简介:本文是投资和尽职调查方面论文写作技巧范文与性类论文写作技巧范文.
摘 要：基于提高企业股权投资效益的目的,针对财务尽职调查在企业股权投资的应用重要性,做简单的论述,提出财务尽职调查的方法与策略,共享给相关人员参考借鉴.首先,进行了企业股权投资发展的现状分析.其次,论述了财务尽职调查在企业股权投资中的重要性.最后,提出财务尽职调查的应用策略.充分发挥谨慎性调查的作用与价值,切实提高投资效益,降低投资风险.
关键词：财务尽职调查 企业股权投资 财务风险 投资效益
尽职调查也被称作为谨慎性调查,指的是投资人和目标企业达成初步合作意向后,经过协商,投资人对目标企业进行投资相关事项的现场调查与资料分析.通常应用在收购与其他资本运作活动,除此之外企业上市发行也会开展尽职调查,掌握是否具备上市的条件.通过谨慎性调查,例如所在行业、企业所有者以及人力资源等,判明潜在的致命缺陷及其对收购、预期投资收益造成的影响,实现对投资风险的有效防范与应对,切实提高投资的效益.
一 企业股权投资的发展现状
根据公开数据显示,截至2019年6月底,登记的股权投资机构数量为1.47万家.2015年,受国内金融市场火爆的影响,新登记股权投资数量达到最高峰时共有3887家,之后逐渐减少,2019年上半年仅9家.详细数据如表1所示.
从资本管理量角度分析,中国股权投资市场处于不断增加的状态,2019年上半年的数据显示突破10万亿规模,为10.56万亿元.受到资管新规与A股IPO企业数量减少等因素的影响,2019年投资市场增长放缓.不过随着中国科创板与注册制的实施,使得股权投资机构拥有新的价值投资退出渠道.除此之外,科创板能够助力科技企业对接资本市场和融资发展,进而带来更多的投资机会.根据预测,未来中国股权投资市场发展前景向好.表2为2012年-2019年中国股权投资市场资本管理量数据.
从中国投资区域进行分析,集中在北上广、浙江为股权投资的重点市场,表3为2019年上半年5个省市的投资情况.云南地区股权投资市场的活跃度相对降低,不过近年来民间资本不断注入,带动市场的发展,加之政策的支持,存在很多投资机会,深度分析此课题,提出有效的投资方法,具有现实意义.
二 财务尽职调查在企业股权投资的重要性分析
(一)降低投资风险
从企业股权投资的角度分析,主要潜在以下财务风险：第一,道德风险.指的是目标企业站在自己的角度思考,向投资方提供虚假信息或夸大经营信息,美化财务报表,隐藏投资失败等事实,使得投资者获得虚假信息,进而做出错误的投资决策,给自身带来较大风险.第二,债务风险.指的是单位运营期间产生比较高的负债率,或者隐含很多不良资产,企业出于自身利益考虑隐藏负债.采用谨慎性调查的方法,深度研究自身经营情况和财务情况等,掌握财务风险特点或产生的危机,进而保障决策的科学性.组织开展谨慎性调查,深度调查研究企业的实际经营情况,做出正确的股权投资,减少财务风险.通过采取有效的资本运作方法,保障科学决策,实现资源的有效协同,增加经济效益[1].
(二)提供完整的财务信息
财务尽职调查在企业股权投资方面,起到积极的作用.一般来说,股权投资类型很多,具体实施环节复杂性较强,决策股权投资,对目标企业做好全面深度的了解,理清投资思路,进而为投资提供科学合理的決策方案,明确与其他措施[2].通过谨慎调查,围绕投资风险进行全面调查,为投资决策提供完整的财务信息,掌握目标企业的实际情况,例如盈利能力、流以及资金负债等.助力投资企业制定科学合理的股权方案,或者通过在投资方案内添加相应的限制性条款,为投资者提供更多的支持,提高财务风险的抵御能力,以免造成投资失败,保障股权投资的有效开展[3].
(三)增强资源整合
财务尽职调查在企业股权投资的运用,可起到资源整合的积极作用,实现资源的有效共享.举例来说,目标企业的专利权和专有资产等,采取股权投资的方式,被投资方共享.通过谨慎性调查,财务尽职调查能够规范经济行为,使得财务风险得到有效规避.除此之外,切实提高资源整合的效率,增强资源的协同性.财务尽职调查的开展与落实,围绕企业的基本情况、业务情况、技术情况与财务情况等,做好全面的分析,掌握完整的数据信息,促进股权投资科学合理[4].
三 财务尽职调查在企业股权投资的技巧与方法
(一)案例概述
以某A企业为例,出让云南仁和佳业房地产开发有限公司90%股权和有关债权,转让底价为10.74亿元,包括股权转让底价7123.1万元以及债权转让底价为10.03亿元.A公司成立于2007年,注册资本10亿元,云南民族文化旅游产业有限公司持有51%股权,剩余的41%为A公司持有.现结合此类投资,分析财务尽职调查的内容与方法.
(二)财务尽职调查的内容
企业股权投资实践中的财务尽职调查内容如下：
1.财务报表调查.投资前开展谨慎性调查,进行财务报表分析,能够直观掌握被投资企业具体情况.掌握的财务报表数据信息是否可靠,直接影响着谨慎性调查结果的真实性与准确性.一般来说,财务报表是否可靠,同企业内控程序的完善度存在紧密关系.开展尽职调查,必须要做好内控程序调查,掌握具体情况.运用访谈和画流程图等手段,严格把控内控制度.通过了解内控制度内容后,掌握目标企业的财务情况和盈利能力等.通过调查得知,截至2020年6月底,仁和佳业企业没有营业收入,营业利润和净利润为-1100万元,总资产为10.88亿元.
