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目录

1. 第一篇管理期末论文范文参考：易逝品供应链优化与协调问题研究
2. 第二篇管理期末论文样文：基于多种生产和*模式的Newsvendor型产品供应链协调问题研究
3. 第三篇管理期末论文范文模板：流动性与股票组合投资管理研究
4. 第四篇管理期末论文范例：基于实物期权的房地产投资基金资产价值研究
5. 第五篇管理期末论文范文格式：现货价格波动下原材料最优采购决策研究

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第一篇管理期末论文范文参考：易逝品供应链优化与协调问题研究

迅猛发展的科学技术、激烈竞争的市场环境以及日趋个性化的消费需求,大大缩短了产品的生命周期,加快了产品的升级换代,促使越来越多的产品具备了易逝品的属性.自上个世纪九十年代以来,针对易逝品供应链协调理论的扩展研究取得了较大的进展,取得了一系列的成果.但是由于这些研究成果本身所具有的一些局限性,难以适应现代商业快速发展所面临的各种新情况,从而给供应链节点企业带来了巨大的生产和经营风险.本文分别以静态和动态市场环境下易逝品为研究对象,从运作和营销的角度出发,重点探讨了供应链的优化与协调问题.论文的主要工作和创新如下：

(1)将销售商的质量控制努力首次引入到静态易逝品供应链中,考虑了制造商的质量控制努力和销售商的质量检验努力对需求的叠加影响效应,进一步扩展了模型的适用范围.已有的静态易逝品供应链研究成果中,只有少数文献考虑了产品的质量控制问题,而且还都从制造商／供应商的角度出发,忽视了销售商的质量控制努力对市场需求的影响.制造商和销售商质量控制努力会对需求产生正向影响.反过来,市场需求的变化也会影响着制造商和销售商对质量水平的选择.因此,在激烈的市场竞争中,如何选择合适的制造商质量控制水平和销售商检验努力水平,对供应链各成员的协调运作至关重要.鉴于此,本文在静态随机市场环境下研究了产品的质量控制决策问题,建立了需求依赖于制造商质量控制努力与销售商质量检验努力的供应链协调模型,分析了制造商质量控制努力与销售商质量检验努力对销售商*量的影响,分别给出了分散决策和集中决策下制造商的最优质量控制努力、销售商的最优质量检验努力及销售期的最优*量,利用收益共享契约使供应链达到完美协调.通过分析发现：销售商的质量检验努力水平和制造商的质量控制努力水平越高,销售商的*量就越大；销售商的质量检验努力水平越高,制造商的批发价格就越低；但是,制造商的质量控制努力水平越高,制造商的批发价格也越高.

(2)首次将期末二次*策略与期前二次*策略结合起来,在假*造商于提前期内可以选择昂贵和正常两种不同生产模式,以应对销售商的不同订单需求的前提下,建立了需求信息更新点与期末紧急*联合决策的供应链协调模型,克服了已有模型无法解决期末部分短缺量延期供给的不足.已有的考虑带有需求信息更新的文献都假定到了销售期末,如果还有顾客需求未得到满足(即发生缺货现象)时,这些多余的需求会全部损失掉.然而在实际中,到了销售期末,当商品出现断货时,有一部分顾客出于对销售商的品牌、口碑和售后服务等因素的考虑,往往愿意等待一段时间延迟供货.销售商会立即启动紧急*模式,向上游的制造商发出订单请求,制造商则会启动昂贵生产模式来快速响应销售商的订单.鉴于这种实际情况,本文将期末紧急*决策引入到带有需求信息更新时刻决策的供应链协调模型中,探讨了如何设计适当的契约以实现供应链的协调运作.通过研究发现：随着短缺量延期供给率的增加,销售商一方面会将需求信息更新时刻提前,另一方面会减小其第一次*量,而制造商则也相应地降低其第一次生产量；分散决策下的系统期望利润与集中决策下的系统期望利润之差越来越小这表明短缺量延期供给可以有效减小“双重边际效应”,延期供给的短缺量越大,供应链的“双重边际效应”越小.

