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我国旅游业上市公司营运资金相关指标盈利能力的实证

主题:营运能力比率 下载地址:论文doc下载 原创作者:原创作者未知 评分:9.0分 更新时间: 2024-03-16

简介:关于本文可作为相关专业营运比率论文写作研究的大学硕士与本科毕业论文营运比率论文开题报告范文和职称论文参考文献资料。

营运比率论文范文

营运能力比率论文

目录

  1. 一、文献综述
  2. 二、研究设计
  3. (一)指标选取
  4. 1.净资产收益率等于销售净利率×总资产周转率×权益乘数
  5. 2.流动资产比率等于平均流动资产/平均总资产
  6. 3.流动负债比率等于平均流动负债/平均总资产
  7. (二)研究假设
  8. (三)构建相关研究模型
  9. 三、相关性分析
  10. (一)描述性统计
  11. 2.011年旅游上市公司相关指标描述性统计:
  12. 2.011年旅游上市公司相关指标描述性统计:
  13. (二)结论
  14. 四、我国旅游业上市公司营运资金政策实证研究证明
  15. 营运能力比率:财务比率分析之二- 营运能力分析*

改革开放几十年里,中国的旅游业得到快速的发展,为了更好的发展好多公司选择上市,公司上市以后资金管理就成为财务管理成为企业管理的一个重要管理方面,而营运资金的管理是财务管理的一个重要组成部分.本文就是利用旅游业相关数据对旅游业上市公司营运资金和盈利能力的实证研究.

一、文献综述

营运资金相关在国内研究不多,于毅(2007)从理论上全面地分析能够对营运资金产生显著影响的决定因素.王竹泉(2007)对1997一2006年十年间中国上市公司营运资金管理绩效变化趋势和2006年度中国上市公司营运资金管理绩效状况进行了系统的调查分析王竹泉等(2009)分行业考察了2007一2008年中国上市公司营运资金管理的状况和变化趋势,并按“经营活动营运资金周转期(按要素)”和“经营活动营运资金周转期(按渠道)”指标对上市公司营运资金管理绩效进行了排名.综上所述,营运资金政策和资金结构与公司绩效是存在相关关系的,但我们不能脱离行业和每个企业的具体情况来谈营运资金政策和企业绩效是正相关还是负相关,因此本文将以旅游业上市公司为研究对象,并在区分不同营运资金政策基础上,研究营运资金政策指标与公司绩效的相关性.

二、研究设计

(一)指标选取

1.净资产收益率等于销售净利率×总资产周转率×权益乘数

净资产收益率是个综合性最轻的财务指标,是杜邦分析系统起点.财务管理最大的目标是企业的所有者权益对大化,净资产收益率反映了企业所有投资者投入资本的获利能力,说明了企业筹资、投资、资产营运等各项财务及管理活动的效率,而不断提高净资产收益率是使所有者权益最大化的基本保证.所以这一财务指标使企业所有者、经营者都十分关心的.而净资产收益率的高低有三个决定因素,即销售净利率、总产周转率、和权益乘数.这样,在分解之后就可以将净资产这一综合指标发生变化的具体化,从而它比只用一项综合性指标更能说明企业的盈利能力.

销售净利率反映了企业净利润与销售收入的关系,它的高低取决于销售收入与成本的高低.要想提高销售净利率,一是要扩大销售收入,而是要降低成本论文范文.扩大销售收入既有利于提高销售净利率,又利于提高总资产周转率.降低成本论文范文是提高销售净利率的一个重要因素,从杜邦分析图可以看出成本论文范文的基本结构是否合理,从而找出降低成本论文范文的途径和加强控制的方法.如果企业的财务费支出过高,就要进一步分析其负债比率是否过高;如果管理论文范文过高,就要进一步分析其资产周转情况等等.从上图中可以看出,提高销售净利率的另一个途径是提高其他利润.为了详细地研究了解企业成本论文范文发生情况,在具体列式成本论文范文额时,还可以根据重要性原则,将那些影响较大的论文范文单独列式,一边寻找出寻求降低成本的途径跟依据.

影响总资产周转率的一个重要因素是资产总额.资产总额由流动资产与长期资产组成,他们的结构合理与否将直接影响资产周转速度.一般企业来说,流动资产直接体现企业的偿债的能力和变现的能力,而长期资产则体现了企业的规模、发展潜力.两者之间应有一个合理的比例关系.如果发现某项资产比重过大,影响资金周转,就应深入分析其原因,例如企业持有的货币资金超过业务需要,就会影响企业的盈利能力;如果企业占有过多的存货和应收账款,则既会影响获利能力,又会影响偿债能力.因此还应进一步分析各项资产的占用数额和周转的速度.

权益乘数主要受资产负债率指标的影响.资产负债率越高,权益乘数就越高,说明企业的负债程度比较高,给企业带来了较多的杠杆利益,同时也带来较大的风险.

2.流动资产比率等于平均流动资产/平均总资产

平均流动资产等于(本期流动资产+上期流动资产)/2;

平均总资产等于(本期总资产+上期总资产)/2

3.流动负债比率等于平均流动负债/平均总资产

平均流动负债等于(本期流动负债+上期流动负债)/2;

平均总资产等于(本期总资产+上期总资产)/2

(二)研究假设

为了研究公司的营运资金相关政策与公司绩效之间的相关性,基于以前学者的研究成果我们可以提出这样的假设:

假设1、流动资产比率与公司绩效负相关

从盈利能力角度看,流动资产比率越大,营运资金越多,论文范文的持有重本也就越高,其盈利能力相对越低,与长期资产相比,流动资产虽然也是生产经营中不可缺少的一部分,但除有价证券外、论文范文、应收账款、存货等流动资产只是为企业再生产正常运行提供必要的条件,它们本身并不具有直接的盈利的能力因此,流动资产的盈利能力低于长期资产,流动资产占总资产的比例越小,企业的盈利能力就越强,也就提高的公司绩效水平.

