《P2P平台风险与风险传染》
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摘 要：P2P网络借贷在10多年前走进中国.随着中国经济的飞速发展和网络的快速普及,网贷平台如雨后春笋般出现在人们生活中.然而由于行业门槛低以及相关的监管不力导致了近期发生的网贷平台跑路问题.最终给人们造成了不可忽视的心理阴影,因此,本文在相关学者的研究基础上,分析各类网贷平台的风险及其传染过程,以更好地帮助人们了解不同模式网贷平台的优点与风险,以更好地分析和規避各类网贷平台的风险,以及在风险发生时应该采取的对策.研究最后提出一些帮助解决上述问题的方法,以求创造更好的网贷平台环境.
关键词：P2P网贷平台的风险;风险传染;风险控制
一、研究背景
P2P,即投资者将资金通过相关网络借贷平台贷款给借贷人的一种民间借贷方式.在这种借贷模式下,P2P平台作为中间人,将借款人的需求以竞标形式发布至平台,接着由投资人共同竞标,在竞标满时,形成了债务债权关系.由于借款人的需求是由多个投资人共同竞标而成,因此单个投资者的风险被减少.同时,P2P平台有以下对投资者的管理职责：利率及还款期限确认、信息匹配、信用评估、标的发布、还款监督等.平台自身不参加借贷,有关信用以及违约风险均由投资人承担.这种相互依赖使互联网平台产生了新的脱离了传统金融*的新的债权和债务关系.
中国首家P2P平台拍拍贷于2006年在上海成立,之后P2P平台迎来了飞速发展的时代,但同时其伴随的信用违约风险越来越大,P2P平台倒闭跑路、欺诈等问题时有发生.截止2016年年底,零壹财经监测出的国内正常运营的P2P平台仅有1625家,正常运营平台仅占33%;累计问题平台达3201家,其中歇业停业的有1034家,占问题平台总量的32%左右.虽然P2P网络借贷平台使个人金融资产的配置效率更高,但不停出现的平台跑路及欺诈等问题使投资者蒙受了巨大的经济损失,同时也会使行业的声誉受损以及导致社会的不安定.造成上述问题不仅仅是相关部门的监管不力或是法律、政策的不完备,也是由于投资者的风险意识不强.而发生此类事件之后,由于借款人首先发生违约现象,然后导致与其相关的债务人也发生违约.也就是所谓的风险传染.
二、平台运营模式特点及其风险
平台主要运营模式分为信息*模式、担保模式、委托型模式、债权转让模式.
(一)信息*模式
特点：在该模式中,网贷平台使双方发布信息并且自行匹配,自主商定利率.投资者将资金汇入平台账户,再由平台转入借款人账户.贷款无最高限额,在交易成功后,平台收取借款人本金的2%～4%的*费用,借款人按期支付利息以及归还本金.这种投资交易成本较低,收益高.且信息*式的定位明确,对于提升服务质量有很大的帮助.
风险：该种平台纯为*形式,仅提供双方信息,因此无非法集资风险,但是在投资者和借贷者之间有信息不对称问题,使投资者不能很好地评估交易风险.且由于平台并不参与借贷活动,因此投资者要独自承担信用以及违约风险.投资风险较大.
(二)担保模式
特点：该类平台提供本金以及利息担保,且平台不参与交易.一旦发生借贷人违约现象,平台先用平台的资金进行垫付.
风险：保障了大多数投资者的资金安全,使大多数投资者的风险减少.但对平台的经济实力以及资金安全有较高要求,一旦风险发生易导致平台跑路的风险.
(三)委托型模式
特点：在这种模式中,投资者与平台签订委托协议,将资金存放于平台账户,再根据投资者的想法,将资金借给借贷者.借贷的双方借助平台账户进行资金转移.平台自身不承担实体的法律义务,不过提供资金管理、资信评估和债务催收的相关业务,并且设立有风险保证金.一般收益较高.
风险：当违约发生时,平台代付本息,规避了一部分风险,但具有一定的操作风险.
