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河北省科技型中小企业的发展对推动省域经济增长,增强市场竞争力,提高综合经济实力有着重要影响,但融资问题一直是困扰科技型中小企业发展的“瓶颈”.
科技型中小企业是指以科技人员为主体,主要从事高新技术产品的科学研究、研制、生产、销售,以科技成果商品化以及技术开发、技术服务、技术咨询和高新产品为主要内容,以市场为导向,实行“自筹资金、自愿组合、自主经营、自负盈亏、自我发展、自我约束”的知识密集型经济实体.
改革开放以来,河北省中小企业得到了良好的发展,为国民经济发展做出了突出贡献.2009年河北省科技型中小企业单位个数达19.3万个,同比增长3.29%；科技中小企业从业人员215万人,同比增长3.05%,占全省二、三产业从业人员的6%以上.科技中小企业实现增加值1792.8亿元,同比增长12.5%,占全省GDP比重约11.2%,比上年提高l个百分点.实缴税金113亿元,同比增长15.5%,占全省财政收入比重约35.3%,与2008年基本持平.
一尧河北省科技型中小企业融资环境现状1.企业内部控制制度不规范,财务制度不健全,诚信度不够
企业大多没有建立健全规范的内部控制制度,不能科学合理的制定并实施融资计划、企业发展计划.财务核算随意性较大,注册资金不实,无法真实反映企业的财务状况.
2.企业融资结构不合理,融资手段单一,主要依赖于内部积累,外部融资比例较小.河北省科技型中小企业内源性融资依赖严重,并且存在着长期性的特点.自我融资比例达到90%以上的水平,由此可见,科技型中小企业的主要资金来源于企业家自有资本以及企业的资本积累,而不是通过市场的资本集中过程.与目前科技型中小企业的发展势头和发展速度是不相称的.
3.缺少与科技型中小企业发展相匹配的中小金融机构
与科技型中小企业发展相对应的中小金融机构的数量不足.中小金融机构的风险防范制度不健全,未能建立和维护良好的商业信誉,信息不对称导致的经营风险以及对科技型中小企业创业投资的信用评估较低.弱化了中小金融机构对科技型中小企业的资金支持力度.
4.企业缺乏现代融资观念,对新的融资方式缺乏认识
目前,河北省许多科技型中小企业普遍未能从战略的高度来认识企业融资工作的重要性,融资缺乏自觉性、主动性和适应性,缺乏资金时间价值、机会成本和信息融资、知识融资、依法融资等新的融资观念.据河北省金融办统计,河北省科技型中小企业获得中外创投机构投资的比例不足1%.河北省科技型中小企业这些融资观念的缺乏客观上增加了其融资的困难.
5.具有政府引导性质的创业投资机构实力偏弱服务于河北省科技型中小企业的河北科技风险投资有限公司成立于2001年,具有丰富的投资和管理科技型中小企业的经验,但受到资金规模限制,难以真正完成引导社会资金投资河北省科技型中小企业的职能定位.
二尧科技型中小企业不同发展阶段的特点与融资策略
科技型中小企业的生命周期大致可以分为五个阶段:种子期、创业期、成长期、成熟期以及衰退期.
在科技型中小企业的生命周期中,不同的发展阶段具有不同的特点,因此,资金的需求量与融资渠道也不尽相同,探析与科技型中小企业所处的发展阶段相宜的融资方式和渠道,才能更好的促进科技型中小企业的健康顺利发展.
1.种子期.科技型中小企业的种子期,是指项目处于设想或创意、发明或实验阶段,产品需要投入资金进行研发,以验证其创意的可行性及经济技术的合理性.由于在这一阶段企业技术不成熟,技术人员缺乏管理经验,风险指数较高.因此该阶段,企业的主要资金来源以创业者自有资金、“天使投资者”等私人资本为主,可以个人投资,也可以通过融资性租赁获取间接融资资金,在这个时期企业还应积极寻求政府的支持,积极争取政府为鼓励缺乏研发基金的科技型中小企业设立的孵化器投资和专项财政基金.
2.创业期.