(3)将广告投入决策引入到动态易逝品供应链中,整合了运作管理和市场营销这两方面因素,完善了动态易逝品供应链的理论体系.尽管已有文献对动态易逝品供应链协调问题和带有广告投入的静态易逝品供应链协调问题这两类问题做了较深入的研究,但迄今为止,上述两类问题研究都是相互割裂开的,尚无有学者将上述两类研究整合在一起.原因在于将广告投入引入到两阶段报童模型中会添加两个新的决策变量,这极大地增加了模型的分析和求解难度.然而在实际中,许多零售商,比如国美电器和苏宁电器等公司,经常求助于广告手段来提升自身品牌形象和增加市场需求.因此,将广告效应引入到动态易逝品供应链中具有重要的理论和实际价值.本文首先建立了集中和分散情形下动态易逝品供应链两阶段最优*和广告投入决策模型.其次,设计了一个可同时实现渠道协调和共赢这两个目的的新的两阶段收益共享契约.最后,分析了需求变异系数的变化对供应链各成员*、广告投入策略以及供应链整体运作绩效的影响,指出了在何种情形下供应链协调的价值更大.

(4)首次将无缺陷退货引入到动态易逝品供应链管理中,弥补了现有模型无法处理无缺陷退货的不足.迄今为止,动态易逝品供应链都没有考虑产品(尤其是网络销售产品)的退货问题.近些年来,伴随着电子商务的飞速发展,许多大型零售商,比如家乐福、沃尔玛、苏宁电器等纷纷推出了自己的在线商城.网络销售的一个突出特点就是退货率很高.并且,退货商品往往不存在功能或外观上的缺陷,经过简单的检测或可能需要的重新包装,就可以直接进行二次销售.这种退货一般被称之为无缺陷退货.由于无缺陷退货商品同样可以满足其他顾客的需求,因此,在无缺陷退货情形下,如何制定适当的运作与营销策略,是网络销售商目前所面临的难题.本文针对网上在线销售易逝品的无缺陷退货现象,考虑了供应链的最优*和定价协调问题.利用一个两阶段动态规划来描述动态市场环境下网上销售商的两次*行为,分别在单次再销售机会模式和多次再销售机会模式下建立了集中和分散决策模型,同时设计了协调契约以实现供应链的协调运作.通过研究发现：(i)当不确定性较大时,网上销售商需要在第1阶段多*产品以应对需求风险,因此导致了较低的系统期望利润.并且,需求不确定性越大,供应链协调越有价值.(ii)当第1阶段或第2阶段退货率或两阶段退货率都增加时,两个阶段的最优*量均减小.(iii)对于需求波动性较高的产品,顾客的退货率越小或者可服务退货率越大,价值越高(即对供应链系统期望利润的提高越显著).

(5)首次将两阶段需求相关和固定*费用引入到动态易逝品供应链中,大大扩展了模型的应用范围.已有的相关模型主要基于如下三点假设：一是销售期内两个阶段的随机市场需求是相互独立的；二是销售商的固定*费用忽略不计；三是缺货发生时,短缺量全部损失.上述假定是为了便于模型的建立而对实际问题进行的抽象和简化,与供应链节点企业的实际运营还存在很大的差距.本文首先在放松了上述三个假定的前提下,采用两阶段报童模型框架,建立了一个包容性更强、更为一般的动态易逝品供应链协调模型.值得注意的是,如果考虑销售商每次*时的固定*费用,销售商的最优*策略将由S-型变成(s,S)型.并且,即便在静态市场下,要想利用(s,S)型策略推导出两阶段报童模型的分析解,其难度和复杂性要远高于利用S-型策略.然而本文却在(s,S)型策略下,严格推导出所建立的动态市场环境下两阶段最优决策模型的分析解.最后,利用数值仿真分析,得出了一些重要的管理启示.

上述研究成果不仅丰富了易逝品供应链协调理论的内容,而且还拓展了传统易逝品供应链协调模型的适用领域和应用空间,为供应链管理者的科学决策提供了理论依据.

