有关我国金融衍生品障碍毕业论文写作资料-论文写作网

简介:关于金融监管方面的的相关大学硕士和相关本科毕业论文以及相关金融监管论文开题报告范文和职称论文写作参考文献资料下载。

金融监管论文范文

随着金融深化程度的加深,全球金融发展使得经济效益提高.20世纪90年代,我国金融市场开始引入金融衍生品.进入21世纪,我国不断加快利率改革步伐,2005年沪深300诞生标志着我国金融衍生品的真正开启.在怎样的市场环境中使用何种类型的金融衍生品,如何选择和使用?已经成为我们面临的难题.

一、我国金融衍生品发展障碍

1．金融市场规模有限,市场化水平较低.金融市场的障碍包括三方面：第一,我国金融市场不够通融发达,现货市场规模有限.金融市场是进行筹资融资等经济活动的大环境,也是资本和资金流动的条件.尽管基础性金融市场在我国已经建立,但这些市场的发展还很不规范,存在着很多操作风险和潜在风险,其发展的深度和广度还需要进一步拓宽和加深.金融衍生品的发展是以现货市场（如股票市场、债券市场）为基础的.没有合理的现货市场交易规模,就不会有合理的市场论文范文；没有现货市场的有效定价机制,对远期市场的定价就会很难,没有发达的基础金融市场,金融衍生品交易就得不到迅速发展.第二,金融市场过度投机严重.发达的基础金融市场和理性的交易者是我国金融衍生品市场快速发展的保证,金融市场上适当的投机会增加市场的运作效率,但是,我国参与金融衍生产品交易的投资者抱有一种赌徒心态,这样的心里会对金融市场会造成更大的影响.第三,利率、汇率未实现完全市场化.利率和汇率的变动不仅对基础金融产品有很大影响,对金融衍生品的交易更是意义重大.实现利率市场化有助于提高市场的运作效率和资源的合理配置.

2．政府及法律监管不够完善健全.政府和法律的影响包括两方面：第一,政府的过度干预、法律法规不健全；监管分工不到位、忽略对系统风险的度量和监管.过多的监管会阻碍金融创新.政府通常使用行政性手段对金融市场进行监管,政府的宏观调控波及范围广、冲击性大,这不可避免的会使一部分人或机构比另一部分人或机构占有优势地位.第二,影子银行游处于监管真空状态.影子银行推出的金融衍生品一般具有如下特点：杠杆比率高,具有更高的风险；市场信息严重不对称；结构设计复杂,难以辨识；一般在场外进行交易等.这些特点使得其收益比一般的商业银行要高很多,各家商业银行都向这方面发展.但是,在金融危机爆发之前,影子银行的监管不属于商业银行范畴,影子银行也没有最低资本充足率必须达到8%以上的限制.这样就使得影子银行利用自己处在监管真空的“优势”,不断扩大的影子银行的高风险的金融活动,这给影子银行带来高额利润的同时,无疑给整个金融体系带来了巨大的风险.

3．商业银行创新定价能力不足,企业操作不规范.(1)我国商业银行对金融衍生品创新、定价能力不足,风险管理手段有限.(2)企业背离了金融衍生品的交易目的；管理层风险意识淡薄,组织结构不完善.金融衍生品的主要作用是套期保值和规避风险,企业在运用金融衍生品的时候却是以追求利润为目的,忽视金融衍生品交易的本质,结果使企业损失严重甚至破产.这就表明公司缺乏完善其治理结构,应该实行股东大会制度,集合一定数量的股东来共同决议公司政策.此外,公司应该建立防火墙制度,不能让同一个管理者对相关性比较大的部门进行同时管理,各个部门之间也应该保持自己的相对独立,防止出现一人集权的现象.

4．社会公众投资者不成熟.社会公众参与金融衍生产品的投资,主要出于以下三个目的：套期保值、投机、套利.但是,就我国的普通公众投资者而言,了解基础投资工具的尚且不多,更不用说金融衍生产品,很多投资者并不想做长线投资,急于取得当期收益,所以更多的是以短线为主,这在散户投资中更是常见,他们认为无论是投机还是套利,能取得收益是最重要的,不能不说的是,金融衍生产品的高杠杆性使投资者造成的这种风险扩大了很多倍.这就对金融衍生工具的发展造成了很多障碍.