创业期的主要任务是实现技术成果向商品转化,研究成本较高,因此,创业期的技术成果转化的风险较高；企业管理团队往往缺乏经营管理经验；此时企业投入大量的资金用于购买生产设备和进行产品的市场试销,确定市场可行性,开始构建营销网络.此时资金需求巨大.
创业期科技型中小企业资本融通的高风险、低收益特点非常明显,决定了企业大多采取如下方式融资：①自有资本.虽然自有资本所占比重会随着企业的发展逐渐下降,但仍然是科技型中小企业在创业期一个不可或缺的重要资金来源.
②积极争取政府创新基金的支持.1999年科技型中小企业技术创新基金经国务院批准设立,是用于支持科技型中小企业技术创新的政府专项基金,重点支持产业化的初期（种子期和初创期）、技术含量高、市场前景好、风险较大、商业性资金进入尚不具备条件、最需要由政府支持的科技型中小企业项目.符合创新基金要求的项目在立项初期就可以积极申请创新基金的支持.③风险投资.风险投资也是该阶段最重要的融资方式.企业可寻求合适的风险投资伙伴.依靠风险投资专家丰富的管理经验,实现对企业的规范管理和运作.同时要考虑其是否具有帮助企业加强管理、改善营销的能力.创业期的科技型中小企业的融资需求与风险资本的投资取向比较一致,因此是极佳的融资策略④各级政府为促进科技型中小企业的发展,建立了担保和再担保的融资体系.创业期的科技型中小企业可以通过寻找贷款担保公司向商业银行提供担保,解决自身没有资产担保的问题,以获得银行贷款.⑤利用商业信用融资.商业信用融资伴随着商品交易产生,融资的弹性好,融资的限制少,可以由买卖双方自主决定,而且融资成本较低,作为创业期企业,商业信用融资不失为较好的融资方式,但商业信用融资的期限较短,因此只能作为流动资金融资的一部分.
3.成长期
经过艰苦的初创阶段,企业技术不断成熟,开发生产的产品已经完成上市,并能够不断扩大市场占有份额,市场占有率显著提高,销售收入和利润开始加速增长.在此阶段,由于新产品替代了老产品,市场前景日益明朗.此时,企业开始进行大规模生产并形成良性循环.资金的需求比种子期和创业期大得多,但企业的融资能力也大为增强.有了更多可供选择的融资方式和渠道.
①内部融资.也就是自我积累.科技型中小企业高新技术带来的是高效益,这也为企业资金的自我积累创造了条件.企业通过留存收益进行合理地再投入,不断增强企业自我积累资金能力.也就是说,作为企业成长所需资金的来源,要依靠内部融资来解决成长所需的资金.
②风险投资基金始终贯穿于科技型中小企业成熟期以前的各个发展阶段,是科技型中小企业获取资金来源的重要保障.因此,风险基金的融资方式仍是这一阶段的主要融资方式.企业发展到这一阶段后,实物资产也已经有一定的积累,企业可以根据自身的状况选择地向商业银行进行债务性融资.
中小企业融资现状:[经济热点面对面]中小企业融资实验（二）
③银行借贷.相对于创业期,成长期具有了一定的抗风险能力、信用水平和抵押资产,这就为采取债务融资创造了条件.商业银行为了获取高额回报也会向科技型中小企业提供一定数量的资金.因此,企业可从银行获得一定的商业贷款.
④商业信用.企业可以向其它企业以延期付款、赊欠商品、或要求其它企业提前付款等形式解决企业自身流动资金缺乏的问题.
4.成熟期
进入成熟期,企业技术成熟、产品销售稳定增长,企业的制度和组织结构逐渐完善,组织计划能够得到有效的执行,具有判断未来发展趋势的能力,企业形象、产品品牌在社会上已有一定的知名度和良好信誉,经营风险与市场风险逐渐降低,形成了自身的核心竞争能力,已具有足够的资信信贷能力,企业融资环境大为改善.