第二篇管理期末论文样文：基于多种生产和*模式的Newsvendor型产品供应链协调问题研究

科学技术的迅猛发展,促使产品的更新换代不断提速,产品生命周期逐渐缩短.这些变化促使越来越多的产品具有Newsvendor型产品的特征,从而也使得Newsvendor型产品供应链管理成为供应链管理领域中的一个重要内容.由于Newsvendor型产品自身所具有的时效性强、需求不确定性大、期末残值低等特性,使得供应链协调运作变得异常棘手.因此,如何有效实现该产品供应链的协调运作,一直是理论界和实务界共同关注的焦点.自上个世纪九十年代以来,针对传统的Newsvendor型产品供应链协调理论的扩展研究取得了较大的进展,获得了一系列的成果.但是这些研究大都聚集于单生产模式和一次*机会.然而,单一生产模式自身的局限性以及仅有一次*机会的限制往往使得供应链难以实现对市场需求的精确预测和快速响应,从而给供应链节点企业带来了巨大的生产和经营风险.本文重点探讨了带有多种生产和*模式的Newsvendor型产品供应链协调问题,根据制造商生产的弹性和销售商*的灵活性,建立了一整套有关多种生产和*模式的供应链协调理论体系.论文的主要工作和创新如下:

1.单生产模式下一次*的供应链协调问题研究.单生产模式和一次*机会是传统的Newsvendor型产品供应链的研究基石,因此,本文先针对传统的Newsvendor型产品供应链作如下几方面的扩展性研究:首先,将合作广告引入到传统的Newsvendor型产品供应链模型,建立了由单个制造商两个竞争的零售商所组成的两层供应链合作广告模型.其次,将两种营销模式和合作广告同时引入到传统的Newsvendor型产品供应链中,提出了带有直营店和*商两种营销模式下的Newsvendor型产品合作广告模型,通过分析需求的随机性及直营店的营销模式对制造商的品牌广告和销售商的地方促销广告决策的影响,得出了一些重要的管理启示.另外,将提前期看作是决策变量,提出了基于提前期压缩的Newsvendor型产品供应链协调模型.最后,在假定分销商所面临的需求是与销售价格有关的随机变量以及供、销双方关于分销商销售价格信息不对称这两个前提下,运用委托*理论研究了由单供应商单分销商组成的两层供应链激励机制设计问题.

2.单生产模式下期末二次*的供应链协调问题研究.首先,在假*造商和销售商分摊第二次生产装配费用以及销售期末部分缺货量延期供给情形,建立了由单制造商单销售商组成的两层供应链协调模型.该模型不仅修正了一些学者对二次*下集中供应链系统期望利润模型的错误认识,而且还弥补了已有文献只适用于销售商来承担二次生产装配费用和期末短缺量完全延期供给的不足.紧接着,本文将上述模型推广到由单制造商多销售商所组成的两层供应链中,探讨了多个竞争的销售商对分散和集中决策下*策略的影响.将多货栈存贮问题首次引入到带有随机需求的供应链环境中,提出了基于两货栈和两次*机会的Newsvendor型产品供应链协调模型,并进一步推广至考虑带有固定的*费用和部分短缺量延期供给、需求具有价格敏感性以及需求依赖广告投入这三种情形.这类模型克服了现有的Newsvendor型产品供应链仅适用于己有货栈容量无限大的不足.

3.单生产模式下期内二次*的供应链协调问题研究.本文首次将两阶段需求相关性引入到销售期内带有第二次*机会的Newsvendor型产品供应链模型中,建立了相应的模型并给出了分析解,从而克服了已有的类似模型仅适用于两阶段需求相互独立情形且只能提供数值解的缺陷.另外,已有的第二次*发生在销售季节内的供应链协调模型均不适用于带有固定的*费用和装配费用情形,之所以如此,是因为考虑这两个费用将导致模型结构的复杂性和求解的困难性.鉴于这两种费用在供应链节点企业中的广泛存在性,本文首次将上述两阶段需求相关的Newsvencor型产品供应链模型推广到考虑带有固定*费用和装配费用情形,提出了一个更复杂但更符合实际的供应链协调模型,利用(s,S)策略给出了模型的分析解,同时提出了一个改进的收益共享契约实现了供应链的完美协调.