二、我国发展金融衍生品对策

1．拓宽金融市场发展规模,推进市场化改革.治理和完善金融市场可以从以下三个方面人手：第一,建立完善的金融市场,优化市场结构.第二,防范风险,稳步推进.我国金融衍生品的风险主要来自于交易者的过度投机,鉴于我国政府现有的监管水平,金融业的发展状况,以及投资者的目的和信用等方面,金融衍生品在我国的发展还是得遵循由局部到整体,由场内到场外的顺序,更不能直接面向普通投资大众,场外衍生品市场的发展更要谨慎.第三,推进利率市场化改革,加快汇率市场化进程.随着政府的政策越来越趋向于使市场在资源配置中起决定性作用,新的政策给我国的利率和汇率衍生品的发展带来了新的机遇.

2．改革政府监管,加强法律建设.针对其存在的问题,有如下对策：第一,健全金融衍生品市场监管,减少政府行政干预.政府应建立监管模式是：参与者自控、行业自律、政府监管三方面协作.为了确保金融衍生品正面作用的发挥,法规政策需要进一步完善,管理人员的监管水平需要进一步提高,员工的操作技能需要进一步加强,各部门之间的合作需要进一步协调.同时,国际监管与合作对金融衍生品的监管也是至关重要.明确政府的监管目的,让市场去检验和完善金融衍生品.第二,重视影子银行监管,加强制度建设.目前,金融衍生品的相关法律、法规亟待补充和完善,证券法律制度和有关金融产品创新的法律亟待加强.完善法律法规监管的具体建议：首先,制定一个统一全面的准则,监管金融衍生品的交易,规范市场交易者的行为,使相关法律和管理条例更加具体有效；其次,在统一的市场交易准则下,具体问题具体分析,制定出适合个性化金融衍生品的具体准则.

3．培养高质量金融人才,规范操作明确交易动机.商业银行和企业加强自身建设包括以下两方面：第一,引进、培养交易人才和风险管理人才,重视新产品开发,增强银行抵御风险的能力.首先,银行金融衍生品的核心竞争力体现在两方面：定价能力；平掉风险头寸的能力.要使这些能力得到加强,就要求金融衍生品的交易人员,不仅要熟悉我国传统的银行业务,对国际金融衍生品市场的发展动态也应该时刻关心.金融衍生品的复杂性、跨越性、技术性决定了其在我国的发展需要更坚实的基础.金融衍生品的快速发展依赖于人才的质量,传统的金融方面人才很难跟上国际金融衍生品日新月异的变化,所以,引进国际人才加强我国金融人才的培养和交流对金融衍生品在我国的发展非常重要.其次,面对政府政策的转变,银行很有可能也会破产,一直以国家信誉为后盾的银行,在市场竞争的大潮中,将面对更多的挑战.第二,加强金融衍生品风险管理,明确其交易目的.金融衍生品交易具有高杠杆性、低透明性和市场联动性,商业银行和大企业通常用风险价值( Value at Risk,VAR)方法来度量产品的风险,通过量化风险,使金融衍生品的管理更加有效.我国企业必须明确金融衍生品的功能,制定合理的交易目的,在介入期货交易时进行风险规避.虽然企业经营的目的是实现利润的最大化,而金融衍生品的正确利用有时确实会给企业带来较高的收入,但是企业不可把金融工具的收入作为主营业务收入,得把实业经营放在第一位,金融衍生品的使用更多的是为了规避风险和套期保值,企业不可被其表面的高收益蒙蔽,忽视了对其潜在风险的评估,更不能在我国金融市场不很发达的情况下,企图赚取高额收入.

4．完善信息披露制度,普及金融衍生品知识.为了防止社会公众过度投机套利,增加他们对金融衍生品交易知识的了解和掌握,使金融衍生品被普通公众正确认识并运用,必须建立新的金融市场信息披露制度,只有信息透明了,社会公众才能正确选择投资产品,银行和其他金融机构,不能为了盈利把不好资产整合,以高利来诱惑公众投资者.然而投资者应该尽可能多的了解金融衍生产品知识,结合现在社会公众正处在认识阶段的现状,相关部门应该在各个交易所和中高等院校,不以盈利为目的地,大力宣传金融衍生品知识,使更多的交易者认识、理解、运用金融衍生工具.加速网络的发展,设计出模拟的金融衍生品操作系统,使社会公众熟悉其操作知识,尽可能降低其操作风险和实物资产的流失.

金融衍生品在我国发展不是一蹴而就的,需要在发展中不断摸索金融衍生品的发展道路.尽管金融衍生品在我国的试验屡屡受挫,但是,金融衍生品在我国的发展从来没有停止过,美国金融危机之后,我国更加明确市场的决定性作用,更加重视金融衍生品市场的发展和完善,特别是十八届三中全会召开以后,政府把更多的权利交给了市场,这无疑为金融衍生品的发展带来了一个很好的机会.

（作者单位：河南理工大学经济管理学院中国石油集团川庆钻探工程有限公司）