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◎梅新育
美国国债危机的冲击有多大?席卷上海、深圳、纽约、伦敦、香港、论文范文等全球几乎所有主要金融市场的股灾,标准普尔8月5日宣布降低美国国债信用评级,等在这场国债危机中,美国内外对美国的信心动摇是理所当然的.
美国财政多年来一直依靠“借新还旧”的循环度日,美国两党当初倘若未能在8月2日大限之前打破国债上限僵局,那就只能有两种结果,要么是重演论文范文政府关门闹剧,要么是美国政府赖账违约.也正是在这场恶斗中,“美国国债违约”这个平常很难想象的风险被推到了全世界债权人面前,有共和党议员一度倡议美国政府暂缓偿还即将到期的美国国债利息.由于现行国际货币体系本质上是美元本位,美元债券市场也是全世界最大的债券市场,对国际金融市场的基准利率等指标发挥着基石作用,美国国债违约一旦成为现实,国际金融市场将遭遇毁灭性打击,美元本位的国际货币体系也将面临颠覆,美国经济自身也将随之蒙受重创,还很有可能会在国内激起巨大政治动荡,因为美国国债最大的持有者还是其国内公众,而非海外债权人.
更糟糕的是,此次争端达成的协议在相当程度上可以说是饮鸩止渴,美国财政困局难以解脱,美国和世界经济将因此长期面临重大不确定性,标准普尔公司正是以此为由将美国长期国债信用前景展望维持在“负面”,声称可能在两年内把美国长期信用评级进一步降为A论文范文.不错,这次美国两党就削减财政开支十年目标和提高国债上限达成了协议,问题是美国在财政赤字和债务问题上的两难处境并未消除,反而进一步深化.
在国债规模问题上,绝对的平衡预算并非理想状态,适度规模的国债已经成为现代政府和论文范文银行开展宏观调控和公开市场操作的不可或缺的工具.而且,随着经济增长,国债的适度规模也必然要相应上升.但是,如果国债膨胀速度长期远远高于经济增长速度,天长日久,偿付能力危机也就无可逃避了.那么,美国国债上限提升速度是否远远超过了经济增长速度呢?答案是肯定的,但美国要抑制这一危险发展趋势却又面临两难：
在近期和中期内,大幅度削减财政开支必然导致美国脆弱的经济复苏的停滞甚至逆转.国际货币基金组织2010年10月号《世界经济展望》的分析表明,财政整顿在短期内通常抑制经济增长,在削减相当于GDP的1%的预算赤字后两年内,国内需求（消费和投资）下降约1%,失业率上升约1／5个百分点；由于削减预算赤字后净出口（出口减进口）通常增加,对GDP的总体影响是下降0.5%.假如奥巴马在近期马上行动大幅度削减政府开支,那么从现在到他寻求连任竞选期间,奥巴马都需要承受整顿财政抑制经济增长的阵痛,从而大大提高其输掉连任竞选的概率,却让继任者坐享阵痛后因财政改善而促进经济增长之果实.
从长期来看,美国政府确实需要控制财政支出过快的增长速度.可是,美国两党协议中关于削减财政开支的十年目标能达成吗?历史事实已经多次告诫人们,在“选举导向”的美国政体下,我们不能过度指望长达十年的计划和目标得到落实.具体来看,美国要有效削减财政支出,大头在于军事开支和医保、社保支出,而美国政治运行机制决定了要削减这些开支项目注定步履维艰,甚至无果而终.
持续数月的美国国债上限之争已经牵动了全球金融市场大局,其冲击有可能进一步蔓延到实体经济部门,乃至波及全球政治经济实力对比格局.正因为如此,全世界对此舆论鼎沸,股灾席卷全球几乎所有主要市场,连标准普尔也不得不摆出些与美国切割的姿态,以维持自己标榜的“中立”、“客观”形象.尽管美国论文范文在降级事件发生后已经对标准普尔采取了一系列“打击报复”措施,以至于主持给美债降级的标准普尔夏尔马(Deven Sharma)在降级事件发生后仅仅18天便闪电辞职,但这些都阻挡不了市场参与者对美国的信心动摇.
就短期中期而言,金融市场因美债上限之争和降级而遭遇的冲击将是短促的,因为美国的经济霸权尚未全面动摇,美国政府仍能开动印钞机源源不断支付到期债务本息（无论其缩水多少）,被绑架的市场参与者无可奈何之下仍然不得不继续持有美国债券.但在中长期内,对美国信心动摇,市场参与者们必然要寻找新的可以依赖的世界经济驱动力量,在这个寻找替代经济动力的过程中,综合国力对比的天平将向世人看好的替代者倾斜,危机就是这样推动着国际政治经济权力格局加速变迁.
与次贷危机以来表现糟糕的西方国家不同,近几年来新兴和发展中经济体经济增长表现优良,在世界经济中所占份额显著提升.根据国际货币基金组织2011年4月号《世界经济展望》提供的数据,在2010年全球实际GDP中,新兴和发展中经济体所占份额已达47.7%,仅中国一国就占13.6%,接近整个欧元区所占份额(14.6%).新兴和发展中经济体增速继续大大领先于发达国家和地区.在工业产值、众多商品产量、货物贸易出口等实体经济部门指标,中国早已超越美国高居世界之冠,就是在美国一贯引以为傲的金融部门,中国的某些重要指标也超过了美国.如中国大陆A股市场融资规模已经连续数年高居世界榜首.论财政状况,中国也是大国之中最好的.在这种情况下,在对世界经济“二次探底”风险的忧虑中,许多人将眼光投向中国,实属必然.其实,世界银行行长罗伯特·佐利克去年就表示,全球经济危机正在改变世界权力关系,其影响将波及货币市场、货币政策、贸易关系和发展中国家所扮演的角色.此语不过是对现实和趋势的承认而已.尽管在目前和未来相当一段时间内,中国相对实力的上升都只能是量变,但中国这样一个行事更加负责任的国家在全球政治经济事务中发挥更大作用,世界经济将赢得一台运行更加平稳的发动机.
中考改革削减加分:奥巴马决心大力削减国债白宫减社保医保换取增税
（作者系商务部国际贸易经济合作研究院研究员）
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