4.两生产模式下期末二次*的供应链协调问题研究.首次将制造商的两生产模式引入到第二次*发生在销售季节末的供应链模型中,从而避免了采用现有文献中提供的单生产模式所导致的生产缺乏柔性.其次,将广告投入和两生产模式同时引入到期末二次*的Newsvendor型产品供应链中,建立了生产、*及广告投入同时决策的供应链协调模型.进一步地,研究了广告和价格这两种因素对市场需求的影响,建立了生产、*、广告投入及定价联合确定的供应链协调模型.与现有模型不同,本文引入了广告投入影响因子和销售价格影响因子的概念,利用这两个因子的两种不同组合方式——加和方式和乘积方式——来刻画实际的市场需求,并通过分析指出了这两种不同需求方式的适应对象.分别提出了两种新的协调契约:一种是改进的收益共享契约,另一种是回购和回扣/惩罚相结合的联合契约,从而大大拓展了传统的收益共享契约和销售回扣契约的应用范围.最后,将两生产模式下期末二次*的供应链模型扩展至多货栈存贮情形,提出了基于两货栈的Newsvendor型产品供应链协调模型,并进一步推广至考虑带有固定的*费用和部分短缺量延期供给、需求具有价格敏感性以及需求依赖广告投入等情形.

5.两生产模式下期内二次*的供应链协调问题研究.现有的关于在销售季节内带有第二次*机会的文献全都假*造商采用单生产模式以应对销售商的两次不同的*,这种假定不仅限制了已有文献的适用范围,而且还忽视了现实中制造商生产的灵活性.因此,本文首次将两生产模式引入到两阶段需求相关的Newsvendor型产品供应链模型中,分别建立了相应的分散决策和集中决策模型并设计了契约以实现供应链协调.进一步地,将固定的装配费用和*费用引入到上述供应链协调模型中,在综合考虑两生产模式、两阶段需求相关以及每次生产和*时都分别带有固定的装配费用和*费用的前提下,建立了Newsvendor型产品供应链协调模型,利用(s,S)策略给出了销售商的最优*量和制造商的最优生产量,通过一个改进的收益共享契约实现了供应链的完美协调.

6.基于需求信息更新的供应链协调问题研究.首先,将销售商在提前期内的第二次*时间点作为决策变量,提出了带有需求信息更新时间点决策的Newsvendor型产品供应链协调模型,从而克服了已有模型中第二次*时间点随意给定的缺陷.其次,将允许顾客退货引入到带有需求信息更新时间点决策的供应链协调模型中,探讨了考虑常数返还率的Newsvendor型产品供应链协调问题.最后,进一步将带有需求信息更新点决策的供应链协调模型扩展到部分短缺量延期供给情形,综合运用了需求信息更新和期末紧急*这两种手段来减小供应与需求的不匹配,同时探讨了短缺量部分延期供给对供应链双方决策以及供应链运作绩效的影响.

上述研究成果不仅丰富了Newsvendor型产品供应链协调理论的内容,也拓宽了传统Newsvendor型产品供应链模型的应用空间,为供应链管理者的决策提供了更充分的科学依据.

第三篇管理期末论文范文模板：流动性与股票组合投资管理研究

在传统的均值-方差模型中,“市场流动性是充分的”假设使投资者忽略了流动性在组合投资管理中的重要性.流动性作为金融资产的三大属性之一,体现并作用于组合投资管理整个过程中.本论文尝试性的将流动性因素引入到传统均值-方差模型下最优组合的构建过程中,从一种新的视角将组合选择的思维从二维空间拓展至三维空间,从而丰富了现代资产组合选择理论.论文的研究围绕着流动性和组合投资展开,从探讨流动性的股票特征到流动性指导组合投资构建,从理论角度和实证角度对流动性在组合投资管理中的作用进行了研究.论文的主要内容及结论如下:

首先,对流动性股票特征的认识(面向组合选择的对象).在对流动性内涵认识的基础上,提出股票流动性的本质是股票与*之间的相互转化能力,满足的是投资者正常的交易需求.论文探讨了:(1)股票的流动性、公司规模及成交金额之间的变化关系,结合中国证券数据进行实证,研究结果表明:公司规模一定,可实现的成交金额越多,流动性越好,成交金额一定,公司规模越大,流动性越好,(2)股票价格与股票流动性之间的关系,实证研究结果表明:股票的价格与股票流动性之间具有显著的正相关关系,即流动性越好,股票价格越高,(3)流动性水平的稳定性,实证研究表明,市场处于稳定上涨或下降状态时,市场的流动性相对稳定,当市场处于波动时,流动性水平波动较大且相对不稳定,但从中长期看,流动性水平在一定时期内是具有稳定性的,并利用均值-回归模型检验了流动性水平的稳定性.

