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第一篇证券投资论文范文参考：基于数据挖掘技术的证券投资决策研究
本文在分析证券投资相关理论和相关研究的基础上,运用数据挖掘技术,从个股选择决策、证券投资组合决策和证券投资基金投资三个方面对证券投资决策问题进行了研究,主要完成了以下几方面的工作：
(1)把粗糙集理论运用到证券价值投资选股实践中,通过历史数据来确定各财务指标与证券收益率之间的内在关系度,并运用主客观综合权重来进行多属性投资决策,依据多属性决策结果进行证券投资的价值选股.实证研究结果证明了基于粗糙集理论的价值投资选股方法具有较好的准确性和科学性.
(2)充分考虑不同行业股票的差异,选取了五只来自不同行业的股票,并考虑了不同投资者对风险和收益的不同偏好程度,参照投资者效用函数构造新的投资组合目标函数,使得模型可以适用于不同类型的投资者.应用粒子群优化算法,通过生成粒子群的粒子进行不断地速度和位置更新,求解出最优的权重配比,以指导投资者进行投资组合的构建.
(3)从基金经理择股能力和择时能力、以及基金在牛市和熊市不同盈利能力两个方面来对我国证券投资基金的绩效进行评价,用于指导投资者针对自身的收益要求与风险承担程度来选择合适的证券投资基金.通过多种模型的比较分析发现：大部分基金经理都具有正的择股能力和负的择时能力；且在牛市时基金普遍能取得高于市场收益的收益,而熊市时大部分基金并不能战胜市场.
第二篇证券投资论文样文：中国证券投资基金治理模式研究
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伴随中国证券投资基金①的快速发展,有关侵害基金投资者利益的声音一直不绝于耳.尽管管理层在政策引导、法规制定和制度移植等方面采取了一系列制度安排和具体措施,极大地改善了中国证券投资基金的治理状况,但基金投资者利益保护问题、基金委托*问题等仍然是中国证券投资基金治理的诟病.
因此,完善中国证券投资基金治理,构建中国证券投资基金治理模式不仅是一个系统的理论课题,更且是一项庞大的实践工程.我们必须在*中国基金发展历程的基础上,把脉基金治理制度缺陷中的症结所在,通过总结国外基金治理制度安排中的经验教训,借鉴世界基金治理理论研究中的成果文献,以新制度经济学相关理论为基础,并借鉴其他理论的研究方式,探寻构建中国基金治理模式的路径选择和制度安排.
本文试图用制度经济学的视角阐明和诠释基金治理的内在机理,主张从基金的组织形式入手,构建包括组织形式、治理结构、治理机制和治理环境在内的、有效的中国证券投资基金治理模式,提出在现阶段实行契约型基金、公司型基金并行发展的路径选择,实施构建以“独立督察员委员会”为中心的契约型基金治理结构,建立以“基金董事会”为核心的公司型基金治理结构及完善基金治理机制和基金治理环境的制度安排.
第三篇证券投资论文范文模板：证券投资基金对股票市场稳定性影响及其作用渠道研究
资本市场是一国金融市场的重要组成部分,是直接融资的重要渠道,是连接资金供给方与资金需求方的桥梁.在资本市场中,资金供给者可以找到合适的投资渠道以获取投资收益,资金需求者可以获得即时可用的资金,用以发展生产、创新技术,资本市场的持续平稳发展对维护一国金融市场的稳定,保持国家经济平稳快速发展具有重要作用.在资本市场中存在两类投资者——个人投资者与机构投资者,个人投资者持有资产规模较小,获取信息渠道有限,投资方向不明确,影响能力有限,无法对资本市场指数的走势形成持续的推动力；机构投资者持有资产规模庞大,获取信息渠道通畅,投资理念更为专业,其同时同向动用大规模资金的能力可以对资本市场的稳定性产生重大影响.
机构投资者是资本市场的重要组成者之一,其在资本市场中的作用也历来被国内外专家学者作为资本市场研究的重要课题.机构投资者是一个宽泛的概念,是相对于个人投资者而言的,其本身又包括证券投资基金、证券公司自营资金、社保基金、保险资金、QFII等类型.其中,证券投资基金作为我国最主要的机构投资者起源于1987年“中国置业基金”.1997年《证券投资基金管理暂行办法》出台后,迎来了一个规范发展的时期.2000年10月,“基金黑幕”事件引起社会对证券投资基金的广泛关注和激烈讨论.2001年管理层提出“超常规发展机构投资者”的方针,证券投资基金自此走上了快速发展的轨道,2002年底基金净值规模较2001年增长了近45%,其后也以较快的速度扩张.截止2012年11月底,基金净值规模达到25625.85亿元,其所持A股市值也由1998年的接近2.59%,一度上升至2007年的近30%,基金在我国资本市场中的地位逐渐凸显.伴随着基金持股比例的提高,我国股票市场经历了两年的强劲上涨,上证综指从2005年6月的1000点上升至2007年10月的6124点.但随之而来的又是一年出乎预期下跌,至2008年10月,上证综指为1665点,较最高点位跌去了近四分之三.从现象上看,我国机构持股的增多并没有带来股票市场的平稳,反而使之出现了大起大落的现象,这与管理层提出的“超常规发展机构投资者”以稳定股价的初衷是背道而驰的.