(四)债权转让模式
特点：在该种模式下,投资者与借贷者不直接签订合同,而是由平台担任中间放贷人的角色,先放贷给借款人,再将债权分拆,通过理财产品方式线下转让给投资者.由于线下转让成本高,借款人实际成本高于30%,高于法定贷款利率4倍的部分会转化为服务费以及风险保证金.该种模式投资者收益较低.
风险：正常情况下的风险较小,但有演变为非法集资的风险.
三、风险情况总结
（一）技术风险：随着网络技术的不断进步,也频频恶意攻击P2P平台,导致P2P平台系统瘫痪,资金被盗,许多P2P平台因此接连倒闭.由于P2P本身是以网络技术为基础,如果缺乏开发与维护网络技术的人才,很容易导致网络技术的不过关.不法分子也趁机而入,投资者的资金和.这样对客户的的保护有十分大的漏洞,存在着十分大的信息泄露隐患.无法维护P2P平台的正常运营会极大的降低投资者的信心,对平台的发展有着很大的影响.
（二）法律、监管存在漏洞的风险：目前关于网络借贷的法律监管存在很大的漏洞.由于法律地位的不明确,监管也不能很到位.同时,由于网贷平台的发展速度过快,平台质量良莠不齐,与银行有十分复杂的关系,也无行业内部的相关规定,一旦风险发生,容易导致一连串的违约情况发生.
（三）信用或违约风险：由于目前社会信用体系的建设尚不完善,平台不能使用个人征信信息,网贷的客户信息也不能纳入相关系统,平台与投资者就不能很好的掌握借贷者的信用情况.且大部分平台的审核过程简单,对借贷者的身份信息、还款能力、财务状况并没有很深入的了解.且由于行业发展并不成熟,对于违约的借贷者的信息不能在行业间相互传递,导致多次违约的发生.在这种情况下,P2P平台的违约风险大大增加.
（四）洗钱风险：由于P2P平台一般只研究投资者的资金用途,并不去了解其资金的来源,于是投资者很可能也很容易的将违法犯罪得来的资金在P2P平台上进行投资,使犯罪得来的资金变得合法化,而且由于P2P平台的交易比较复杂,监管部门很难甄别其资金的合法性,造成洗钱的行为不能及时被发现,P2P平台就为洗钱提供了一种便利的渠道.
四、P2P风险传染探究
（一）近期P2P“暴雷”潮的原因
1.内部原因
企业经营管理不善：近些年来,P2P平台的数量激增,竞争激烈.为了获取更多的投资,网贷平台往往以高回报率来吸引投资.但是,在网贷平台上进行贷款活动的企业多为不能取得银行借款的信用较差的企业.在交易的过程中,违约率比较高.然而,网贷平台的工作人员往往由于征信系统的不完善,往往不能取得借贷人的真实信息,例如其还款能力,是否有违约记录等等,结果导致坏账率高.在高坏账率以及高回报率的双重压力下,无法维持经营平台只能选择跑路了之.
风险管控不到位：由于风险管控和线下理财团队的成本高,许多网贷平台不建立风险管控和规划理财的专业人员以减少平台的经营成本.甚至有不使用第三方的资金委托机构的现象.如此不完备的风险管控在面对相当大的风险时显得不堪一击,当风险集中爆发时,无良的平台老板难免跑路.
2.外部原因
准入门槛低、监管不力：目前对网贷平台的门槛较低,许多花费几百元购买模版,开发软件,雇佣平台人员,就能上线运营.由此可见其对风险的管控能力十分有限.
目前,中国经济处于低谷期,大多数金融行业的情况都不容乐观,同样,作为金融行业的P2P网贷平台也不会例外.在金融行业整体的影响下,P2P行业的市场也不是很景气.
在外部原因和内部原因的双重结果下,P2P行业迎来了一次“暴雷”潮.