其次,如何将流动性引入到组合投资管理中(面向组合的构建).主要讨论了:(1)组合的规模问题.基于流动性的内涵,组合投资越分散,组合的流动性越好,但投资者对组合中股票的流动性并非同时或持续有需求,组合规模没有必要过度分散化.进而从分散风险的角度,利用连续T检验的方法,科学的测算了组合中合理的股票数目,(2)基于流动性的内涵,从对流动性在组合投资中的事前和事后认识,讨论了流动性引入到均值-方差模型的方法.具体包括:①理论角度.考虑单期投资下,流动性对组合投资的最终作用结果就组合变现时的执行成本,从期末期望财富效用最大化的角度,讨论了流动性和流动性风险与期末期望财富效用之间的函数变化关系,并探讨了流动性引入对期末财富效用的影响,研究结果表明:考虑流动性并不必然降低期末期望财富的效用,②实证角度.将流动性作为对收益的影响因子间接引入和作为独立的维度直接引入到传统的均值-方差模型中.流动性间接引入模型下,通过构建流动性影响因子,对股票的收益率进行调整,并依据调整后的收益率在传统的均值-方差框架下进行组合最优化的求解,而流动性直接引入模型下,主要思想是考虑到组合管理过程中投资再平衡的需要,从流动性过滤、流动性约束、流动性偏好下的效用最大化将流动性直接引入到均值-方差模型,论文给出了这三个模型取得有效边界时的有效解集集合,验证了流动性、收益和风险实现均衡时的有效边界是一个曲面.③从实务投资的角度,提出了引入投资政策约束、行业配置比例约束下修正的流动性-均值-方差模型.

第三,流动性作用下的组合投资管理(面向组合的管理过程及结果).主要基于流动性引入均值-方差的实证模型,分别从直接引入和间接引入下组合投资的有效边界进行实证研究,主要内容包括:①在直接引入模型下,通过选取A股市场市值最大的10只股票作为研究对象,通过比较考虑流动性的价格冲击影响效应和未考虑流动性价格冲击影响效应的组合有效边界,实证结果表明:收益经流动性调整后,组合的有效边界向左上推移,这意味着:一方面投资者可以在承受更低的风险下实现一定的收益,另一方面,考虑流动性对收益的影响,在同一风险水平下,投资者可以获得比不考虑流动性影响时更高的收益.②在直接引入模型下,通过选取由上证50指数成份股的股票构建的组合(高流动性组合)和从未入选上证50指数成份股的股票构建的组合(低流动性组合)及两者共同构建的组合(中流动性组合),用流动性过滤、流动性约束和流动性偏好下的目标函数效用最大化三种流动性-均值-方差模型分别考察了流动性在组合投资选择时的作用.主要研究结论包括:①在流动性过滤下的均值-方差模型下,研究结果表明:在组合投资过程中,同时配置高流动性和低流动性的股票,可以实现在风险一定条件下实现比仅投资高流动性和仅投资低流动性的股票组合更高的收益,这体现了流动性对组合投资资产配置策略的影响作用,②在流动性约束下的均值-方差模型下,研究结果表明:在流动性水平约束一定的条件下取得最优组合时,三个组合的收益均随着风险的增加而增加,但组合的夏普比率随风险的增加呈倒“V”型,在风险水平一定下取得最优组合时,组合的收益和夏普比率随着流动性水平约束的增加均呈倒“V”型,但变化很不规则:尽管高流动性组合和中流动性组合在达到最优组合时组合的收益均随着流动性约束的提高而下降,且风险越高,组合的收益越高,但在低流动性组合中,在面临不同的流动性水平约束时,并不能在遭受较高风险时获得较高的回报.同时,风险水平一定时,组合夏普比率的变化也表明,在不同的流动性约束水平下,风险较高的组合不一定能实现较高的夏普比率.而中流动性组合则弥补了高流动性组合和低流动性组合在收益随风险或流动性变化的不规则问题.③在流动性偏好下的期望效用最大化模型下,研究结果表明:高流动性组合与低流动性组合尽管在夏普比率等指标变化上具有一致性,但在风险厌恶、流动性偏好下不同组合的收益、风险及非流动性之间仍存在较大差异.这可能在于高流动性股票和低流动性股票在流动性水平和风险上存在着系统性的明显差异.

