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目录

1. 第一篇金融学论文范文参考：基于行为金融学的股票市场投资者行为研究
2. 第二篇金融学论文样文：基于行为金融学的中国证券分析师行为研究
3. 第三篇金融学论文范文模板：发展金融学框架研究
4. 第四篇金融学论文范例：基于行为金融学的股指期货投资者行为研究
5. 第五篇金融学论文范文格式：文化金融学初探

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第一篇金融学论文范文参考：基于行为金融学的股票市场投资者行为研究

行为金融学是近年来国际金融学界的热点问题,它借鉴了心理学、行为学、社会学研究成果,系统地研究了投资者在非理性假设下的投资决策行为,及其对资产定价的影响.本文以行为金融学为基础,以股票市场投资者为研究对象,结合我国股市的实际,全面探讨了投资者情绪对股市收益、波动性的影响、封闭式基金折价现象和“政策市”对投资者行为的影响,以及一些适用行为金融学的投资策略.

首先,本文采用了《股市动态分析》杂志发布的“好淡指数”来构造投资者情绪度量指标（包括短期指标和中期指标）,建立VAR模型,对中国股票市场收益、波动性与投资者情绪之间的关系进行实证研究.本文通过格兰杰因果检验证实了短期、中期投资者情绪是影响A股大、中、小盘收益率变化的格兰德原因.在统计结果概率不严格的情形下,投资者中期情绪能够影响未来股市收益率变化,也具有一定的预测价值；而投资者短期情绪对股市收益预期具有一定的反向指标意义.

其次,本文比较系统地分析了我国“政策市”形成的原因,主要从股市成交量和交易频率两方面实证分析了政策性因素对我国个人投资者行为的影响.实证结果表明,无论是“利好”政策还是“利空”政策,对投资者的交易频率和成交量都有显著的影响,可以直接影响投资者的交投活跃程度及出入市的意愿.我国投资者对于政策性因素的反应呈现“政策依赖性偏差”,即“过度贪婪”和“过度恐惧”等非理性情绪交替出现.

第三,本文研究了我国封闭式基金“折价之谜”,分析机构投资者的非理性行为对股票市场投资的影响.实证研究发现,利用LST的投资者情绪及“噪音交易者”理论,能够对封闭式基金折价问题做出合理解释.我国封闭式基金折价联动和高度相关性现象,反映了“噪声交易者”情绪非理性的变化.不过,近年来我国封闭式基金的折价与股指之间的相关性在统计上逐渐减弱,利用传统封闭式基金折价指标进行市场预测的效果不理想.原因在于,随着开放式基金的迅猛发展,目前可交易的封基品种越来越少,因此存在被市场边缘化的倾向.

本文的研究将有助于市场投资者认清自己,纠正或减少非理性行为,为投资者运用行为金融理论,选择投资策略,获取市场超额收益提供可供借鉴的参考意义.

第二篇金融学论文样文：基于行为金融学的中国证券分析师行为研究

中国证券市场是一个新兴市场,中国证券分析师作为证券市场重要参与者,他们的行为对证券市场及其投资者产生很大的影响.本文基于行为金融理论,对证券分析师的行为进行了系统研究,探索了证券分析师在决策过程的心理和行为机理、预期模式及预测能力.有利于监管部门和投资者客观认识证券分析师的行为,同时也有利于证券分析师正确认识自我.这些对于规范证券分析师的行为,发挥其作用,引导证券分析师行业规范发展,促进证券市场健康发展具有一定现实意义.本文的主要研究内容如下:

1.回顾了现代金融理论及其面临的挑战,阐述了行为金融学的产生和发展历程,系统总结了行为金融学关于投资者行为的研究成果.行为金融学注重对人的心理和行为的分析,以一种全新的视角来考察资本市场价格的决定及其变动,较圆满地解释了资本市场的一些异象.指出行为金融学在中国新兴的证券市场上应用具有广阔的发展前景.