那么从研究角度来看,我国资本市场中证券投资基金是加剧了市场波动还是有助于市场稳定呢本论文在前人研究的基础上,构建理论模型并通过宏观数据与微观数据对证券投资基金规模(或持股比例)与股票市场稳定性之间的相关关系进行研究,找到其具体联系；更近一步,我们从投资基金行为角度探索证券投资基金对股票市场产生此种作用的原因,即渠道.论文的整体思路：一为阐明是什么,造成什么影响；二为分析为什么,通过何种渠道造成这种影响.在研究方法上,宏观层面本文采用了结构向量自回归模型(SVAR),对证券投资基金月度净值规模序列与上证综指波动率序列进行分析,微观层而则采用了分阶段动态面板模型并结合分量回归模型进行分析,动量行为渠道方面采用了“收益序列相关”GARCH-M模型进行分析,羊群行为渠道方而采用了羊群效应测度指标对比市场波动的方法进行分析.
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论文实证分析结果表明：从整体来看,我国证券投资基金倾向于加剧股票市场的波动.证券投资基金表现出的的动量行为造成了不同阶段指数收益序列特征的小一致性以及由此产生的反馈交易测算差别,动量行为是投资基金造成股票市场波动的重要传递渠道；证券投资基金羊群行为在一定范围之内(即羊群效应测度指标低于0.8132时)也起到了波动的传递作用,随着羊群行为程度的增加,股票市场波动性增大.进一步,本文通过分量回归模型分析发现：在股票特质性波动的高分位数处(即波动较为严重时),当市场收益为正时,证券投资基金起到了稳定股票市场的作用,该结论进一步补充了全文整体结论.论文模型分析的结果也说明证券投资基金投资标的的趋同性,公募基金资源转向私募基金的趋势以及私募基金投资范围的非受限性使得投资基金有增大股票市场波动的倾向.
全文分为七个部分：论文第一章为导论部分；第二章为文献梳理部分；第三章为理论模型分析部分,第四章为实证分析部分,三、四两章分别从理论模型和实证分材角度研究证券投资基金对股票市场稳定性的影响；第五、六章为渠道分析部分,从动量行为与羊群行为两方面对证券投资基金影响股票市场的渠道进行了分析；第七章为结论与政策建议部分,总结全文提出建议.
第四篇证券投资论文范例：我国证券投资基金绩效评价及影响因素研究
证券市场永远是一个充满着机会与风险的奇幻世界,它令不同国家、不同种族、不同信仰、不用社会阶层、不同财力的人流连忘返,驰骋期间.投机与投资的交织融合产生了证券市场操作的神韵所在.每一个人都企图探究“胜者为王”背后所蕴藏的鲜为人知的玄机.新世纪以来,我国证券市场无论是在投资品种还是总市值方面都取得了空前的发展,这令投资者有了更为自由的选择余地,也为他们构建更为科学合理的投资组合提供了必要条件.证券投资基金就是该类投资组合产品的典型代表.我国投资者特别是可用于投资资金量相对有限的中小投资者,其普遍并不具备专业的证券投资理论知识,仅仅依靠长期参与证券市场的简单经验往往产生巨额浮亏,甚或“血本无归”.这部分中小投资者数量众多,是证券市场的主要参与者,但也是强烈的风险厌恶者.基金是由基金经理及其团队负责运营,该团队拥有丰富的市场经验、专业知识以及交易技巧,能够充分的对与投资相关的影响因素进行深入的研究,以求在风险可控的条件下获取市场超额收益.与普通投资人而言,基金经理的团队化运作在投资运营过程中出现“低级错误”和“严重错误”的概率大大降低.
我国的证券投资基金市场近年来得到了长足的发展,基金发行数量屡创新高,无论是基金整体规模或单只规模都空前膨胀,基金产品的不断创新使得投资品种更为丰富,投资者对于资产保值增值的需求越发强烈,因此,我们认为能否科学、全面的对证券投资基金的运营状况进行有效评价,就成为了我国基金业能否保持健康快速发展的至关重要的环节之一.为实现这一目标,我们首先要建立一套适应我国市场的科学合理的评价体系,在该体系下可以充分反映我国证券投资市场的特点,同时,我们还希望在法律框架下,遵循市场规则的同时,能够成立一个公正、公开、权威的评级机构来履行这一职能,相较于国外发达的资本市场,目前我国的具有统一行业标准的权威评级机构尚未成立,因此,无论从市场的现实需要,或是市场构建的完整性出发,探索基金绩效评价方法都是证券投资基金研究领域必须解决并亟待解决的问题.
