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金融机构风险管理探析

主题:风险价值var 下载地址:论文doc下载 原创作者:原创作者未知 评分:9.0分 更新时间: 2024-02-27

简介:关于本文可作为风险价值方面的大学硕士与本科毕业论文风险价值论文开题报告范文和职称论文论文写作参考文献下载。

风险价值论文范文

风险价值var论文

目录

  1. 一、风险价值VaR
  2. 二、风险价值VaR模型的度量方法
  3. 第三、建立与风险损失的联系,推导风险价值VaR值.
  4. 三、风险价值VaR模型在金融机构风险度量中的应用案例
  5. 四、结束语
  6. 风险价值var:04、资金时间价值和投资风险价值3

近年来,人们对金融风险的研究逐步深入,从而使其操作性、适用性得到进一步强化.国际监管机构致力于建立国际统一的风险测定与管理标准,各国管理机构则在研究与本国相适应的方法和政策手段.而各金融机构从自己的生存与发展出发,也研究并使用了大量的模型、方法来管理风险.迄今为止,还没有一个完全科学的方法被普遍接受.但是,我们也看到,随着金融风险管理理论的发展,风险价值VaR方法正得到改进,并被越来越多的金融机构作为风险测定与管理的强有力工具.

风险价值var:04、资金时间价值和投资风险价值3

一、风险价值VaR

VaR是国际上新近发展起来的一种卓有成效的风险量化技术,它是英文Value at Risk的缩写,中文通常译为风险价值(或险值、在险价值、风险值).风险价值VaR模型产生于1994年,最初主要用于市场风险的度量,以后开始延伸到到信用风险的度量.利率风险作为市场风险的一种主要表现形式,也是风险价值VaR模型度量的对象.

风险价值VaR模型衡量的是资产论文范文的变动率,由于资产论文范文变动率越大,资产论文范文偏离均值的幅度和可能性就越大,从而资产持有人遭受巨大损失的可能性就越大,正是基于这一原理,风险价值VAR模型采用一个单一数值来衡量资产市场价值的潜在损失.风险价值VAR模型完整的含义是,在一定时期内和一定的置信水平下,资产或资产组合因不利的市场变动可能遭受的最大损失.

二、风险价值VaR模型的度量方法

度量风险价值VaR值的方法主要有三种,它们分别是历史模拟法、方差一协方差法和蒙特卡罗模拟法.

(1)历史模拟法.假定采样周期中,收益率的分布不变,利用收益率的历史经验分布来测算风险价值VaR值,其计算公式为:风险价值VaR等于E(w)-w’.

历史模拟法不用对收益率的分布进行假设,而是利用较长的历史数据可以构造出精细的经验分布函数.但缺点是不能及时反映市场论文范文波动对经验分布的影响,所以对事件的预测效果很差.

(2)方差一协方差方法.“方差一协方差法”同样是运用历史资料,计算资产组合的风险价值VaR值.其基本思路为:

首先,利用历史数据计算资产组合的收益的方差、标准差、协方差:

其次,假定资产组合收益是正态分布,可求出在一定置信水平下,反映了分布偏离均值程度的临界值:

第三、建立与风险损失的联系,推导风险价值VaR值.

设某一资产组合在单位时间内的均值为斗,数准差为

,又设a为置信水平a下的临界值,根据正态分布的性质,在a概率水平下,可能发生的偏离均值的最大距离为

根据风险价值

风险价值

假设持有期为△t,则均值和数准差,这时上式则变为:

风险价值

因此,我们只要能计算出某种组合的标准差盯,则可求出其风险价值VaR的值,一般情况下,某种组合的数准差可通过如下公式来计算:

其中,n为资产组合的金融工具种类,P,为第1种金融工具的市场价值,第1种金融工具的标准差,为金融工具的相关系数.

(3)蒙特卡罗模拟法(Monte Carlo simulation).通过计算所预期的变量在历史上的均值、方差、相关系数等统计特征,并根据这些特征运用随机数发生器产生符合这些特征的数据,构成所假设的情形,模拟出大量的资产组合收益数值,再从中推出风险价值VaR的值.

三、风险价值VaR模型在金融机构风险度量中的应用案例

风险价值VaR模型在金融风险管理中的应用越来越广泛,特别是随着风险价值VaR模型的不断改进,它不但应用于金融机构的市场风险、使用风险的定量研究,而且风险价值VaR模型正与线性规划模型(LPM)和非线性规划模型(ULPM)等规划模型论,有机地结合起来,成为确定金融机构市场风险等的最佳定量分析法,以利于金融机构对于潜在风险控制进行最优决策.下面将举出案例说明风险价值VaR模型在金融机构风险管理中的具体应用:

例:来自上市商业银行的案例

上市商业银行的市场风险主要通过股票论文范文来体现,我们通过对上市商业银行股票论文范文波动性,即股票收益率的风险价值VaR值的计算,以实现对上市银行市场风险的度量.下面以中国民生银行(600016)为例,测算其股票收益率的风险价值VaR值.

选取中国民生银行2009年上半年、2009年下半年和2010年上半年三个半年期间的数据作为估计样本,进行分布检验,三个半年中的实际交易天数分别为107,125和112参数选取的置信度水平为95%,持有期间为一天.采用股票的每日收盘价相应的收益率作为分析资料,原始股票论文范文数据来源于论文范文证券网上的论文范文福星证券分析软件.

首先对中国民生银行的每日收盘价进行对数转换,用计算股票的对数收益率.然后,假设股票的对数收益率r.服从正态分布,在95%的置信度水平下,采用One-Sample Kolmogorov-SmirnovTest检验法对收益率rt进行分布检验.

四、结束语

我国加入wT0之后,金融全球化挑战着我国金融理论的创新和控制风险技术的创新.如何将金融风险控制到最低程度,真正使金融体系成为支撑社会经济的基础,达到为社会分散经济风险的目的,是我国金融界必须面对的艰巨任务.如何用定量方法测度和控制金融风险,是金融机构和监管当局必须面对的问题.从金融机构本身来看,将风险定量分析方法,比如风险价值VaR模型应用于日常的风险管理,将市场风险和信用风险降到最低的程度,以便获取最大的利润回报是金融机构的义不容辞的事情,也是其当务之急.从监管当局来看,促使金融机构应用先进的控制风险技术,使金融家们能够对各种复杂的风险进行精确的计算和配置,将有利于我国监管水平的提高.因此,我国的金融机构和金融监管将风险价值VaR模型等风险控制技术引入我国金融风险管理将非常必要,且具有一定的现实意义.

总结:该文是关于风险价值论文范文,为你的论文写作提供相关论文资料参考。

风险价值var引用文献:

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[2] 风险管理和风险价值电大毕业论文范文 风险管理和风险价值相关论文范本2500字
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