2.对中国证券分析师的行为及其行业进行了系统的分析.首先,阐述了证券分析师的概况,回顾了国内外证券分析师发展的历史,指出证券分析师的产生是证券市场的客观要求,并对证券市场发展具有重要的影响.接着,对中国证券分析师在证券市场的主要行为进行了分析,指出了证券分析师行业存在的问题,分析了存在问题的原因.最后,总结了中国证券分析师在证券市场作用,指出随着中国证券市场的发展,证券分析师行业将显现出广阔的发展前景.

3.对中国证券分析师的主要行为进行了实证研究.预测市场行为和荐股行为是证券分析师的主要行为,对市场和投资者影响很大.通过构建模型,实证分析分析师在决策过程的心理和行为机理、预期模式及预测能力.发现分析师决策时存在认知偏差,其对市场今后走势的方向具有一定预测能力,但对市场变化的程度没有预测能力.通过对证券分析师荐股行为的研究,发现股票在基本面不变的情况下,分析师荐股行为会引起其股价和成交量的变化,其推荐的股票短期能产生异常收益.以上结论有利于监管部门和投资者客观认识分析师行为的影响.

4.中国证券分析师行业发展的对策与建议.在对证券分析师行为分析和分析师行业现状分析的基础上,结合当前中国证券分析师行业正面临着国内证券市场快速发展和加入世贸组织后外国同行业竞争的新形势,从完善有利于分析师行业发展的外部环境与构建促进分析师行业发展的内部机制两个方面考虑,提出进一步促进分析师行业健康发展的对策与建议.

第三篇金融学论文范文模板：发展金融学框架研究

人类的金融活动虽然由来已久,但自古典与新古典经济学以降,人们对货币、金融、金融的作用以及金融的变化一直没有给以足够的重视,虽然其中也有少数经济学家发出过不同的声音,但却无法改变整个局面.换言之,货币、金融、金融的作用及金融的变化长期以来在很大程度上被人们无论是有意还是无意地忽视、忽略或者省略掉了.只是伴随着最近几十年来经济全球化、经济金融化与金融全球化浪潮在世界各地的广泛兴起,迅速发展和急剧演变的金融现实使人们不得不承认,金融不仅是经济的核心,而且金融已从传统上是一国内部的行业性和被动适应性的局部性微观问题逐步转变为全球各民族国家与经济体经济与社会发展稳定的核心性、主导性和战略性的要素.如果继续从传统的角度去理解与对待金融,就不仅有失公允,而且金融也会以前所未有的方式与强度去教训与惩罚人类,上世纪末在全球一些国家与地区爆发的此起彼伏的金融危机就是其生动的写照.

中国学者白钦先教授针对上述变化了的经济金融现实,不仅在世纪之交提出了以金融资源学说为基础的金融可持续发展理论以解释主流经济学所无法解释的经济金融危机,而且近年来在不同场合更是多次提出将隶属于发展经济学的金融发展理论独立出来建立一门新兴学科——发展金融学的时机已经成熟.与此同时,白教授(2005)还高屋建瓴地对发展金融学进行了精辟的概括与总结,他认为发展金融学主要是研究金融是什么以及金融与经济关系的科学,即不仅研究金融本质的演进及发展,而且研究经济发展的科学,但它不是孤立地、一般地研究金融的发展和经济的发展,而是研究金融与经济相互依赖、相互制约与相互影响,即二者彼此互动的意义上来研究金融的发展与经济的发展,而金融功能就是联结金融与经济关系的关节点或桥梁.从实践上看,发展金融学不仅研究发展金融学的过去与现在,而且研究它的未来,从空间上讲,它既研究发达国家金融的发展与经济的发展,又研究转轨型国家和发展中国家金融的发展与经济的发展,既研究发展金融学的理论,又研究发展金融学的实践,既从金融与经济互动关系的角度研究发展金融学的发展,又从金融的本质演进与金融经济互动关系二者紧密联系的角度来研究发展金融学的发展,既研究金融与经济的正效应、正功能,又研究二者关系的负效应、负功能.