因此,在成熟期,企业的融资渠道较为广泛,可以选择较为适宜的融资方式：①银行贷款.科技型中小企业进入成熟阶段后,产品技术日趋成熟,管理也步入正规,经营业绩有了长足进展,各种风险也以大幅度降低.随着企业规模的扩大,企业资产也逐步上升,经过成长期的商业信用积累,以规避风险为原则的商业银行等金融机构乐于向企业提供贷款,因此,银行等金融机构的贷款已成为企业资金的主要来源.②债券融资.企业可以发行普通债券、可转换债券,来获得稳定的资金来源.③留存收益.企业从外部进行融资都伴随着一定的成本和融资风险.随着企业盈利能力的提高,自身积累也日益增多,企业也可将留存收益转化为资本.④上市融资.符合条件的科技型中小企业可以选择在二板市场海外上市.从而获得上市融资的机会.
5.衰退期
如果企业不持续创新,在经历相当一段成熟期后企业会走向衰退期.进入衰退期的企业往往管理官僚化、技术设备陈旧、生产工艺落后、产品老化,人才开始外流等问题,此时,企业要么执行退出战略,要么进行管理创新和技术创新,加大技术创新投入,进行新产品开发,并适时调整发展战略,进行市场创新,以求二次创业.
因此,在衰退期,企业的融资渠道可以选择以下融资方式：①企业可与其他企业联合或被兼并收购等方式,获取股本套现,并开始新一轮创业.在科技型中小企业兼并是一种重要的融资方式,它可以使资源得到优化配置,提高价值和效率.②可通过在证券市场发行债券或股票筹集资金.③积极与银行等金融机构沟通,进行商品贸易融资、租赁融资、票据融资、典当融资可使企业获得部分资金.④可通过企业内部职工借款、企业间的商业信用、民间借贷、信用担保机构担保贷款获得债权融资.
三尧完善融资环境促进河北省科技型中小企业发展的建议
1.进一步明确和完善银行对科技型中小企业信贷支持的有关政策力度.建立政府部门、各类投资基金、银行、科技型中小企业、担保公司等多方参与、科学合理的风险分担体系,建立银行、第三方、财政、股东共同联合担保的方式.在支持初创期、成长期科技型中小企业短期、临时融资需求方面,搭建项目对接信息平台,引导科技型中小企业通过小额贷款公司贷款的方式获取发展所需资金.
2.在充分发挥担保机构作用.通过完善担保服务体系,建立政策性、商业性担保和再担保的信贷风险分担机制.规范设立科技型中小企业担保机构,对现有为科技企业服务的担保机构增资,综合运用资本注入、风险补偿和奖励补助等多种方式,提高融资担保能力.设立再担保机构,分担商业担保风险.建立多层次合作平台和全方位风险管控体系.
3.加强科技型中小企业自身素质,提高信用等级,完善信用体系建设.加快推进社会信用信息体系建设,加强论文范文、工商、税务、海关等部门和商业银行、监管机构、人民银行、同业公会、征信等机构的合作,发挥科技型中小企业信息网作用,建立以信用信息征集、信用评价、信用培育、信用担保为主要内容的中小企业信用体系,实现中小企业信用信息的全面共享和无障碍查询.从而为科技型中小企业提供高效便捷的协调服务.
4.做好科技型中小企业的综合服务.为保障科技型中小企业知识产权工作的发展,要建立促进科技型中小企业发展工作推动组、服务队,深入科技型中小企业开展服务.制定年度计划和目标,细化工作内容、工作目标、进度安排,建立定期检查制度、内部监督考核机制.
5.加大政府引导力度提高企业融资能力.由于河北省经济基础薄弱,政府给予的政策及资金支持有限,与河北省科技型中小企业近万亿的资金需求相比,省内的创业投资公司发展无法适应科技型中小企业的要求.建议政府逐步增强其综合实力,增加其管理的具有引导性质基金的资金规模,充分发挥其在科技型中小企业资金供给链条中的承上启下作用.
本文为河北省科技计划项目“河北省科技型中小企业资本市场融资的对策研究”
（项目编号：10457203D-15）的部分研究成果.
李红梅保定职业技术学院副教授.
贾小卫河北农业大学副教授.
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