（二）P2P暴雷潮可能引发的经济风险
1. P2P暴雷引发的对P2P 行业丧失信心引发P2P暴雷潮
在当下这种P2P平台的发展没有相关监管和法律约束,以及风险保障措施不完善的情况下,P2P平台的风险传染就很容易发生.所谓风险传染,就是指由于一个借贷人的违约导致一系列违约情况的发生.由于P2P平台处于发展中阶段,行业进入门槛低,常常仅有几百万的注册资金,而其交易的规模可能达到几亿元,即使是很低的违约率也可能导致整个公司的资金崩盘,且目前的P2P风险准备金比例较低,并不能很好的保障违约发生时的补救.在这样的P2P大环境下,即使只发生了一桩违约事件,也会通过金融市场的一系列过程影响到不少P2P平台,于是,那些抗风险能力弱的P2P平台就会有资金链断裂的风险,从而导致一系列倒闭跑路的恶劣事件的发生.在这样的事件发生后,会给整个社会风气带来十分不良的影响,且人们对P2P网贷行业的信任度会大大下降,使人们不再相信和在网贷平台上进行投资,严重阻碍了P2P平台的发展.
2. P2P暴雷可能对保险公司的影响
P2P平台的投资者为规避风险,一般会选择向保险公司投保.但是P2P的频繁暴雷导致投资者经常向保险公司兑现保险金,导致保险公司入不敷出,对保险行业造成了很大的冲击.
3. P2P暴雷未来对股市和房地产的影响
P2P平台为了获取更大的利益,将资金投资给股市和房地产行业.不过频繁的暴雷现象导致其两大行业的资金缺乏,对行业的发展有极大的阻碍作用.
五、对P2P暴雷的风险处置建议
（一）建立风险备用金机制
风险备用金是用于保护网贷平台的投资人的资金而建立的风险共同承担机制.在借贷人借款时,按其贷款产品的风险以及信用级别收取相应的风高于险备用金,并存入风险备用金的账户中.出现违约情况时,从账户中先提取风险备用金以垫付投资人的本金和利息.在追讨回借款时,再将其借款打入相关账户.因此,在风险的提取比例高于违约发生的比例时,投资者的利益就能获得保障.因此,建立完备的风险备用金机制能有效的防范网贷平台风险的发生.
（二）出具相关的法律法规
目前,对网贷平台的相关法律法规尚不完备,对网贷平台的定义不明确、限制则也少之又少.结果导致不具备能良好经营网贷平台的纷纷出现,结果便是接连跑路.因此,提高网贷平台的准入门槛相当重要.此外,相关部门应该立即设立相关法律法规,以监管平台的日常运营建立,并且设立应对P2P平台暴雷时的紧急措施,达到预防风险发生的结果.
（三）使用征信系统
P2P网贷平台的运营十分依赖于借贷人的信用,但是目前网贷平台并不能很好的运用到征信系统,结果导致信息不对称的情况.在这样的情况下进行借贷活动,平台对借贷人的信息了解不全面甚至有可能接收到错误的信息,此时平台就像在进行一场博弈,对每笔交易都没有实质的把握,结果必然会导致其高坏账率.所以,启用征信系统能更好地了解借贷人的真实信息,更好地了解每笔交易的风险情况,对投资人起到最大的保护作用.
（四）完善网络技术
P2P平台的运营极度依赖于网络技术,因此,完备的网络技术可以有效的保护个人信息和平台资金的安全.在登录系统方面,除了传统的“用户名/”登录方式,还可以增加动态认证,手机扫描二维码登录等方式提高用户账户的安全性.在转账过程中,加强对防火墙技术、数据加密技术、VPN技术的研发与使用,保护投资人资金的安全.在防范入侵方面,平台因与门合作,做好信息的备份工作,保证信息的完整和准确.
六、总结
目前,由于P2P平台的监管不力和政策不完备,导致一大批运营能力较差的P2P平台竞相上线.结果,在高回报率与高坏账率的双重压力下,一批运营不良的平台接连暴雷,给大量投资人带来了很大的经济损失.目前,对P2P平臺的监管不力导致其风险发生率高及风险传染效应强烈.因此,对P2P平台进行法律监管、政策管理的行动已经刻不容缓.
参考文献：
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