞭望,2018 (03):11-12.

[2]郭荣华.宏观经济因素对股票的影响分析——基于灰色关联法[J].河北软件职业技术学院学报,2017,19 (04):58-61.

[3]孙亚轩.股票受哪些因素影响:一个文献综述[J].生产力研究,2013 (10):193-196.

[4]柏丹,孙方方,靳鑫.股票波动的宏观影响因素分析[J].经济师,2013 (01):69-70.

[5]李红霞,邸鸿喜,李琰,吕靖烨. CAPM模型在中国股票市场中的有效性检验[J].统计与决策,2014 (14):169-172.

[6]王惠文,孟洁.多元线性回归的预测建模方法[J].北京航空航天大学学报,2007 (04):500-504.

[7]傅胜,刘凌冰.电子商务对企业传统运作的冲击与对策[J].学习与探索,2001 (02):79-82.

[8]刘辉,黄建山.中国A股市场股票收益率风险因素分析:基于Fama-French三因素模型[J].当代经济科学,2013,35 (04):27-31+125.

该文结论:上述文章是适合不知如何写亚马逊股票和影响因素分析和亚马逊方面的因素分析专业大学硕士和本科毕业论文以及关于因素分析论文开题报告范文和相关职称论文写作参考文献资料.

因素分析引用文献:

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