第四,流动性、行业效应与组合投资(面向组合的应用).从行业收益之间的相关性和差异性、流动性之间的相关性和差异性探讨了行业差异的表现特征,研究结果表明:我国股票市场存在着明显的行业效应,对国内开放式基金的行业配置集中效应及基金行业配置与市场上行业构成比较进行了统计分析,统计结果表明:我国基金投资的行业集中度在50%左右,基金的行业偏好之间存在着差异,而且基金的行业配置与不同行业占有市场的比例相比除采掘业、金融保险业、传播文化业和综合业超配外,其它行业均处于低配,(3)考虑流动性、行业效应与组合投资的关系,比较了在有无投资政策约束时行业配置对组合投资的影响,研究结果表明:不考虑投资政策约束将会导致行业集中持有风险,利用国内证券市场的A基金的实际持有股票组合情况,对在流动性约束、投资政策约束及行业配置约束下组合最优解进行了实证研究,研究结果表明:组合的风险和收益随着非流动性水平的提高先降后升,但组合的单位风险收益会随着非流动性水平的提高先升后降,这意味着当组合的非流动性水平达到一定水平时,组合的风险将加速恶化,从而导致单位风险的收益水平下降.

第四篇管理期末论文范例：基于实物期权的房地产投资基金资产价值研究

在我国房地产业快速发展的进程中,需要一个包括房地产投资基金在内的发达和专业化的房地产金融体系.房地产投资基金直接面向房地产市场的资金供给,以拥有房地产权益和进行房地产抵押贷款为主要投资形式,致力于长期投资,追求稳定的收益和资产保值增值.房地产投资基金作为一个专业的机构投资者,需要有一套科学的、动态的资产价值评价技术和管理手段.

传统的房地产价值评估NPV方法,对未来预期收益进行时间价值贴现,根据贴现后的现值来评估资产价值,认为资产收益或价格的不确定性因素造成资产价值损失,并忽略资产管理的灵活性价值.静态的M-V投资组合理论从资产收益和方差两方面考察资产配置问题,但是对投资期内的资产动态特征考虑不足,资产收益中不包含不确定条件下期末资产处置选择权所形成的实物期权价值.对于致力长期投资的房地产投资基金而言,未来市场不确定性蕴含着投资收益的时机,资产价值的动态过程和资产管理的灵活性是实施积极的投资策略的基础.基于不确定性和管理灵活性的实物期权方法,是房地产投资基金进行资产价值发现和资产配置的科学的评估技术.

房地产投资与绝大多数实物资产投资决策一样,不同程度地具有三个基本特征:投资不可逆性,当环境或条件发生改变时,投资所形成的资产不能在不产生任何损失的前提下即时变现,房地产投资的未来收益是不确定的,这包括物业的租金收益的不确定性和物业价格动态变化的不确定性,房地产投资存在明显的时机选择性,在一定程度上存在一定时间范围内可以自由选择投资决策的余地.上述不可逆性、不确定性和延期决策的可能性是实物期权存在的基础,在未来不确定性条件下,投资选择权作为一种机会成本等同于期权价值,是资产价值的重要组成部分.

论文以房地产价格指数作为房地产实物期权的基础资产,假设价格指数作为一个市场价格水平的总体变化趋势的反映,服从连续时间的几何布朗随机过程,不同的物业类型的价格动态过程之间,具有一定的相关性.按照极大似然法参数估计,并进行χ2检验,在0.05显著水平下,1995-2006年中房上海城市综合指数、住宅和办公楼价格指数均服从几何布朗运动的假设,指数之间具有一定的相关性.