根据以上研究思路,本文在夯实了发展金融学的理论基石,即从实*融发展理论到发展金融学的转换之后,提出发展金融学是以金融本质的演进基础上的金融

第四篇金融学论文范例：基于行为金融学的股指期货投资者行为研究

传统的有效市场假说以经济人的理性预期作为微观基础,认为市场是被理性投资者所“控制”的,市场价格能够反映市场的有效性.但是,在全球金融市场迅猛发展,金融产品不断推陈出新,市场波动加快加大的同时,发生的很多金融“异象”却无法用传统的金融理论进行合理的解释,市场有效理论受到质疑.在此背景下,研究者逐渐意识到投资者其实是“正常人”而并非总是“理性人”,这也正是行为金融理论的假设前提.运用行为金融理论可以对不确定条件下投资者的认知、心理及行为偏差进行实证检验,对投资者交易过程、市场的异常波动和市场间的联动反应进行剖析,寻找市场投资者“非理性”的真实证据,分析其原因和影响.

随着我国资本市场的不断发展,许多研究都表明我国市场的有效性水平较低,股票、期货市场投资者的“非理性”行为普遍存在,特别是发展才三年多的我国股指期货市场,投资者的投资理念及投资心理尚未成熟,投资者理性程度较低,这对我国金融市场的健康发展会造成非常不利的影响.在此情况下,采用实证方法,运用行为金融学理论研究我国股指期货市场投资者的实际投资行为,发现其行为模式和行为理性程度,对于探究我国股指期货市场价格的内在形成机制,提高市场有效性,促进市场健康发展具有非常重要的现实意义.

因此,本文将我国股指期货投资者作为研究对象,以投资者行为作为关 键 词 贯穿全文,研究了我国股指期货投资者心理偏差和行为偏差的存在性、市场表现和影响.我国股指期货投资者个体微观层面的非理性如何表现投资者非理性的市场宏观层面如何反映市场与市场信息的传递如何造成投资者的非理性对于这一系列问题的研究,本文从股指期货投资者的处置效应、过度自信和过度反应这三个方面的实证研究展开讨论.

全文从对市场有效性假说的讨论入手,对行为金融学关于行为人非理性的内在基础和外在表现进行了归纳和总结,在此基础上选择投资者处置效应、过度自信和过度反应这三个方面展开由微观主体到宏观市场层面的实证分析,最后得出结论和政策建议.文章计划分七个部分：

第一章为绪论.首先,阐明了本文的选题背景和研究意义；其次,对本文的研究方法和主要研究内容进行了阐述；再次,指出本文研究的创新点与不足之处；最后,对本文的研究框架进行了梳理.

第二章主要从心理学研究成果的角度对投资者“非理性”的内在基础—认知和心理偏差的形式和表现进行了归纳和总结.行为金融学对经典金融理论最重要的突破,就是不再将有关“理性人”的假说作为前提.行为金融学的研究对象从“理性人”转变为一个“正常人”,其信念的形成并不遵从贝叶斯理性,其选择偏好也并不一定满足期望效用最大化,而是存在着种种“非理性”的局限.本章从认知偏差和心理偏差的角度区分投资者的“非理性”对投资决策行为产生主要影响的认知偏差、过度自信、前景理论、后悔理论、心理账户、处置效应以及羊群效应等行为金融心理学进行了归纳和总结.投资者的认知和心理偏差会导致投资者行为的偏差,是市场非有效的重要原因,也是本文实证研究的主要内容.

第三章主要从行为金融模型应用的角度对投资者“非理性”的外在表现—经典金融学难以合理解释的市场异象进行了分析和解释.在第二章对行为金融学的假设前提—“正常人”心理特征的研究基础上,对投资者的行为决策进行更为细致的刻画,对金融市场异象给出更为实际与合理的解释.首先,对投资者投资策略和交易行为的非理性进行了归纳和分析,对于这些现象的解释主要基于投资者认知能力的有限性、心理账户、过度自信、后悔厌恶等心理特征；其次,对投资者在资产定价方面的非理性表现进行了归纳和分析,投资者的保守心理、前景理论、代表性认知、模糊厌恶、过度自信等行为心理特征可以给予一定的解释；最后,讨论涉及IPO的行为金融应用,其中投资者过度自信、乐观的心理特征会影响到公司财务决策,而发行人和承销商可能利用市场的非理性,从理性的角度出发寻求利益最大化.

