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特锐德:第一家创业板公司的上市路

主题:上市公司 下载地址:论文doc下载 原创作者:原创作者未知 评分:9.0分 更新时间: 2024-04-12

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  1. 上市公司:[解码财商]若山看财报:上市企业的“不死”神话(2011.03.18)

本刊记者|林 红

6年前,青岛特锐德电气股份有限公司 (下称特锐德)资产只有800万元,而6年后的今天已达11亿元,是前者的137倍.年销售收入由初创年的1140万元增加到2009年的4亿元,扩大了35倍.

现在,特锐德已发展成为中国最大的箱变生产研发基地,箱变是一种高压开关设备,配电变压器和低压配电装置,是继土建变电站之后崛起的一种崭新的变电站.

特锐德的箱变产品,在铁路市场、局部电力市场和煤炭市场占有率均为第一,实现了工业化、工艺化、专业化、规模化生产,并打造了一个凝聚力高、战斗力强、高绩效、高素质的团队,逐步建立了自主知识产权体系.

特锐德在2010年福布斯中国潜力企业排名榜位列第52位,上市公司电力设备制造业排名17位,目前市值55亿元.作为第一家登陆创业板的公司,特锐德于2009年成功上市,募资8亿元.

谈到这些成绩,特锐德董事长于德翔告诉记者,“特锐德原来也比较穷,不过现在资金比较充裕,建了11万平方米特别漂亮的工业园,企业发展到现在,有这么大的资产总量,与上市有着重要关系.”

占有高铁60%到70%的市场份额

于德翔毕业于华北电力大学,在国有电力设备企业工作多年.到了2004年,他与几个伙伴,共同创立了中德合资的高新技术企业——特锐德公司,主要为中国铁路提供200KV及以下变配电设备.积攒了多年电力设备工作经验的于德翔与团队,凭借过硬的产品质量和技术,与国内著名的大型工程打上了交道.

于德翔说,特锐德能够高速发展,得益于高速铁路的快速发展和煤炭行业整合.对于煤矿安全,国家非常重视,需要进行双电源改造.特锐德的产品便有了用武之地.

目前,特锐德箱变在中国高速铁路市场份额占到了60%到70%,平均每修两公里的高速铁路就需要特锐德的一台设备.青藏铁路是特锐德快速开发的一个市场,其全部箱变设备由特锐德提供.

箱变设备是重要的电力设施,如果这个有问题,火车就要停运了,所以产品的可靠安全性特别重要.此外,特锐德的设备还用于了北京到天津的高速铁路、海阳核电机组一期工程和中哈原油管道.特锐德的净利润率连续几年是25%,2009年的净利润率也达到了22%.

为什么特锐德净利润率比其他企业要高一倍呢,这是因为箱变行业的标准由特锐德制定,而且特锐德还给客户提供整体解决方案,这使特锐德在招标过程中有了明显的优势.

“捆绑”管理层利益

于德翔介绍,特锐德的上市比较顺利.大概是2009年2月份,特锐德确定了创业板上市目标.5月26日向证监会上报材料.9月17日第一家通过了发审会.9月20日获得批文,并获股票代码(300001).9月24日确定股票发行论文范文为23.8元,市盈率为52.76倍.10月30日,特锐德和其他公司在深圳挂牌上市,开盘价为42元.

特锐德的上市有一些特点,很多公司的股东是自然人,而特锐德上市之前的股权构成为:第一是德锐投资,占了66.5%的股份;第二是德国专家占了28.5%;第三是政府占了3.3%;第四是私募基金占了1.67%.

这4个股东66.5%是创业团队应得的利益.引入德国专家股东是因企业发展过程要依赖外部的力量,要用德国人的思想影响企业.引入政府股东是考虑到企业想做大必须与政府联手.

