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文/王一帆
互联网金融几近成了当下最火的行业,其风险与利益共存的双重性也引起了社会各界的讨论.本文选择了当下具有代表性的互联网金融企业,通过对比分析它们的风险管理模式,对我国互联网金融的发展提出政策建议,探索应对我国互联网金融实行创新和监管并存的管理模式,规范和保护互联网金融的发展,为我国金融发展增添新的动力.
一、互联网金融及其风险概念界定
互联网金融是传统金融结合互联网精神发展而来的新事物,是基于现代互联网技术的金融创新,以其低门槛、高效率、低交易成本等优势,在我国以第三方支付、P2P网贷、众筹等行式正如火如荼地开展.
互联网金融风险是开展网上金融服务伴随来的不确定性及发生损失的可能性.由于互联网金融是传统金融和互联网技术融合的产物,具有传统金融固有的风险以及新的互联网风险,种类复杂、不可控性大.
二、互联网金融风险的种类
(一)信用风险
主要体现在两个方面: 是互联网金融机构主体的信誉风险,二是服务客户的道德信用风险.当下风靡P2P网贷的“跑路风”就属于这些互联网金融机构信用缺失的体现.P2P网贷是一个网上虚拟的平台,由于其融资放贷的功能聚集了很多投资资金,但当前缺少相应的牌照正规管理,导致客户在投资时会因为信息不对称和掌握信息量少而发生资金受损.
(二)流动风险
互联网金融企业面临着高杠杆率和资金集中赎回情况下的提现不足造成的流动性短缺.大多数P2P网贷平台的成交量和风险保障金总量不相称,杠杆率极高, 旦出现坏账,超出自身偿付能力,后果将不堪设想.像余额宝实行“T+O”的交易,一旦某一时间段发生资金大规模集中赎回,就很有可能引发流动性风险.
(三)业务操作风险
业务操作风险主要源于两方面:一是由于交易双方对网上业务操作不熟悉,互联网金融机构又缺乏与客户及时沟通的平台,导致在支付过程中发生操作风险;二是由于互联网金融机构对业务风险管理不当造成的业务风险.由于互联网金融机构疏于对资金源头、客户信息、支付过程等进行监控管制,又缺乏相应的补救预防机制,导致发生资金安全问题或流动性短缺问题,影响自身经营.
(四)技术风险
是技术安全风险.由于当前计算机加密技术和密钥管理技术不完善,在传输数据时易遭遇论文范文攻击,使客户数据及资金数据在传输时遭到窃取,使交易双方资金受损,客户信息泄漏;并且病毒感染也会侵袭业务交易网络,造成互联网金融系统瘫痪.二是技术选择风险.由于技术创新速度快,导致互联网金融主体难双跟上技术创新的步伐,最终由于传输速度慢及用户体验差而失去大量客户,生存受到威胁.
(五)法律政策风险
当下我国证监会、银监会、保监会都是针对传统分业经营的监管协会,而对于新兴的具有混业性质的互联网金融,我国缺乏相对应的法律法规,导致交易双方权利义务模糊,危及互联网金融健康发展.
(六)货币政策风险
由于互联网金融企业的虚拟资金交易不受法定存款准备金的约束,其高流通性会加速货币流通速度,使市场现实货币总量无法估计,就可能在定程度上推动物价上涨,造成通货膨胀,影响国家货币政策的制定和实施.
三、互联网金融风险管理模式
(一)人人贷“全程跟踪审核,银行托管”模式
人人贷引进西方管理模式,形成了整套贯穿于产品设计、前端销售、贷前审核、贷中跟踪、贷后管理的全面而严密的风险管理体系,对于借款人的历史信用、还款能力、还款意愿等加以严格的审核,最大程度保障出借人的资金安全.
首先,使用线上大数据分析,线下人力审核的方式控制客户风险.通过搜集每一个微观个体碎片化的信息,诸如上网时间、网购比例等,预测网民的网络行为.
其次,严格控制贷款额度,目前借款客户人均借款额为3万~5万元.出借模式分散化.出借客户的资金分散给若干借款人,有效分散资金风险.设置风险备用金制度,透明化资金进出状况.风险备用金按照借款金额的定比例逐笔提取,一旦发生坏账,网站将会自动通过风险备用金进行相应的垫付,从而降低了出借人出借资金面临的还款风险.人人贷与招商银行上海分行签署了风险备用金托管协议,由招商银行上海分行对人人贷的风险备用金专户资金进行独立托管,对风险备用金专户资金的实际进出情况每月出具托管报告,使用户能够清晰地了解风险备用金的使用情况.
(二)余额宝“大数据分析,短期资产配置”模式
余额宝是支付宝打造的余额增值服务,把钱转入余额宝即购买了由天弘基金提供的增利宝货币基金.由于余额宝里的资金可以随时取用,遇到“双十大促”这样的事情,很容易遭到挤兑,承受流动性风险.如果余额宝准备了过多的库存资金,或者将过多的资金投入到长期的金融产品,又会造成期限错配的问题.
1为了解决流动性风险,余额宝首先对付款额度进行了管理,根据不同的安全等级为客户配备不同的付款额度,单户每天每笔业务不能超过100万元.