第四章对我国股指期货投资者的处置效应行为偏差进行了实证检验.处置效应是投资者行为研究领域最著名的规律之一,它是指投资者总是倾向于出赢保亏,即过快地卖出赚钱的股票,过久地持有亏钱的股票.对投资者处置效应的研究是本文从交易者账户这样的微观层面对投资者行为偏差进行探究,这背后蕴含的是投资者面对确定收益与不确定损失时风险偏好的改变,是投资者后悔厌恶心理在起作用.本章对某期货公司2300个投资者交易账户样本分析后发现,我国股指期货市场投资者确实具有较为明显的处置效应行为偏差,并且个人投资者相对于机构投资者其处置效应的特征更显著；具有丰富经验的投资者展现出了较低的处置效应特征,这表明职业培训经验虽然不能完全消除投资者的行为偏差,但是确实可以在一定程度上降低行为偏差.这一点对于机构投资者和个人投资者都适用；机构投资者的处置效应对其投资盈利能力没有显著影响,但个人投资者的处置效应和投资业绩表现之间呈现显著的负相关关系,处置效应越大,投资业绩越差.

第五章从市场交易量的角度对我国股指期货市场投资者过度自信的心理偏差进行了实证分析.在金融市场上“交易量之谜”(Volume Puzzle)-一直以来就是引起广大研究者关注的现象,过多的交易量反映出市场整体的、系统性的行为偏差,很多研究表明这可能与投资者过度自信的心理偏差有着密切关联.本章采用股指期货连续合约五分钟数据,时间跨度为2010年4月16日至2012年4月27日.通过对市场收益率和市场交易活动日数据,使用阀值VAR找到了一些我国股指期货市场上过度自信与交易量相关的证据,证明过去市场回报对投资者交易行为(以交易量度量)确有影响.这是本文从整个市场层面对投资者行为偏差的考察.

第六章从国内外市场联动的角度对我国股指期货投资者过度反应的行为偏差进行实证研究.采用多种方法研究我国股指期货市场是否对美国股指期货市场存在过度反应.研究发现,首先,我国投资者对于好的或者坏的美国隔夜表现是不对称的,也就说明过度反应确实存在,并且对坏消息的反应更强烈一些,存在非对称效应；其次,标准普尔500指数期货比较显著的构成了沪深300指数期货的Granger原因；再次,信息是从标准普尔500指数期货市场传向沪深300指数期货市场的；最后,沪深300指数股指期货和标准普尔500指数期货之间存在双向动态影响.

第七章在全文研究基础上得出结论,并提出政策建议.首先,在理论分析和实证检验的基础上,得出我国股指期货市场投资者行为研究结论.我国股指期货市场具有非有效市场特征.个人投资者的非理性特征更显著.处置效应、过度自信和过度反应等投资者行为特征对股指期货市场产生显著影响.股指期货投资者行为表现出“有限理性”.其次,对我国股指期货市场健康发展,进一步增强市场的有效性提出政策建议.

本文可能的创新点有：(1)以行为金融学为理论基础,充分利用数理统计和计量经济分析方法,对投资者行为的实证研究具有由微观到宏观的层次性.(2)注重对不同类型投资者行为特征的区别研究.(3)利用股指期货市场投资者交易账户数据来验证中国股指期货市场的投资者行为偏差与认知偏差.(4)首次以我国股指期货市场投资者行为为研究对象,深入探讨股指期货市场非有效性的内涵和本质.

本文可能的不足有：(1)没有结合问卷调查的形式来对投资者的投资心理进行直接验证.(2)没有对股指期货市场投资者行为进行种类更多,范围更广的研究.(3)对于投资者行为研究在理论上的创新性不足.

第五篇金融学论文范文格式：文化金融学初探

本文以文化眼光检讨人的金融行为和社会的金融*、法律、制度,力图探索一种当前全球金融界急需的素朴刚健的金融*,并就金融法律与制度的重构提出思路.

