有关EVA在国内上市银行绩效评价中的实证毕业论文写作资料-论文写作网

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我国评价体系论文范文

【摘要】本文通过对传统EVA(经济增加值法)计算公式进行调整,设计了针对我国上市银行的EVA模型,选取了我国全部16家上市银行作为样本,使用其2008至2014这7年间的数据,对其经营绩效进行了评价,提出了以EVA为发展方向,提高国内上市银行经营绩效的对策及建议.

【关键词】绩效评价经济增加值法(EVA) 上市银行

一,导论

EVA的概念于1982年由美国著名的管理咨询企业SternStewart,＆Company提出.该企业认为传统的会计指标并不能真实有效的反映公司经营状况,EVA指标可以从股东利益出发,更符合股东利益需求.目前,EVA被渐渐运用于公司的绩效评价,相关的研究也取得了较大的发展.在全球金融经济一体化,跨国银行的国际业务范围及规模呈现复杂化趋势的背景下,如何在竞争激烈的市场中求得生存和发展,显得尤为重要.引进EVA对上市银行经营理念的改革,提高风险管理意识,提升市场竞争力,具有很强的理论和现实意义.

我国引进EVA绩效评价体系的时间较晚,现在引进和运用EVA的企业还不多.近年来,我国学者运用EVA对上市银行进行绩效评价也进行了一定的研究,其中较有代表性的有：张新(2003)运用EVA绩效评价体系评价1996至2000年间我国银行业的经营状况,实证结果表明国内银行在此期间的绩效较差,创造出的价值和社会效益较低.原毅军,郎荣娟(2006)认为EVA绩效评价体系有利于银行价值最大化的实现,并构建了我国上市银行的EVA模型,具体介绍了税后净营业利润(NOPAT)、资本成本率(WACC)、经济资本(TC)的计算,为我国上市银行如何运用EVA绩效评价体系提供了借鉴.邹志明(2007)、高婷婷、李志学(2012)将EVA与传统会计指标作比较,得出EVA较传统会计指标能更好反映银行经营业绩的观点.

纵观国内已有实证研究,大都侧重于分析EVA运用于银行业绩效评价的论文范文性,对EVA运用于银行业绩效评价的实证分析相对较少；此外,由于中国农业银行、光大银行均在2010年上市,上市时间较晚,已有研究样本量的选取受到了一定限制.考虑到以上几个方面,本文将选取我国全部16家上市银行作为样本,采用2008至2014年间的数据,对国内上市银行基于EVA进行较为全面的实证分析,为我国的上市银行全面推行EVA绩效评价体系和完善EVA评价体系提供参考.

二,EVA基本理论

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（一）EVA的基本内涵

EVA(经济增加值法)是指企业资本收益扣除其投入的全部成本,得到的股东享有的权益价值.EVA的本质在于充分考虑到权益资本的机会成本并对企业的经营绩效进行有效的评价.EVA越小,说明银行所创造的价值越小,给股东带来的投资回报越小.

（二）EVA指标计算方法及调整

上市银行使用EVA进行绩效评价时,主要有两点特殊性：一、负债是银行主要的经营产品,因此银行的EVA核算不应纳入负债利息成本.二、银行资本的首要作用是抵御风险,要求其资本与风险达到均衡.鉴于银行资本管理的特殊性,在衡量上市银行的EVA时需把权益资本成本折算成经济资本成本,同时对传统的EVA模型进行必要的修正.

EVA的具体计算公式是：EVA等于税后净经营利润全部资本成本-NOPAT（税后净经营利润）WACC（资本成本率）xTC（资本总额）

对税后净经营利润,资本成本率和资本总额做相应的调整修正,得出适合我国上市银行的EVA公式：

1税后净经营利润( NOPAT).税后净经营利润等于税后利润总额+坏账准备的本年变化数+贷款呆账准备的本年变化数+其他资产减值准备的本年变化数+(-)（1-税率）+营业外支出（收入）

上市银行作为经营货币的特殊企业,计算EVA时,净利润可以不计人利息支出.此外,银行所计提的坏账准备、贷款呆账准备以及其他资产减值准备均为了反映不良资产,计算EVA的时候,应将资产减值准备项目的本年度变化数加上税后净经营利润.

2资本成本率(WACC)．资本成本率的具体公式表示为：

资本成本率(WACC)等于股本成本率等于无风险收益率(Rf)+贝塔系数(beta)+市场风险溢价(Rm-Rf)

(l)无风险收益率Rf测算

国外在计算无风险收益率时,最常采用五年期国债的年收益率作为无风险收益率,考虑到我国国债市场流通时间较短,且尚不规范,将人民银行公布的三个月存款基准利率作为无风险收益率,当涉及到年内利率调整,则以利率实行天数占当年天数的比例作为权重,加权计算得出利率.计算结果见表1：（因文章篇幅未列具体计算过程）

(2)beta值的测算

本文运用spss软件中的回归法来计算各银行的beta值,即将各个银行股收益率与市场收益率进行回归,根据得出的回归方程来确定个股的beta值,模型如下：

Rra+beta*Rm

其中a,beta为估计系数.

此模型充分考虑了我国股市的特殊情况以及数据的可获得性,力求保证beta值的真实有效性.

(3)市场风险溢价Rm-Rf的确定

本文选取《价值评估：投资评估、证券分析和公司理财》教材中对我国股市的风险溢价估值,中国作为发展中国家,Rm-Rf包括国家风险的2.28%和成熟市场风险4%,即中国资本市场的风险溢价约为6.28%.

3资本总额(TC).资本总额(Tc)等于股东权益+年末坏账准备+年末贷款呆账准备+年末其他资产减值准备 - (+)（1-税率）累计的营业外支出（收入）资本投入额

4经济增加值回报率( REVA).REVA等于EVA/TC（资本总额）

因各银行资本规模不同,构建了一个相对指标REVA,可以对银行创造价值的能力进行横向比较.

三．基于EVA绩效评价体系的实证分析

（一）样本选择与变量说明

本文选取了目前我国上市银行中的全部16家上市银行作为样本,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、中国交通银行、北京银行、光大银行、论文范文银行、民生银行、南京银行、宁波银行、平安银行（原深发展）、浦发银行、兴业银行、招商银行、中信银行.为了避开美国次贷危机的影响,本文选取的是2008～2014这7年间的数据,数据来源为上市银行年报和2008,2009年中国农业银行、光大银行的财务报表.（分别于2010年7月和2叭0年8月上市）

（二）EVA及REVA实证计算结果

依据调整后公式测算出的银行2008-2014年的EVA及REVA值结果如表2（因文章篇幅未列具体计算过程）：

四．对于上市公司EVA绩效评价的对策建议

（一）对EVA绩效评价体系进行推广和培训

银行的高管需要统一认识到EVA的优势并进行适当培训,在公司的年会和平日里,传达这一指标的重要性,将EVA作为银行指标考核和等级评价的主要依据之一,各级管理部门的薪资待遇与EVA挂钩,通过相应的激励制度促使员工关注经济增加值这项指标,从而创造更大的经济增加值.

（二）不断改进EVA计量方法,建立健全相关体系

现有的EVA主要是从国外直接引进,我国的上市银行在运用EVA绩效评价体系的时候,应该充分考虑到我国的资本市场的实际情况,对其进行相应的改善和吸收.

（三）加强推进银行内部信息化建设

借助信息化系统中的财务数据,可对银行内部相关业务流程进行监督和激励.完善信息化系统建设,可以降低经济增加值评价体系的管理成本,提高管理效率.