2.财务的相关分析.通常来说,尽职调查要做好财务数据的全面分析.财务比率具有精细化特点,根据采集的基础财务信息,开展毛利率与净资产收益率等指标的计算,能够掌握目标企业的盈利能力.除此之外,能够计算获得企业的年度资产负债比率与资产流动比率等,进而分析企业的偿债能力.上述案例的调查结果显示,目标企业的总负债为10.84亿元,所有者权益为431万元.
3.纳税情况.组织开展尽职调查工作,要动态掌握纳税情况进行分析,全面掌握税种与税基以及税率等指标情况,判断企业是否存在违法违规的情况.调查企业相关税收优惠以及财政补贴情况,判断是否可以达到财政部门与税收管理部门等情况.根据纳税情况的调查结果,能够分析掌握对税收政策的依赖程度,进而掌握对未来经营业绩以及财务情况的影响,为投资决策提供支持与保障,切实提高投资的科学性与合理性[5].
4.无形资产估值.不同于固定资产,无形资产的价值弹性很大,估值具有随意性特点.若无法客观评价,极易造成虚增资产的情况.开展谨慎性调查时,要对企业的专利类与商标类等做出有效界定,按照现行的规章制度,做好全面严格的调查,分析是否存在限制规定的情况[6].
(三)财务尽职调查的策略
1. 合理选择调查方法.财务尽职调查在企业股权投资中的运用,要合理选择调查方法,确保调查结果的科学性与完整性.调查人员要根据调查任务和要求,理顺调查思路,选择适宜的财务尽职调查方法.常用的调查方法如下：一是审阅调查.对使用的财务报表、财务资料以及业务资料等,开展审阅调查,发现存在的关键问题与财务问题[7].二是分析性程序.通过各类资料的调查与分析,掌握异常情况与重大问题,比如趋势分析和结构分析等.三是访谈.通过对目标企业内部各个层级与各职能人员,采取访谈的方法进行调查,同时及时和目标企业的客户、供應商等进行联系,确保信息的完整性.整个操作期间,始终坚持全面性原则和重要性原则,围绕企业经营业务和资产负债等具体情况,组织开展详细调查[8].四是小组成员内部沟通.组成专项调查小组,分别负责各项工作,通过内部的有效沟通,达成调查目的,同时保障财务信息的准确性与完整性.
2.明确财务尽职调查范围.财务尽职调查的开展与落实,必须要保证调查结果的完整性与可靠性.因为谨慎性调查需要的资料较多且流程繁杂,涉及到的内容很多,要结合目标企业的特点,确定谨慎性调查的重点与内容[9].一般来说,围绕以下内容加以把控：一是目标企业涉及到的诉讼情况.围绕企业是否未入账的债务或存在的债务情况进行调查,虽然未入账的债务是在项目投资前发生,不过若未能及时偿还极易造成投资损失,做好目标企业是否存在诉讼案件和冲裁案件等调查,防范此类情况转换为重大负债.若发生这类法律案件,则会带来经济影响.二是对企业的负债表和利润表等内容进行详细分析,评估目标企业的盈利能力与偿债能力等[10].三是调查目标企业的资质情况,比如企业是否依法成立等.制定完善的调查方案,保障调查内容的完整性,保障调查的价值实现.
3. 做好市场动态分析,保障投资决策的科学性.财务尽职调查的开展与落实,能够为企业股权投资方案的制定提供完整的信息,保障投资的科学性与合理性.贯彻谨慎性原则,做好市场的动态分析,关注市场变化,为股权投资的开展与落实提供支持.充分利用市场信息与政策资料等,开展全面的分析,提供完整的调查报告,进行投资风险预测,提出风险有效应对策略,强化风险的把控.充分利用现有的信用平台和相关数据信息等,为投资决策的开展提供支持,切实保障投资决策的科学合理性[11].
四 结语
综上所述,财务尽职调查在企业股权投资中的应用,发挥着重要的作用.文中结合实践,提出合理选择调查方法;明确财务尽职调查范围;做好市场的动态分析,保障投资决策的科学性.通过采取系列措施,保障投资效益目标的实现.
参考文献：
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[4]李鑫.关于债转股中的财务尽职调查的探讨[J].对外经贸,2020（08）：119-122.
[5]梁紫霞.探析财务尽职调查方法在企业并购中的应用[J].中国商论,2020（15）：145-146.
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[7]范丽霞.企业并购尽职调查阶段财务风险管理研究——基于A公司并购B公司项目[J].知识经济,2020（19）：69-70.
[8]吴莹.地产基金公司项目财务尽职调查的风险点及应对措施研究[J].全国流通经济,2020（18）：171-172.
[9]索佳明.基于企业股权投资的财务尽职调查探析[J].企业改革与管理,2020（12）：117-118.
[10]邹芬.会计事务所在企业并购财务尽职调查中的风险防范[J].管理观察,2020（17）：160-161.
[11]余志勇. 安庆昌德会计师事务所财务尽职调查业务的风险评价研究[D].华东交通大学,2020.
作者单位：云南云投股权投资基金管理有限公司
总结：上文总结:这篇文章为关于性方面的论文题目可用作相关论文提纲和投资和尽职调查文献综述的参考文献.
性引用文献:
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