以往研究金融的视角,主要有三个,即从金融运行规律的视角、从金融技术的视角和从金融监管的视角.过去以上视角上的研究,甚有成绩；但对金融的观察,如果限于以上视角,却显得不够.这次由美国次贷危机引发并由全球金融自由化管道所传播而成的全球金融危机,更加昭示了另一个视角的重要性.这就是文化*的视角.本文即从这个视角切入研究,初步建立了一个文化金融学体系.

要真正弄清个人的金融行为与社会的金融*、法律、制度背后的文化问题,局限于金融学之内的知识是难成其功的.本文认为,对金融进行人性的、历史的、当前情势的三维焦点的考察,首先形成个性化的文化见识,才可能成就一个具有系统性的学术领域：文化金融学.所以,文章从对“人”的探讨开始,构成全文的第一部分.在这个部分中,通过质疑“经济人”概念的简约性和虚构性,揭示了人作为*本位的本质特征.这与当前经济学的前沿性理念：活动于市场上的人绝不是生物意义上的人而是文化意义上的人,具有内在的相通.由此出发,作者采用现实与历史的照应、欧美与中国的对比这个比较文化学研究方法,对金融的事实秩序和金融的价值秩序进行了系统的描述,揭示文化对金融的价值秩序的塑型作用.那么,支撑金融价值秩序的文化因素有哪些呢文章提出了正义、诚信、节制、责任这四个基本的文化元素,它们如水中之盐一样支持着金融的*、法律和制度.文章从金融历史与现实关联性视角,选取了富有意义的案例,指出：但凡文化元素缺失,则金融必定陷入病态,或按美欧学术界的习惯概念,称为“恶金融”,历史的教训,值得注意,当代的格林斯潘时期与十八世纪法国“约翰.罗”体系时期就有着惊人的相似,亚当.斯密、马克思、凯恩斯都曾专门研究过这个著名的约翰.罗体系,当今一些美国学者特意又把约翰.罗体系重述出来,以便于与格林斯潘时期作对比.本文也在相关之处专门研究了约翰.罗的案例,以及其它历史案例,指出：金融中的关键文化元素,即正义性的缺失,是“恶金融”之源；也是当今我们身处其中的金融危机之源.是为文章的第二部分.紧接以上的哲学的与历史的视野相结合的分析,按照分析的结论,文章转入对二十世纪金融的文化批评.二十世纪金融中的著名事件和制度巨变,都没有即身而终,在全球化时代,它们以各自不同的方式给我们提出了问题,文章便自然而然地就这些问题进行*文化上的阐释.是为文章的第三部分.通过以上的人性、历史、当代情势的三维聚焦的分析,作者对二十世纪危机型金融的历史与现实进行了文化批评,就金融文化重构初步提出了设想,而其核心是,重构素朴刚健的金融*.

本文的研究方法,既不同于流行的实证分析,也不同于由现成的概念出发的规范分析；它更接近于马克思的方法：为了免受现实中繁茂芜杂的事实存在的干扰,依靠抽象思维能力把复杂的现实形态还原为最初的简单形态进行分析,这个简单形态既是逻辑的起点又是历史的起点,从这种简单形态出发又一步步回到现实形态,并对现实做出结论.文章在相关之处特意批评了当代英美分析哲学把事实与价值割裂为二的方法论.这种方法论对多年来的金融研究是有不利影响的,表现在把金融研究局限于所谓的事实判断,而把价值判断开除了；可是离开了价值判断,事实判断也就走到形下学的纯技巧之路上去了.也正因如此,那些直接服务于工商业资金循环的信贷风险分析技术与那些货币自性繁殖的投机技术,便不分价值序列地排列在一起.在实践中,就表现为巨量的*流从产业链上漏出,进入虚拟金融,狂热地参加货币自性繁殖的投机博利,对此却没有一个系统性价值理论可以进行有力的价值追问.

本文初步探索得到的金融文化学原理,对于认识、分析后金融危机时代的金融有其价值,至少它提出了一个新的视角；关于重建素朴刚健的金融*的思考,也将有助于人们探索后危机时代的全球金融走向.

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金融学引用文献:

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