股东中的风险投资公司,对资本市场相当熟悉,虽然只有1.67%的股份,但却起了相当大的作用,是企业面对资本市场的高级顾问和幕僚.于德翔说,要把周围所有的资源和力量为企业所用,才能实现企业经营管理能力和业绩的放大.

事实上,企业发展不好的时候,同舟共济非常难,而中国企业面临的最大问题就是解体.为了应对这个问题,特锐德采用的是管理层在德锐公司持股,德锐再持股上市公司的方式.这样管理层不能擅自出售股份,算是同生共死.

当然这种结构设计也有损失,因为法人股获利需要多交税.但于德翔认为多交税无所谓,企业发展后交税不是主要的问题,高管流失才是主要问题.所以,一定要把高管团队凝聚在一起,除了思想上、感情上,更重要的是价值文化观和利益都要绑到一起.

特锐德的上市经

提到上市经验,于德翔认为上市是一把手工程,想交给一个副总都很难,尤其是创业板上市.企业比较小,必须一把手亲自抓.

同时,券商等*机构要组建一个强有力的团队,并要立军令状.为什么有的企业十年都上不了市,原因是是否下了真功夫.这些年,于德翔想做成什么事,就定下目标,给所有人立军令状,立完了军令状往往就能成功.而之后特锐德的上市证明了这一点,只用了100天.

开始时,有人认为公司上市材料上报后,如被砍掉也没有办法.于德翔觉得这种想法不对,因为第一批要是错过就很难上市.

他便与*方协调了共同的目标,然后又与律师、会计师做工作,确保第一批上市.为了上市,特锐德公司的一个年轻员工晚上只睡三四个小时,休息时从床上掉下磕破了脑袋,出了很多血,第二天还接着工作.谈到这些,于德翔说,人想成功一定要咬牙,咬了牙,付出一定有回报.

谈到对于其他想上市企业的建议,于德翔说,想上市的企业,必须业绩良好,没有硬伤.一个企业若有很多问题,想上市必然是很困难的.企业要有核心技术和知识产权,要有影响市场的一些专利技术.没有这些,也很难登陆创业板.此外,企业要有连续高速增长的业绩,如果每年只增长10%或者20%则很难.企业的行业地位要处于领先位置,至少在细分市场领先.

公司的股权清晰也很重要,尤其是国有转制企业,要历史干净,没有重大违规事件.千万不要做偷税的脑筋,偷税会付出沉重代价.其实很多企业为什么不敢上市,就是因为前期历史不干净,做了很多偷税漏税的事情.上市企业必须要全部呈现给市场,所以千万别走这一条路,千万不要动这个偷税漏税的坏脑筋,只要一动肯定上不去.

上市公司:[解码财商]若山看财报:上市企业的“不死”神话(2011.03.18)

但是,于德翔认为,企业可以采取的措施是避税,比如可以向政府要政策,国家对高新技术企业优惠政策很多,政策落实后也可以少交税.于德翔说,实实在在做企业,不能有任何侥幸行为,每一件事情都要做好,做踏实,做出结果,很多企业就是有侥幸行为才无法成功上市.

在上市的过程中,企业要选择优秀的*机构.一个好的券商就像一个好老婆,可受益一辈子,而且这个选择也只有一次.为什么特锐德选了一个比较合适的券商,是因为特锐德的股东之一是私募股权基金,他们对上市特别熟.企业在资本市场上相当于小学生,找一个大学生、教授和博士来辅导你,肯定就很强.

于德翔说,上市中的难题太多了,特锐德上市过程中也几次打退堂鼓,但是必须坚持,只有坚持才有可能成功.

用好资源,协调好关系也很重要.包括政府、证监会、证监局、*机构等任何一个环节有问题都不行.政府的支持是非常重要的,所以一定要取得政府的支持,当然不要把所有的难题都推给政府.

于德翔认为,上市后最大的挑战还是思想能否端正.一些企业上市后有了资金,就胡乱作为,这是不对的.上市后对自身的把握非常重要,一定要注意提高企业自身的素质.

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