假设2、流动负债比率与公司绩效正相关

短期负债对债权人来说偿还的日期短,风险小,所以要求的利率就低,而债权人的利率就是债务人的成本,因此,短期负债的资金成本小于长期负债的资金成本,短期负债的增加,能够增加企业的获利能力,也就提高公司绩效水平.

(三)构建相关研究模型

营运资金政策与公司绩效的相关性模型如下表所示:

三、相关性分析

根据以前学者的研究和前文分析,本文在研究中拟选取流动资产比率A1流动负债比率A2两个个营运资金政策指标,并对这两个个指标与净资产收益率的相关性进行研究,本文下面试图通过对收集到28家旅游上市公司的2011年和2012年的相关数据进行分析,并建立相应的模型,进而找出营运资金政策与企业绩效的是否存在假设中的相关性.

(一)描述性统计

利用SPSS对2011、2012年我国旅游业上市公司数据进行描述性统计分析,

结果如下表:

2.011年旅游上市公司相关指标描述性统计:

由上表可知,我国旅游业上市公司之间的净资产收益率差异较大,最小值为-11.96%最大值为19.50%,平均值为7.18%各上市公司之间的流动资产比率和流动负债比率差异也很明显,流动资产比率最小值为15.11%,最大值为95.01%,均值为37.14流动负债比率最小值为10.37%,最大值为58.66%平均值为29.54%.由以上分析可知,我国旅游上市公司之间的净资产收益率差距比较大,最大值和最小值之间差距为30%多,平均净资产收益率不到10%.

2.011年旅游上市公司相关指标描述性统计:

由上表可知,2012年我国旅游业上市公司之间的净资产收益率差异较大,最小值为-12.51%最大值为19.33%,平均值为7.11%各上市公司之间的流动资产比率和流动负债比率差异也很明显,流动资产比率最小值为16.28%,最大值为94.22%,均值为37.76%流动负债比率最小值为7.56%,最大值为60.44%平均值为29.34%.由以上分析可知,我国旅游上市公司之间的净资产收益率差距比较大,最大值和最小值之间差距为30%多,平均净资产收益率仍然不到10%.总体上看2011年跟2012年的变动不大,保持了稳定的状态.

为了进一步分析营运资金政策与公司绩效的相关性,下面分别采用2011年和2012年旅游业上市公司的数据进行指标之间的相关分析,然后使用这两年的数据进行相关分析,最后得出营运资金政策跟公司效绩之间是否显著相关的结论.

利用SPSS对2011年的数据进行相关分析分析结果如下:

净资产收益率跟流动资产比率和流动负债比率之间的相关系数分别为0.008、0.072.而且他们的相关系数都没有通过检验,因此他们之间的相关性不具有显著关系,也可以这样说,才2011年的数据相关性分析结果可以营运资金政策和企业绩效之间不存在线性相关性,也就是说营运资金政策跟企业的绩效之间不存在显著的相关性关系.由此可以得出:营运资金政策会影响企业的投资方式和筹资成本,但是跟企业的绩效影响不大.这是因为我国旅游上市公司无论绩效的好坏大多数都在采用激进的营运资金政策,这样一来无法找出营运资金政策跟企业绩效之间存在何种样子的关系,所以我国旅游上市公司的营运资金政策跟我国旅游上市公司的绩效之间不存在显著的关系.

利用SPSS对2012年的数据进行相关分析分析结果如下:

由上表中可以得知我国旅游上市公司的净资产收益率流动资产比率跟流动资产和流动负债比率相关系数分别是0.03、0.08.但是跟2011年一样没有通过检验,也就是他们之间不存在显著的相关性.与2011年的结果具有一致性,从分说明了我国旅游上市公司营运资金政策跟企业的绩效之间不存在显著的相关性.进一步说明了,虽然营运资金政策的选择会影响到企业的筹资成本和投资策略,但是该成本对企业绩效的影响不具有显著性,这是由于我国旅游业上市公司目前采取的营运资金政策多为激进型的政策有关,所以无法找出旅游上市公司营运资金政策跟企业绩效之间的关系.所以营运资金的政策跟企业的绩效之间不存在显著的相关性.

(二)结论

通过对我国旅游业上市公司数据分析得到以下结果:

(1)从2011年数据的分析结果可以看出,净资产收益率和流动资产比率、流动负债比率之间相关性不显著;

(2)从2012年数据的分析结果可以看出净资产和流动资产比率、流动负债比率之间相关性不显著;

四、我国旅游业上市公司营运资金政策实证研究证明

净资产收益率跟流动资产比率流动负债比率以之间相关性不显著.

净资产收益率和流动资产比率、流动负债比率相关性不强,即营运资金政策指标与公司绩效之间相关性不显著也就是说,我们所采取营运资金政策是否激进对公司绩效不会造成显著的影响,虽然营运资金政策的选择会影响到企业的筹资成本,但是该成本对企业绩效的影响不显著,这是由于我国制造业上市公司目前采取的营运资金政策多为激进型,也就对企业绩效的影响不是太显著,进而营运资金政策的选择与企业绩效水平高低之间的相关性不显著.

营运能力比率:财务比率分析之二- 营运能力分析*

(作者单位:中国海洋大学管理学院)

总结:本论文主要论述了营运比率论文范文相关的参考文献,对您的论文写作有参考作用。

营运能力比率引用文献:

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