通过分析基金的历史业绩,我们可以对基金经理的投资操作过程作出合理的评价,通过持续性分析,我们可以检验基金的历史业绩是否具有可预测性,通过对基金绩效的归因分析,我们可以为基金管理人提供有效的业绩反馈,并帮助投资者作出科学合理的决策.
在当今世界,全球一体化成为主流趋势,这也包括基金市场在内的金融市场的“大整合”,这既为基金评价业的发展带来了契机也带来了挑战.可以说,建立科学合理的基金绩效评价体系,开发先进并符合我国市场实际情况的绩效评价方法是我国基金领域亟待解决的问题.构建完整的绩效评价体系既包括绩效评价也包括对绩效的归因分析.绩效值是投资者和管理者做决策的重要依据,但孤立应用绩效值并不能使我们获得基金表现全部信息.作为基金的参与者,无论是谁,他们都需要了解导致基金表现差异化的具体原因,以便用这些“原因”来修正基金在运营过程中带来偏差的表现,同时这也对基金投资者的投资选择行为具有参考价值.
本文按照从基金绩效评价到绩效归因分析,最后给出政策建议的研究思路,全文共分5章：
绪论部分我们着重介绍本文的选题背景,选题意义、研究内容与结构以及论文的创新点等基本要素.
第一章为基金绩效相关研究综述.在本章中,我们将系统的梳理与本文研究内容相关的国内外学着的理论研究成果,并着重介绍数据包络分析方法的主要理论模型与方法,该方法是本文应用的核心方法.本章我们注重学术成果的总结.
第二章为证券投资基金评价体系的比较研究.在本章中,我们全面的展现了国内外证券投资基金绩效评价业的发展现状,并在此基础上对未来基金绩效业的发展趋势做出一定的推测.通过对比分析,我们发现由于我国市场的发展程度、投资者的成熟度、以及信息披露制度等都与西方市场存在差距,特别是证券法律法规体系建设和行业监管体系建设与国外存在较大差异,我国基金绩效评价体系与西方发达国家的基金绩效评价体系间存在本质不同,主要表现：第一,基金评价期间长度不同.我国的评价期远短于发达国家基金评价体系的评价期长度.第二,基金评价方法不同.我国一般仅采用单一的量化方法进行评价,而发达国家一般为定量、定性的综合分析法.第三,评价模式也存在差异.我国仅有静态评价模式,而发达国家成熟体系已经发展至动态评价模式.通过以上分析,我们认为我国的基金绩效评价业无论从评价理念的发展上、评价方法的开发上还是到评价体系的建设上不仅与国外权威机构存在一定差距,且严重滞后于我国基金市场的发展,因此,集中力量建设我国自主研发的基金评价体系已经成为当务之急.
第三章为我国证券投资基金绩效评价研究.本章应用基于面板数据的规模收益可变超效率DEA方法对基金绩效进行了评价,我们建立了以基金的获利能力、风险水平、运营成本、成长能力以及获取超额收益能力为基础的评价指标体系,并在进行评价之前对收益率要素进行了降噪,避免了学术界以及业界对相关问题的争论,增强了评价的客观性和科学性,最后基于该评价体系,我国对我国市场上41只股票型基金在样本期内的绩效进行了评价.通过实证分析,应用该模型不但成功的生成了各基金的绩效值,同时实现了绩效值在模型内部的归因过程,即效率值源于投入要素的节约或产出要素的盈余.且从本文的实证分析来看,当超效率值源于产出要素的盈余时,其贡献率远大于该决策单元投入要素的节约.对于超效率值归因的区分和判断是该超效率DEA方法有别于其他DEA方法的主要特点.从绩效评价的实证结果来看,我们认为我国开放式股票型基金的运营水平已经出现了一定程度的分化.
