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负利率推升房地产但无助实体经济

主题:商业银行贷款利率 下载地址:论文doc下载 原创作者:原创作者未知 评分:9.0分 更新时间: 2024-03-17

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商业银行利率论文范文

商业银行贷款利率论文

目录

  1. 商业银行贷款利率:沈阳:多家商业银行取消首套房贷利率优惠政策

周浩

德国商业银行亚洲高级经济学家

在负利率环境下,经济的下行趋势并没有得到改变,我们很难能够证明负利率能够带来正面效果.

在欧洲以及日本央行纷纷开始执行“负利率”政策后,市场越来越关心的问题是,负利率是否达到了预期中的效果?

不幸的是,在负利率环境下,经济的下行趋势并没有得到改变,我们很难能够证明负利率能够带来正面效果.同时,从商业银行的行为来看,我们发现了两个趋势:

第一,商业银行不愿意向企业借贷,这背后是一个简单的数学题.在传统的银行业务模式中,商业银行一般可以从对企业的借贷中收取大约200个基点的息差,与这样的利差水平相配套,商业银行理论上可以承担2%左右的新增坏账风险.但在低利率以及负利率环境下,商业银行对企业贷款只能收取不足100个基点甚至更低的利润,但伴随着经济的下行,实际坏账率却在上升,在这样的状况下,商业银行出现了严重的惜贷行为.

第二,与企业银行业务相比,个人房地产贷款对于商业银行更加具有吸引力.这是因为银行仍然可以收取相当可观的利息论文范文(其息差普遍高于企业贷款),但个人房地产抵押贷款的违约率却接近于零.历史上尽管出现过若干次房地产泡沫崩盘,但实际的违约率却很低,而历史经验表明,房地产市场在危机后若干年也会基本恢复元气,这导致了买家和银行都对房地产市场保持相当的信心和耐心,这事实上降低了个人抵押贷款违约的风险.

于是,低利率以及负利率环境推升房地产论文范文,但对实体经济的影响十分有限,成为一个非常普遍的全球现象.另一方面,由于经济不断下行,企业利润不断滑坡,作为应对,论文范文银行不断降低利率水平,似乎也是合理的应对举措.最后,市场面临的问题是,负利率尽管似乎无法帮助经济,但却不可或缺.

在这样的一个逻辑下,商业银行可以做的,只能是减少对企业的直接贷款,但转向债券市场.除了国债外,商业银行也大量投入信用债券市场,而与企业贷款相比,信用债券其实并没有本质上的区别,但由于债券市场有更多的隐性信用支持——比如说承销机构,同时很多央行也开始购买信用债券——这其中最为激进的是欧洲央行,其已经从今年6月份开始大规模购买公司债券.对于商业银行来说,更多的信用担保也意味着对于资本金的消耗将降低.

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对于中国商业银行来说,全球负利率实验也有着显著的借鉴意义.首先,尽管距离负利率还有一段距离,但中国目前处于历史的低利率环境下;第二,中国银行业的利差也有比较明显的收窄趋势,到今年第一季度底,中国银行业的净息差为235个基点,这是有数据统计以来的最低水平,与2011年的高点相比,净息差收窄了大约40个基点.同时,息差仍有进一步收窄的趋势.

但与全球主要商业银行的资产增速放缓的趋势相比,中国银行业的整体资产增速水平仍然较高,过去数年,银行业金融机构的资产增速仍然保持在双位数水平之上,并略高于M2的增速,但整体盈利增速却出现明显下降,这在某种程度上意味着坏账水平的上升已经开始吞噬银行的净利润.

从很多国际银行尤其是欧洲银行的经验来看,在净利润出现负增长后,商业银行的资产扩张速度将明显下降,其中的道理很明显,如果承担风险不能带来盈利增长——对银行家来说则意味着花红的下降,那么做更多的业务不会带来任何的收益,反而可能招致更多的风险.而在银行资产负债表增速下降的状况下,经济增速也会面临压力,最终的解决方案很可能是由论文范文银行来接手.

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商业银行贷款利率引用文献:

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