房地产是房、地合一的资产,我国依法实行国有土地有偿、有期限使用制度,

第五篇管理期末论文范文格式：现货价格波动下原材料最优采购决策研究

随着经济全球化的快速发展,我国经济与世界经济关系不断密切,每个企业的经营活动都受到外部国际市场的影响.世界经济环境瞬息万变,因而企业面临越来越多的不确定性.由于受到各种因素的影响,如国际政治形势、自然灾害、货币汇率等,原材料供需关系经常变化,市场价格经常剧烈波动.原材料市场的波动给企业的采购过程带来了风险,让很多制造企业陷入了两难的困境.制造业中原材料的采购成本往往占销售额的60-80%,原材料价格的波动很大程度上影响企业利润的稳定性,因而许多企业非常注重采用适当策略控制采购成本以提高企业的竞争力.本文研究不确定环境下风险规避制造商的最优采购决策.

在总结现有采购风险管理相关研究的基础上,根据待采购原材料是否存在采购合约以及相应的金融工具,建立一个含四种采购情景的框架,并研究了各情景下采购者的最优采购策略.先讨论了单周期的最优采购策略,研究中运用均值——方差效用与期望效用理论来刻画决策者的风险规避行为,用风险管理理论分析风险环境下决策者的混合采购策略与套期保值策略.接着从离散时间与连续时间两个方面讨论了多周期下的最优采购策略,用随机动态规划方法研究离散时间的采购情形,而用最优控制方法研究连续时间的采购情形.

本文的主要研究结论如下：

(1)制造商利用长期合约或期权合约从供应商*原材料,同时也从现货市场购买原材料.通过建立采购模型得到了制造商的最优混合采购策略.组合利用长期合约与现货方式采购时,最优长期合约*数量与决策者风险规避度或现货价格波动的关系受到现货价格期望值与长期合约价格两者大小关系的影响；并且最优合约*量随着现货价格期望值的变大而增加.

当组合期权合约与现货方式采购时,最优期权购买量与决策者风险规避度的关系受到期权定价的影响.采用混合策略后,制造商的均值——方差效用水平得以提高.

(2)原材料相应的金融市场工具存在时,制造商能利用期货或期权金融工具来应对原材料的采购风险.期货合约存在时,制造商的最优购买量(期货合约或长期合约)与风险规避度或现货价格波动的关系也会受到现货价格期望值与合约价格两者大小的影响.当期权合约存在时,制造商的最优期权合约与长期合约购买量受到决策者风险规避或现货价格波动影响的方向不同,若期权合约(长期合约)购买量增加,长期合约(期权合约)购买量则减少.用实证方法分析金属铜现货价格与期货价格间存在的均衡关系,以及得到了不完美套期保值时金属铜的最优套期保值比率.

(3)制造商利用长期合约与现货市场进行多周期采购时,分析了多周期的最优采购策略.在两周期的简化情形下,研究结果表明长期合约价出现不同的走势时,决策者的采购策略是不同的：原材料长期合约市场上价格有下跌风险时,决策者第一期的采购量仅用于满足第一期末的生产需求；原材料长期合约市场上价格有上涨风险时,决策者在第一期的采购量大于两期的生产需求之和；原材料长期合约市场价格平稳时,决策者会采用短视的采购策略.

(4)采购合约与金融工具都不存在时,获得了制造商仅利用现货市场的最优采购策略.制造商面临单个需求时,获得了最优库存控制策略.然后考查了离散时间采购的近似最优策略,结果表明风险规避的决策者采用分散采购策略,而风险中性的决策者会采用bang-bang采购策略.多个需求下决策者的最优采购策略取决于购买单位原材料效用的减小量与使用单位库存效用减少量的相对大小.最后,比较了风险规避与风险中性时总采购成本的差别,风险规避时制造商的采购成本并不会都低于风险中性下的采购成本,但是通过分散采购的方式能使总采购成本平均化.

本文是一篇管理期末论文范文,可作为选题参考.

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