2利用大数据分析管理流动性风险,比如每年的“双十一”,阿里大数据和云计算都会提前半年多进行,结合过往“双十一”网购数据,余额宝本身的有效用户数量、客户单价、转换比率等指标,推算出“双十”可能的赎回数量.每隔个月,就对“双十一”的预测结果进行更新.最终大数据预测了好几个值,天弘增利宝基金经理王登峰取最大值的几倍去配置资产到期,力图保证资金的流动性安全.在最保守测算的基础上,再配备相应安全垫个数,应对预期外的赎回.针对超预期赎回,还配备了大量低风险高流动性债券,包括国债、金融债和高等级信用债,通过质押式回购或者卖债等方式向银行间市场融资.
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3严格控制久期,把资产配置的久期压得很短,不买长期债券,不做长期存款,使资产调整具有定的灵活性.
4另外,在客户信息保护和论文范文管理方面,余额宝启用了安全产品保护,即使论文范文被盗别人也无法动用账户里的资金,并且客户身份信息被加密,保证不会向第三方泄露.
(三)融资易“第三方担保,风险保障金”模式
为避免客户违约风险,融资易建立了“专业尽职调查队”,根据实地调查和人民银行征信系统、论文范文居民身份系统、税务系统、海关系统、工商局系统、车辆管理系统、房管管理系统的调查结果,对融资项目进行调查,务求为投资人最大限度控制风险.
为保障资金安全,融资易与银行和担保公司等第三方担保机构合作,根据项目的不同情况,由银行或担保公司为投资人提供全部本息的连带责任担保,部分项目由融资人或其关联方提供抵押或担保,保障投资人的资金安全.另外,在收取的借款服务费及投资服务费中提留定比例的风险准备金,为投资人提供附加的还款保障,降低投资人的风险,也提留定比例的法律服务资金,用于为融资易和投资人提供法律服务,保障各方权益.
(四)三种风险管理模式比较及其选择
1大数据分析是当今时代的潮流,人人贷和余额宝都采用了大数据分析:人人贷前期利用大数据进行客户身份审查,中后期进行论文范文控制违约还款风险;余额宝主要是用来进行流动性风险防治,了解客户资金赎回需要.大数据分析都对各自的运营起到了很好的调控作用,尤其是余额宝.因为其阿里数据分析积累多,数据分析的可靠性强,使余额宝平稳度过了每年的“双十一”.而融资易的“专业尽职调查队”比起大数据分析就大大落后. 2在资金管理方面,P2P平台上理财人的投资资金都流转于第三方托管账户,平台不直接干涉.虽然看似是个很好的调控风险的举措,但第三方托管机构往往存在“托而不管”的风险,是选择托管给银行还是第三方支付企业,也有很大差异.银行有资金托管资质,公信力高,在资金托管上经验丰富,抗风险能力更强,可以为平台增信,有效解决资金跑路问题.而第三方支付行业本身尚且不规范,没有相应的托管资质;托管流程的标准性无法考察,难以杜绝自融、虚构假标、跑路等问题;并且由于第三方支付公司自身也存在经营风险,一旦倒闭,P2P平台会受到牵连,极易造成风险传递、风险溢价,很大可能会放大平台的资金风险,造成客户资金受损甚至平台倒闭.很明显银行托管优于第三方托管公司,所以人人贷的银行托管模式更优.
四、互联网金融风险管理对策
(一)加大互联网金融的立法力度,完善互联网金融相应的法律法规
首先,通过法律制度约束交易双方的权利和义务,明确平台的*性,确保平台本身不提供担保、不搞资金池、不非法吸收公众存款;其次,建立和完善我国的信用体系,保证交易双方的信息对称;最后,加大对网络犯罪行为的惩罚力度,明确造成互联网金融风险应承担的民事责任,严控网上洗钱犯罪行为.
(二)建立互联网金融企业的自律协会,健全互联网金融的监管体系 2014年4月,国务院批准由人民银行条法司组建互联网金融协会,各地的互联网金融协会层层涌出,他们相继公布自律公约,为规范行业经营、维护这一行业的健康环境作出了重要贡献.
另外,针对当今互联网金融混业模式日益明显,应综合混业和分业两种模式来监管,扩大监管面,对流动性风险、信用风险以及资金安全、客户信息保护等实行双管齐下的监管模式.
(三)鼓励开发有自主知识产权的信息技术,强化数字管理,完善互联网信息技术
首先,我国应提高自主创新能力,降低互联网设备的对外依存度,保护我国国内信息安全;其次,要提高计算机网络的系统防范水平,增强抵御病毒传染、论文范文攻击的能力.
当下互联网金融给中国金融业带来了一次革命性的创新,中国人民银行有关负责人曾表示:互联网金融可以扩大对小微企业的供给,拓宽老百姓投资渠道,提高交易效率,降低交易成本.对于这个风险与前景同在的互联网金融行业应该实施创新与监管并重的方针,衡量好监管和创新之间的关系,做到时时监控、适度监控、创新监控,在保证互联网金融机构合法经营、消费者资金安全和信息安全的前提下降低监管力度,给予互联网金融个自由开放的发展环境,使其更好地为老百姓服务.
(作者单位:重庆邮电大学经济管理学院)
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