第四章开始为基金绩效评价的归因分析.基金绩效的归因分析共分两部分,第一部分为第四章,是基金治理结构对基金绩效的影响研究,该部分侧重于基金在运营过程中所面对的外部因素的分析.在第四章中,我们以信息不对称理论、委托*理论和不完全契约理论为基础,通过比较分析法、计量方法与博弈论方法从多个角度分析基金治理结构对于基金绩效的影响.总结了我国基金治理结构的缺陷,即我国的市场上基金管理人、持有人和托管方三方制衡的模式却并不成立,基金管理方的权力过于强势.并提出以补充投资者利益代表,清晰化发起人与管理人角色,确保其不重叠和强化基金持有人监督效力,促进托管人缺乏独立性等两个解决办法.同时发现,普通投资者持有份额的系数方向与基金绩效的超效率值呈负相关关系,我国市场存在“赎回异象”.机构投资者持有份额与基金绩效的方向上看成正相关关系.基金公司自有资金购买的份额并未表现出与基金绩效显著相关的特征.最后我们运用博弈论方法对基金持有人监督策略与基金管理人运营目标策略进行了推导分析.
第五章为基金经理择股与择时能力对基金绩效的影响研究.本章侧重于对影响基金运营过程中所面对的内部因素的分析.在本章我们回顾了经典的归因分析理论方法,并以此为基础,在借鉴了DEA方法与二阶随机占优理论,建立了一个基于二阶随机占优的规划模型,有效的生成了基金经理相对择股能力值与择时能力值.这样做不仅可以大幅的提升评价过程中的客观性,并可以在有效的生成择时择股值的同时,依据其与有效前沿面的径向距离来判断基金间择时能力与择股能力的相对强弱程度.但该模型也存在一个不足,即该模型仅能评价各基金间的相对择时能力与择股能力的强弱程度,而不能判断该基金是否确实具有择股能力与择时能力.并以此为基础,通过回归分析确定了基金经理择时与择股能力对基金绩效的影响程度与影响方向.从实证结果来看,我国的基金经理普遍不具有相对择股能力,而具有相对择时能力,且相对择时能力是影响基金绩效的主要因素,越具有择时能力的基金经理其基金绩效往往越好.最后,我们应用Spearman和Pearson相关系数对基金经理的择时能力持续性与择股能力持续性进行了检验,从检验结果上来看,我国基金的择时能力与择股能力普遍具有持续性.
在本文的结论部分将对前文的实证结论进行总结,并给出相应的政策结论.
第五篇证券投资论文范文格式：我国证券投资基金业的结构—行为—绩效（SCP）研究
1997 年 11 月颁布《证券投资基金管理暂行办法》以来,我国证券投资基金业在短短 6 年多的时间里获得了迅猛的发展,本文从产业组织理论的角度出发,运用 SCP 分析框架对我国基金业的市场结构、市场行为和市场绩效以及相互的影响和作用进行了考察和研究,我国基金业由于是在政府主导下发展起来的,因而初期的市场结构具有典型的寡头垄断的特征,这是由行政垄断所导致的,这种结构决定了当时基金管理公司的行为和市场绩效.随着我国基金市场的不断扩容,市场结构也正在从寡头垄断逐渐向垄断竞争的方向演化,由于市场竞争因素的增强,必然对改善市场行为和绩效产生积极作用.政府应该努力消除行政性壁垒,通过逐步构建一个可竞争的基金业市场结构,来优化我国基金管理公司的市场行为和提高基金业的市场绩效.
另一方面,从 SCP 分析框架可以看到,资本市场的发展状况、基金业的制度结构(包括正式的制度安排和实施机制以及投资的文化因素)等因素对市场行为和绩效的制约和影响也是非常显著的.本文并未展开对资本市场和文化因素的深入探讨,而是运用新制度经济学的概念和理论重点研究正式的制度安排对我国基金管理人的市场行为和绩效的影响,并对基金制度进行了深入分析.基金业的制度结构决定了基金管理人的市场行为和基金业的市场绩效,我国基金业的种种问题和弊端从根本上看,应归结为制度安排的严重缺陷.由于人的有限理性、信息的非对称性、机会主义行为以及外部世界的不确定性,投资基金作为一种制度安排,正是以其能够有效降低投资者参与金融市场的交易成本作为其存在和发展的根本条件,投资者的交易成本主要包括决策成本和防范*人机会主义行为的成本,交易成本的高低决定了基金的制度效率,只有不断降低投资者的交易成本,才能提高基金市场的绩效.从封闭式基金到开放式基金是我国基金业发展史上一次重要飞跃,而公司型基金由于其显著的制度优势必将成为未来我国基金业发展的制度选择.本文在积极借鉴国外先进经验的基础上,结合我国基金业发展的具体情况,认为政府的产业政策应该把重点放在基金业的制度结构上,以制度变革和创新从根本上推动投资基金业快速健康发展.针对我国基金业在制度安排方面的缺陷和问题,通过强化四个机制(市场竞争机制、信息传导机制、监督机制和激励机制),来引导基金管理人的市场行为朝诚信和专业的方向发展,从而降低投资者参与市场的交易成本,提高基金市场绩效.本论文可用于证券投资论文范文写作参考研究.
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