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效率上市公司论文范文

[摘要]民营企业是我国经济发展的重要组成,其产值已经接近于“二分天下”,重要性不言而喻.目前,我国投资效率普遍低下,民营企业上市公司的投资效率受到各界的关注.本文采用DEA模型对河北省的民营上市公司进行研究,发现总体效率不高,效率低下主要的原因是纯技术效率,并针对其存在的问题提出改进建议.

[关键词]投资效率；DEA；民营上市公司

[DOI] 10. 13939/j. cnki. zgsc. 2015. 26. 035

1.引言

众多研究是以我国上市公司为例,但是具有针对性的民营企业的研究较少,民营企业因其具有本身的缺陷,而且我国体制改革不平衡,使得其存在很多的问题.本文以河北省为研究对象,对其23家民营上市公司的投资效率进行研究,其是否达到最优,效率如果低下,关键的原因是什么,如何才能提高民营上市公司的投资效率.

2.研究方法

2.1 基本模型

本文采用DEA模型对河北省民营上市公司的投资效率进行评价研究,然后计算出其相对效率.DEA模型的第一个模型为CCR模型,其得出的效率值为综合技术效率,其中包含了规模效率,并非纯粹的技术效率；而BCC模型是建立在第一个模型的基础上,将纯技术效率分离出来,其排除了规模效率的影响.三者之间的关系为：规模效率等于综合技术效率／纯技术效率.

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2.2 指标的遘选和数据来源

本文采用4个投入指标和2个产出指标,其中投入指标包括固定资产净值、主营业务收入、主营业务成本和员工人数：产出指标包括主营业务收入以及净利润.以河北省民营上市公司为例,剔除数据不全的公司,共有23家民营公司：金谷源、恒论文范文鹅、承德露露、沧州明珠、博深工具、巨力索具、龙星化工、华斯农业、以岭药业、中煤装备、江南B、恒信移动、建新化工、先河环保、晨光生物、常山药业、宝硕股份、论文范文化工、威远生物、福成五丰、庞大汽贸、长城汽车、论文范文幸福,并采用DEA的BCC和CCR模型对其投资效率进行研究.

3.实证分析

运用DEAP2.1对所获得投入指标和产出指标进行运行得出的投资效率如下所示.总的来看,河北省民营上市公司处于非效率状态,其主要的原因是纯技术效率阻碍了综合技术效率的发展,规模效率也需要进一步改善.在23家上市公司中,有8家上市公司为相对最优,其投入和产出达到了最优配置,公司主要有承德露露、华斯农业、以岭药业、江南B、常山药业、宝硕股份、长城汽贸和论文范文幸福.

从综合效率来看,投资效率为0.5~0.7的民营上市公司有金谷源、恒论文范文鹅、博深工具、巨力索具、建新化工,其投资效率相对较低,其论文范文论文范文鹅的投资效率最低,是重点改进的对象；投资效率为0.7~0.9的是沧州明珠、龙星化工、晨光生物、论文范文化工、恒信移动、先河环保、威远生物、福成五丰、长城汽车,其投资效率相对较高.从纯技术效率来看,金谷源、中煤装备、先河环保、长城汽车的纯技术效率都达到了1,但是其综合技术效率却下小于1,说明这4个民营上市公司的效率低下的原因是由规模效率所引起的,而且其规模效益递增,说明其增加投入、扩大规模会带来更多的产出；从规模效率来看,23家上市公司皆小于1,但是相对于纯技术效率来看,其值相比较大,总的来看,恒论文范文鹅、沧州明珠、博深工具、巨力索具、龙星化工、建新化工、晨光生物、论文范文化工、福成五丰这几个上市公司的综合效率低下都是由纯技术效率和规模效率综合引起的,主要的原因是纯技术效率；从规模效益来看,论文范文化工和威远生物是规模效益递减,说明其如果继续增加投入,其所得产出增加的速度是递减的,承德露露、华斯农业、以岭药业、江南B、常山药业、宝硕股份、长城汽贸和论文范文幸福的规模效益不变,意味着其投入和产出达到最优配置,其余公司是规模报酬递增,说明其可以通过增加投入、扩大规模来提高投资效率.

4.结论与改进建议

总的来看,河北省民营上市公司处于非效率状态,其主要的原因是纯技术效率阻碍了综合技术效率的发展,规模效率也需要进一步改善.承德露露、华斯农业、以岭药业、江南B、常山药业、宝硕股份、长城汽贸和论文范文幸福处于最优状态,不需要进行增加投入或者减少产出,其余公司的改进主要是对投入和产出从比例改进和松弛改进两个方面进行改进,使其投资效率得以提高.从净资产的投入指标来看,这些上市公司都需要进行比例改进,恒信移动和威远生物需要在完成比例改进的同时进行松弛改进；从固定资产净值来看,仅有恒论文范文鹅、恒信移动、晨光生物不需要进行松弛改进；从主营业务成本来看,这些公司的成本冗余过多,皆需要在完成比例改进后再进行松弛改进；从员工人数来看,从表中发现,各大民营上市公司的员工人数招聘过多,没有合理的利用员工,因而应减少员工数量,沧州明珠、博深工具、龙星化工、建新化工、晨光生物、威远生物不需要进行松弛改进：从产出指标净利润来看,仅有恒论文范文鹅、恒信移动、新建化工和威远生物不需要进行松弛改进,通过表中的改进使得投入冗余减少、产出增加、投资效率提高.

民营企业上市公司还应采取以下对策：一是面对国家以及全球经济法的发展,要合理预测其发展趋势,跟随国家政策,使其投资效率能够得到大幅度提升；二是完善上市公司的治理机构,加强对经理人的监督和制衡,改进完善监事会的运行机制,优化激励机制,使得经理人与公司的目标一致,使管理人员能够更好地为公司的发展着想；三是健全信息披露机制,是信息实现公开化、透明化,进一步缓解委托人*人之间的信息不对称问题,进而提高投资效率；四是注重员工的培训,提高员工素质,提高投资效率；五是积极发挥负债的治理作用,深化银行业改革以及加快债券市场的发展,使其能够为更好的民营上市公司提供良好的融资环境.

[基金项目]河北省杜科联课题：（基于投资效率分析的河北省民营资本激活策略研究）（项目编号：201303168）.

[作者简介]杜宏巍(1981-),女,蒙古族,河北唐山人,硕士学位,国家行政学院博士在读,华北理工大学管理学院工商管理系系主任,副教授；研究方向为：会计学及战略管理.雷琳洁(1990-),女,陕西渭南人,华北理工大学研究生院硕士研究生在读.研究方向：会计学.王双(1979-),女,汉族河北唐山人,硕士,华北理工大学冀唐学院讲师.

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