《格力电器高派现股利政策》
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[摘 要]股利政策通常都是一家企业获得长足发展所推行的重要财务决策,可以非常明显地改变企业的发展状况,给投资者造成直接经济收益变化.确保上市公司在股利分配方面能够更加规范,保障投资者的利益,进一步使我国的资本市场得到较好发展,也是我国当前经济发展过程中的重要任务之一.近年来,进行分红成为上市公司股利分配的主要趋势,我国一些上市企业在分红方面的金额量持续增加,出现了高派现现象.格力电器在家电方面处于领先地位,该公司是进行高派现股利政策的典型公司.在格力电器实现上市之后就保持着分红政策,同时金额量不断提升,从而引起了社会各界的广泛关注.
[关键词]股利政策;格力电器;高派现
doi：10.3969/j.issn.1673 - 0194.2020.08.023
[中图分类号]F275[文献标识码]A[文章编号]1673-0194（2020）08-00-04
1研究背景与意义
股利政策在企业财务经营范围中具有重要地位.当代企业财务管理有四大核心内容,主要为投资、融资、运营资金管理、股利分配,而这4项内容都和股利政策有着必不可少的联系,涉及公司既得利益的合理分配,或企业留存收益,进行再投入研发收购等公司策略.公司的股利政策影响股利分配和公司财务状况,同时影响股东和投资者的利益.所以怎样将股利进行合理分配,一直是国内外研究人员的研究重点.我国现行的股利政策与其他国家相比显得更为多元,从忽视股利政策到股利政策分配率较低,再发展到今天的高派现政策,这一过程体现了阶段化演变.格力集团在2015年进行股利分红时,每10股派发金额为30元,公司的股利支付率超出净盈余,2011-2015年,格力集团每10股派发额从3元增长到30元,所以可以将格力集团作为高派现股利政策实施的典范.该集团目前实现了全球范围最大的包括空调研发、生产、销售和售后的一体化服务,在我国的家电行业中占据重要地位.
2高派现股利政策概述
2.1 政策界定
按照经济学方面的界定,如果一家上市公司的每股分红高出0.3元,则属于实施高派现股利政策.利用股利支付率作为一家公司实施高派现政策的衡量标准,一家公司如果股利支付金额不足当年净盈余的60%,就属于正常的派现情况,但是只要金额超出盈余的60%,就可以认为是实施了高派现.我国的研究人员认为应该参考同行业的股利分配情况来判定公司是否具备高派现行为,当派额与股利支付率在有关行业的上市公司中处于较高水平时,將该公司的股利政策认为是高派现股利政策.曾经将高派现行为认为是超出企业自身的实际经济能力发放了高额的股利,不过由于我国在资本市场方面的发展日趋完善,更多的企业渐渐意识到对投资者及时回报的重要性,因此会采用高额股利的发放行为.在本文中所说的高派现股利政策,实质上指国内外研究人员按照高派现的定义,同我国当前的上市公司有关股利政策和证监会的有关条例相结合：当上市公司的有关股利政策能够连续5年都保持稳定分红政策时,也能证明企业的业绩良好且流充足,该公司每10股派发的金额超出3元,股利支付水平高出了行业平均水平,那么就认为该企业在股利方面就采取了高派现政策.
2.2 政策理论依据
2.2.1 客户效应理论
客户效应理论以税差理论和“一鸟在手”理论为基础,该理论重点是投资者拥有不同的税收等级,会对股利分红持不同态度.该理论指投资者具有的边际税率等级,因此就投资者而言,他们的资金资本利得和股利收益喜好不同,倾向于不同的股利政策.一家公司的大小股东在股利政策方面具有对立意见,大股东倾向低股利支付率,将股利降到最小,小股东则持相反意见,他们更倾向于获得较高的股利.
2.2.2 信号传递理论
信号传递理论的主要研究内容是：股利政策中股利支付水平变化会影响股票的.巴恰塔亚股利信号模型指出股利能够指示出未来的盈利信息,同时股利分配信息假说随之诞生.股利信号自身的价值和股利的变化情况、信号性质和作用等3方面有关.出现利好信息时,鼓励减少会引起正面的市场效应;出现利空信息时,股利增长会导致负面市场效应.因此企业需要注意股利政策,多关注股利的作用,在股利政策实施过程中,使其长期稳定.
2.2.3 成本理论
在对公司的最佳资金结构进行研究时,会随之出现成本理论.该理论着重指为监督和限制公司经纪人的行为,公司本身支付的成本和代价.企业创始人聘用外部经理人,将公司的所有权和经营权分离,企业本身的盈利能力和发展能力会随之提升.而企业创始人和经理人之间存在明显的利益差异,导致信息不对等问题产生.股利政策给公司的流量以及股东投资回报带来一定影响,该政策能缓解管理人员和股东的关系问题,但是实施高派现股利政策会使大股东和中小股东间产生利益冲突.
3格力电器基本情况及股利政策分析
格力集团于1985年成立,1996年发行深市A股股票.该集团在30多年的发展中成为珠海市的龙头国有企业.同时格力电器自身坚持自主研发,注重企业创新,实现了企业快速发展,保持着空调行业的第一位.格力电器属于日用电器制造业,该行业当前存在22家上市公司.表1为2012-2016年各公司派现情况,其中每年推行分红的公司达到了16家,还有6家则采用了有选择的分红.格力和美的这两家公司采取高派现,而剩下的上市公司的派额小于0.4元.通过上述分析可知,2012-2016年日用电器制造业更倾向于“低派现”.
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高派和家用电器引用文献:
[1] 高派和家用电器论文写作参考范文 高派和家用电器方面有关专科开题报告范文2000字
[2] 股份论文范文素材 高派毕业论文的格式范文2万字
[3] 课堂派查重率太高
